¿Alguna vez te has preguntado cómo calcular el rendimiento esperado de una inversión? El rendimiento esperado es una medida clave para evaluar la rentabilidad potencial de diversas acciones financieras y determinar si es conveniente o no invertir en ellas. En este artículo, exploraremos en detalle qué es el rendimiento esperado, cómo se calcula y por qué es vital entenderlo para tomar decisiones financieras informadas. ¡Acompáñanos en este viaje al mundo de la inversión y descubre cómo maximizar tus ganancias!
El valor esperado de la distribución del rendimiento de una inversión.
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¿Cuál es el retorno esperado?
El rendimiento esperado de una inversión es el valor esperado de la distribución de probabilidad de los posibles rendimientos que puede ofrecer a los inversores. El retorno de la inversión es una variable desconocida cuyos diferentes valores están asociados a diferentes probabilidades. El rendimiento esperado se calcula multiplicando los resultados potenciales (rendimiento) por la probabilidad de que ocurra cada resultado y luego calculando la suma de estos resultados (como se muestra a continuación).
En el corto plazo, el rendimiento del capital puede verse como una variable aleatoria que puede adoptar valores arbitrarios dentro de un cierto rango. El rendimiento esperado se basa en datos históricos, que pueden proporcionar o no un pronóstico confiable de rendimientos futuros. Por tanto el resultado no está garantizado. El rendimiento esperado es simplemente una medida de probabilidad que pretende mostrar la probabilidad de que una inversión particular genere un rendimiento positivo y la tasa de rendimiento esperada.
El propósito de calcular el rendimiento esperado de una inversión es darle al inversor una idea de la ganancia probable en comparación con el riesgo. Esto proporciona al inversor una base de comparación con la rentabilidad libre de riesgo. La tasa de las letras del Tesoro estadounidense a 3 meses se utiliza a menudo para representar la tasa de rendimiento libre de riesgo.
Conceptos básicos de la distribución de probabilidad.
Para una variable aleatoria dada, su distribución de probabilidad es una función que da todos los valores posibles que puede tomar. Está limitado a un rango determinado, que resulta de los valores máximos y mínimos estadísticamente posibles.
Hay dos tipos de distribuciones: discreto y continuo. Las distribuciones discretas solo muestran ciertos valores dentro de un rango determinado. Una variable aleatoria que sigue una distribución continua puede tomar cualquier valor dentro del rango especificado. Lanzar una moneda al aire tiene dos resultados posibles y, por lo tanto, es un ejemplo de distribución discreta. Una distribución de la altura de un hombre adulto que puede tomar cualquier valor posible dentro de un rango específico es una distribución de probabilidad continua.
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Calcular el rendimiento esperado de una sola inversión
Considere una inversión A que tiene una probabilidad del 20% de producir un retorno de la inversión del 15%, una probabilidad del 50% de un retorno del 10% y una probabilidad del 30% de una pérdida del 5%. Este es un ejemplo de cálculo de una distribución de probabilidad discreta para rendimientos potenciales.
Las probabilidades de cada resultado potencial de rendimiento se derivan del examen de datos históricos sobre rendimientos pasados de los activos que se valoran. Las probabilidades indicadas en este caso podrían derivarse del examen del desempeño del activo durante los últimos 10 años. Supongamos que la empresa generó un rendimiento sobre el capital del 15% en dos de esos diez años, un rendimiento del 10% en cinco de esos diez años y una pérdida del 5% en tres de esos diez años.
El rendimiento esperado del capital A se calcularía entonces de la siguiente manera:
Rentabilidad esperada de A = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (-5%)
(Es decir, una probabilidad del 20% o 0,2 veces un rendimiento del 15% o 0,15; más una probabilidad del 50% o 0,5 veces un rendimiento del 10% o 0,1; más un rendimiento del 30% o 0,3, probabilidad de un rendimiento de menos 5%, o -.5)
= 3% + 5% – 1,5%
= 6,5%
Por lo tanto, el rendimiento promedio probable a largo plazo de la inversión A es del 6,5%.
Calcular el rendimiento esperado de una cartera
El cálculo de los rendimientos esperados no se limita a cálculos para una sola inversión. También se puede calcular para una cartera. El rendimiento esperado de una cartera de inversiones es el promedio ponderado del rendimiento esperado de cada uno de sus componentes. Los componentes están ponderados por el porcentaje del valor total de la cartera que cada uno representa. Examinar el promedio ponderado de los activos de la cartera también puede ayudar a los inversores a evaluar la diversificación de su cartera de inversiones.
Para ilustrar el rendimiento esperado de una cartera de inversiones, supongamos que la cartera consta de inversiones en tres activos: X, Y y Z. Se invierten $2 000 en X, $5 000 se invierten en Y y $3 000 se invierten en Z Los rendimientos esperados para X , Y y Z se han calculado y son 15%, 10% y 20% respectivamente. Con base en las respectivas inversiones en cada activo, el rendimiento esperado del portafolio se puede calcular de la siguiente manera:
Rentabilidad esperada de la cartera = 0,2 (15%) + 0,5 (10%) + 0,3 (20%)
= 3% + 5% + 6%
= 14%
Por tanto, la rentabilidad esperada de la cartera es del 14%.
Tenga en cuenta que aunque el rendimiento esperado promedio simple de los componentes de la cartera es del 15% (el promedio de 10%, 15% y 20%), el rendimiento esperado de la cartera del 14% está ligeramente por debajo de este valor promedio simple. Esto se debe a que la mitad del capital del inversor se invierte en el activo con el rendimiento esperado más bajo..
Análisis de riesgo de inversión.
Además de calcular los rendimientos esperados, los inversores también deben considerar las características de riesgo de los activos de inversión. Esto permite determinar si los componentes de la cartera están adecuadamente alineados con la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión del inversor.
Por ejemplo, supongamos que dos componentes de la cartera han logrado cada uno de los siguientes rendimientos en los últimos cinco años:
Componente A de la cartera: 12%, 2%, 25%, -9%, 10%
Componente B de la cartera: 7%, 6%, 9%, 12%, 6%
Calcular el rendimiento esperado para ambos componentes de la cartera da como resultado el mismo valor: un rendimiento esperado del 8%. Sin embargo, cuando se examina el riesgo de cada componente basándose en las desviaciones anuales de los rendimientos esperados promedio, se encuentra que el componente A de la cartera conlleva cinco veces más riesgo que el componente B de la cartera (A tiene una desviación estándar del 12,6%). La desviación estándar de B es sólo del 2,6%. La desviación estándar representa el grado de desviación del promedio.
El papel de la tolerancia al riesgo y otros factores
El concepto de rendimiento esperado es parte del proceso general de evaluación de una inversión potencial. Aunque los analistas de mercado han desarrollado fórmulas matemáticas simples para calcular los rendimientos esperados, los inversores individuales pueden considerar factores adicionales al construir una cartera de inversiones que se ajuste bien a sus objetivos de inversión personales y su tolerancia al riesgo.
Por ejemplo, un inversor podría considerar las condiciones económicas o climáticas de inversión prevalecientes específicas. En tiempos de extrema incertidumbre, los inversores tienden generalmente a favorecer inversiones más seguras y aquellas con menor volatilidad, incluso si el inversor suele ser más tolerante al riesgo. Por lo tanto, un inversor podría evitar acciones con altas desviaciones estándar de los rendimientos promedio, incluso si sus cálculos muestran que la inversión ofrece un rendimiento promedio excelente.
También es importante recordar que el rendimiento esperado se calcula en función del desempeño pasado de una acción. Sin embargo, si un inversor tiene conocimiento de una empresa que le lleva a creer que tendrá un rendimiento significativamente mejor en el futuro que en el pasado, podría optar por invertir en una acción que no tendrá un rendimiento basándose únicamente en eso. Calcular el rendimiento esperado parece particularmente prometedor. Una métrica financiera útil a considerar además del rendimiento esperado es el retorno de la inversión (ROI), una métrica de rentabilidad que compara directamente el valor del aumento de las ganancias que una empresa ha obtenido a través de la inversión de capital en su negocio.
Aunque la fórmula de rendimiento esperado no es un indicador garantizado del rendimiento de las acciones, ha demostrado ser una excelente herramienta analítica para ayudar a los inversores a predecir los rendimientos probables de las inversiones y evaluar el riesgo y la diversificación de la cartera.
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