¿Te gustaría saber si tu inversión ha sido rentable a lo largo del tiempo? El período de tenencia es un indicador clave que te permite evaluar la rentabilidad de tus activos financieros. En este artículo, te explicaremos qué es el período de tenencia (HPR), cómo calcularlo y te presentaremos una práctica calculadora para que puedas obtener resultados de manera rápida y sencilla. ¡No te pierdas esta oportunidad de medir la efectividad de tus inversiones y maximizar tus ganancias!
¿Qué es una rentabilidad del período de tenencia?
El Rentabilidad del período de tenencia (HPR) Mide el rendimiento total de una inversión, incluidas las ganancias de capital y los ingresos (por ejemplo, dividendos, ingresos por intereses).
¿Cómo calcular el rendimiento del período de tenencia (HPR)?
Conceptualmente, HPR se refiere al rendimiento de una inversión (o cartera de valores) durante todo el período en que se mantuvo la inversión.
La métrica de rendimiento del período de tenencia (HPR) consta de dos fuentes de ingresos: apreciación del capital e ingresos por dividendos (o intereses), expresados como porcentaje.
- Aumento del valor del capital: Precio de venta > Precio de compra
- ingreso: Dividendos y/o ingresos por intereses
Más específicamente, un inversor puede obtener ingresos en forma de apreciación del capital (es decir, vender la inversión a un precio superior al precio de compra) y recibir ingresos como dividendos o ingresos por intereses.
- Si la inversión se realiza en acciones de una empresa, los dividendos representan la fuente de ingresos de los accionistas.
- Si la inversión es en títulos de deuda, los intereses son los ingresos que reciben los tenedores de bonos.
Fórmula de rentabilidad del período de tenencia (HPR)
El cálculo del HPR comienza restando el valor inicial de una inversión del valor final para determinar la apreciación del capital, es decir, la ganancia de capital.
La fórmula de apreciación del capital (valor final menos valor inicial) mide cuánto ha aumentado (o disminuido) el precio de una inversión desde que se compró por primera vez.
Apreciación del capital = valor final – valor inicial
Una ganancia de capital se produce cuando el precio de venta supera el precio de compra. Sin embargo, si el valor se vendió por menos del precio pagado originalmente en la fecha de compra original, la inversión se vendería con una pérdida de capital.
Los ingresos recibidos se suman al crecimiento del capital en el siguiente paso.
El valor resultante representa el rendimiento total, es decir, la suma del crecimiento del capital y los ingresos.
Una vez calculado el numerador, el último paso es dividirlo por el valor inicial de la inversión, como se muestra en la siguiente fórmula.
Rentabilidad del período de tenencia (HPR) = [(Ending Value — Beginning Value) + Income] / Valor inicial
El rendimiento también se puede calcular utilizando la siguiente fórmula si la inversión consiste en acciones.
HPR = Rendimiento de ganancias de capital + Rendimiento de dividendos
Saber más → Introducción a los fondos de cobertura
Fórmula HPR anualizada
El período de tenencia puede variar desde unos pocos días hasta varios años. Por lo tanto, la anualización de los rendimientos es necesaria para comparar los rendimientos de diferentes inversiones.
Por ejemplo, la HPR absoluta de una inversión podría ser menor que la de otra inversión, pero mayor anualmente.
HPR anualizado = (1 + retorno del período de tenencia)^(1/t) – 1
El rendimiento del período de tenencia anualizado facilita la comparación de los rendimientos de las inversiones con diferentes períodos de tenencia (es decir, en forma de “manzanas con manzanas”).
Calculadora de rentabilidad del período de tenencia (HPR)
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
Paso 1. Cálculo del aumento del valor del capital social
Supongamos que compró una acción de una empresa pública por 50 dólares y mantuvo la inversión durante dos años.
Durante el período de tenencia de dos años, el precio de las acciones aumentó a $60, lo que representa una apreciación del capital de $10 (un aumento del 20%).
- Apreciación del capital = $60 – $50 = $10
Paso 2. Cálculo de los ingresos del trabajo (dividendo para accionistas)
Una vez calculado el primer componente del rendimiento, es decir, la ganancia de capital de 10 dólares, el siguiente paso es sumar los ingresos totales por dividendos recibidos, que suponemos que han recibido un total de 2 dólares desde la fecha de compra.
Paso 3. Análisis del cálculo de la rentabilidad para el período de tenencia.
El paso restante es dividir el rendimiento total por el valor inicial, que es el precio de compra de 50 dólares.
- Rentabilidad del período de tenencia (HPR) = $12 / $50 = 24%
El rendimiento del período de tenencia (HPR) de la inversión es del 24 % y ahora se anualiza en función del período de tenencia de dos años.
- Rendimiento del período de tenencia anualizado (HPR) = (1 + 24%) ^ (1/2) – 1 = 11,4%
