¿Qué tan alto es el índice de cobertura de intereses?

El índice de cobertura de intereses es un índice financiero que se utiliza para determinar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de gastos por intereses con sus ingresos operativos. Los analistas, prestamistas, acreedores e inversores pueden estar interesados ​​en calcular el índice de cobertura de intereses, además de varios otros índices financieros, para evaluar la solidez financiera de una empresa. Se calcula dividiendo los ingresos operativos de la empresa por sus gastos por intereses. El resultado suele presentarse como un número.

¿Qué es un buen índice de cobertura de intereses?

Un buen índice de cobertura de intereses es 3,0 o más. Los analistas ven un índice de cobertura de intereses inferior a 3,0 como un signo negativo. Si el índice de cobertura de intereses de una empresa es inferior a 3,0, es posible que no pueda pagar sus gastos por intereses con sus ingresos operativos actuales. La empresa puede verse obligada a buscar otras fuentes, como ganancias retenidas de años anteriores, para cubrir los gastos por intereses. Esto no augura nada bueno para la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras y seguir existiendo.

Por otro lado, un índice de cobertura de intereses superior a 3,0 indica que la empresa puede pagar los intereses acumulados con sus ingresos operativos actuales. Algunos prestamistas exigen que una empresa mantenga un índice de cobertura de intereses superior a 3,0. Si este es el caso, el requisito normalmente sería parte del acuerdo de deuda: un conjunto de condiciones y restricciones adjuntas al acuerdo de préstamo.

¿Cuál es la fórmula para el índice de cobertura de intereses?

La fórmula para el índice de cobertura de intereses es:

Ratio de cobertura de intereses = ingresos operativos / gastos por intereses

O

Índice de cobertura de intereses = Ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) / Gastos por intereses

Aunque los “ingresos operativos” y las “ganancias antes de intereses e impuestos” (EBIT) se utilizan indistintamente, puede haber ligeras diferencias porque el EBIT incluye los ingresos por intereses mientras que los ingresos operativos los excluyen.

¿Cuáles son los componentes del índice de cobertura de intereses?

El índice de cobertura de intereses es fácil de calcular porque sus componentes son fácilmente identificables. Los ingresos operativos y los gastos por intereses se enumeran en el estado de resultados de una empresa.

Resultado de la operacion

Los ingresos operativos son los ingresos de una empresa menos el costo de los bienes vendidos (COGS) y los gastos operativos. No se tienen en cuenta los ingresos por intereses ni otros ingresos procedentes de fuentes ajenas al negocio diario. Los costos operativos incluyen todos los gastos que surgen durante las operaciones en curso. Excluyen los gastos por intereses y los impuestos sobre la renta porque no tienen nada que ver con las operaciones comerciales principales. Ejemplos de gastos comerciales incluyen:

• Gastos de venta, generales y administrativos (gastos de venta, generales y administrativos).
• depreciación
• venganza

EBIT

Los ingresos operativos a veces se denominan ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT). Sin embargo, el EBIT no es una medida financiera reconocida según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP); no está permitido en un estado de resultados. El resultado operativo aparece en la cuenta de pérdidas y ganancias, lo que facilita la determinación y el cálculo del índice de cobertura de intereses. Puede haber diferencias menores entre la utilidad operativa y el EBIT porque el EBIT incluye los ingresos por intereses mientras que la utilidad operativa los excluye.

Gastos por intereses

El gasto por intereses es el costo de pedir dinero prestado a un prestamista. Los gastos por intereses surgen del financiamiento externo. Es un gasto no operativo porque no surge en el área comercial directa de la empresa. Por lo general, se calcula como un porcentaje del saldo de capital pendiente de la deuda. El gasto por intereses se suma al monto prestado originalmente por la empresa para determinar el monto total adeudado al prestamista. Los siguientes elementos suelen implicar gastos por intereses:

• Préstamos
• Tarjetas de crédito
• Líneas de crédito
• Atar
• Arrendamiento financiero

Ejemplo de índice de cobertura de intereses

Supongamos que la empresa ABC tiene un gasto por intereses anual de 10 000 dólares. Si los ingresos operativos son de $120 000, el índice de cobertura de intereses es 12 veces. Esta es una señal positiva de que la empresa no tendrá problemas para cubrir sus gastos por intereses con los ingresos operativos.

Índice de cobertura de intereses = $120 000 / $10 000 = 12

Dónde:

• $120,000 = ingresos del negocio
• $10,000 = gasto por intereses

Alternativamente, supongamos que la Compañía ABC solo tiene $20 000 en ingresos operativos, entonces su índice de cobertura de intereses sería 2,0. El ratio está por debajo del estándar 3,0, lo que sugiere a los analistas que ABC puede estar teniendo dificultades para cumplir con sus obligaciones de gastos por intereses sobre sus ingresos operativos actuales.

Índice de cobertura de intereses = $20 000 / $10 000 = 2,0

Dónde:

• $20,000 = ingresos del negocio
• $10,000 = gasto por intereses

Ejemplo de una empresa real: índice de cobertura de intereses de Walmart

Informe anual de Walmart, El Formulario 10-K para el año fiscal finalizado el 31 de enero de 2023, incluyó este estado consolidado de operaciones. La empresa informa sus ingresos operativos y gastos netos por intereses en sus estados financieros. El gasto neto por intereses es la combinación de sus ingresos por intereses (intereses que obtuvo de los inversores) y sus gastos por intereses (cantidades que pagó a los prestamistas).

Walmart reporta ingresos operativos de $20,428 mil millones en 2023 y $25,942 mil millones en 2022. En cuanto a los intereses netos, los ingresos netos por intereses en 2023 son de 1.874 millones de dólares, desglosados ​​a su vez en 1.787 millones de dólares de gastos por intereses de la deuda, 341 millones de dólares de gastos por intereses de arrendamiento financiero y 254 millones de dólares de gastos de intereses de arrendamiento financiero, ingresos por intereses. En 2022, estas cifras fueron: intereses netos de 1.836 millones de dólares, 1.674 millones de dólares de gastos por intereses de la deuda, 320 millones de dólares de gastos por intereses de arrendamientos financieros y 158 millones de dólares de ingresos por intereses.

Con estos números, podría calcular el índice de cobertura de intereses de Walmart para 2023 de la siguiente manera:

$20.428 mil millones / $1.874 mil millones = 10,9

Dónde:

• $20,428 mil millones = ingresos operativos
• $1.874 mil millones = interés neto

Al calcular el EBIT (quitando los ingresos por intereses de los ingresos netos y agregándolos a los ingresos operativos), se puede calcular el índice de cobertura de intereses de Walmart para 2023 de la siguiente manera:

($20.428 mil millones + $254 millones) / ($1.787 mil millones + $341 millones) = 9,7

Dónde:

• $20,428 mil millones = ingresos operativos
• $254 millones = ingresos por intereses
• $1.787 mil millones = gasto por intereses de la deuda
• $341 millones = gastos por intereses sobre arrendamientos financieros

La relación está muy por encima del mínimo estándar de 3,0. Los analistas verían esto como un indicador positivo. Es poco probable que Walmart no pueda cubrir sus gastos por intereses continuos con sus ingresos operativos.

La ventaja del ratio de cobertura de intereses año tras año

Puede utilizar el índice de cobertura de intereses además de otros indicadores clave de desempeño para brindar información sobre el desempeño año tras año de una empresa. Esto significa qué tan bien le está yendo financieramente a una empresa en comparación con el año anterior. Usando Walmart como ejemplo, podemos calcular el índice de cobertura de intereses para 2022 de la siguiente manera:

$25.942 mil millones / $1.836 mil millones = 14,1

Dónde:

• $25,942 mil millones = ingresos operativos
• $1.836 mil millones = interés neto

Con el cálculo del EBIT:

($25.942 mil millones + $158 millones) / ($1.674 mil millones + $320 millones) = 13,1

Dónde:

• $25,942 mil millones = ingresos operativos
• $158 millones = ingresos por intereses
• $1,674 mil millones = gastos por intereses de la deuda
• 320 millones de dólares = gastos por intereses sobre el arrendamiento financiero

En ambas proporciones, las cifras de 2022 son más altas que las de 2023: 14,1 y 13,1 frente a 10,9 y 9,7, respectivamente. Esto se debe a los mayores ingresos operativos de Walmart y a los menores gastos por intereses en 2022. Muestra una tendencia negativa y sería algo que a los analistas les gustaría estar atentos en el futuro. Las métricas para ambos años cumplen con el estándar mínimo y están por encima de 3,0, por lo que este no es un problema inmediato.

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