La tasa de rentabilidad es un concepto crucial en el mundo de las finanzas y las inversiones. Se refiere a la medida de la ganancia o retorno que se obtiene de una inversión en relación con el dinero invertido inicialmente. En pocas palabras, es una métrica que permite evaluar si una inversión es rentable o no. En este artículo, exploraremos en detalle qué es exactamente la tasa de rentabilidad, cómo se calcula y por qué es tan importante para los inversionistas. ¡Sigue leyendo para descubrir todo lo que necesitas saber sobre este concepto fundamental!
Una tasa crítica es el rendimiento mínimo que se debe lograr
¿Qué es una tasa de rentabilidad?
Una tasa de rentabilidad, también conocida como tasa de rendimiento mínima aceptable (MARR), es el rendimiento mínimo requerido o el rendimiento objetivo que los inversores esperan de una inversión.
La tasa de rentabilidad se determina evaluando el costo de capital, los riesgos asociados, las oportunidades actuales de expansión comercial, los rendimientos de inversiones similares y otros factores que podrían afectar directamente una inversión.
Antes de aceptar e implementar un proyecto de inversión en particular, su tasa interna de rendimiento (TIR) debe ser igual o mayor que la tasa de rentabilidad. Para que una inversión potencial sea aceptable a largo plazo, debe tener un rendimiento superior a la tasa de rentabilidad.
¿Qué métodos se utilizan para determinar una tasa de rentabilidad?
La mayoría de las empresas utilizan su costo de capital promedio ponderado (WACC) como barrera a la inversión. Esto se debe a que, como alternativa a realizar una nueva inversión, las empresas también pueden recomprar sus propias acciones y probablemente generarían su WACC como retorno. De esta forma, invertir en acciones propias (lograr su WACC) representa el costo de oportunidad de cualquier inversión alternativa.
Otra forma de ver la tasa de rentabilidad es que es la tasa de rendimiento requerida que los inversores exigen de una empresa. Por lo tanto, cualquier proyecto en el que invierta la empresa debe ser igual o idealmente mayor que el costo de capital.
Un enfoque más refinado es observar el riesgo de las inversiones individuales y sumar o restar una prima de riesgo en función de eso. Por ejemplo, una empresa tiene un WACC del 12% y la mitad de sus activos están en Argentina (alto riesgo) y la mitad de sus activos están en Estados Unidos (bajo riesgo).
Si la empresa está considerando una nueva inversión en Argentina y una nueva inversión en Estados Unidos, no debería utilizar la misma tasa de rentabilidad para la comparación. En cambio, se debería aplicar una tasa de interés más alta a las inversiones en Argentina y una tasa de interés más baja a las inversiones en Estados Unidos.
¿Qué factores se deben considerar al establecer una tasa de rentabilidad?
Al analizar una inversión potencial, una empresa debe realizar primero una evaluación preliminar para comprobar si un proyecto tiene un VAN positivo. Se debe tener precaución, ya que establecer una tasa de interés muy alta podría crear un obstáculo para otros proyectos rentables y también podría favorecer las inversiones a corto plazo sobre las de largo plazo. Una tasa de rentabilidad baja también podría hacer que el proyecto no sea rentable.
Las consideraciones clave incluyen:
- Prima de riesgo – Asignar una puntuación de riesgo al riesgo esperado asociado al proyecto. Las inversiones más riesgosas generalmente tienen tasas de rentabilidad más altas que las inversiones menos riesgosas.
- tasa de inflación – Si la economía experimenta una inflación leve, esto puede afectar la tasa de interés final entre un 1 y un 2%. Hay casos en los que la inflación puede ser el factor más importante a considerar.
- tasa de interés – Las tasas de interés representan un costo de oportunidad que podría obtenerse de otra inversión, por lo que cualquier tasa de interés mínima debe compararse con las tasas de interés reales.
Cómo utilizar la tasa de rentabilidad para evaluar una inversión
La forma más común de utilizar la tasa de rentabilidad para evaluar una inversión es realizar un análisis de flujo de efectivo descontado (DCF). El método de análisis DCF utiliza el concepto de valor del dinero en el tiempo (costo de oportunidad) para predecir todos los flujos de efectivo futuros y luego descontarlos al valor actual para llegar al valor presente neto.
Para lograrlo, la empresa debe realizar modelos financieros. El primer paso es mapear todos los ingresos, gastos, costos de capital, etc. en una hoja de cálculo de Excel y crear un pronóstico. La previsión debe tener en cuenta el flujo de caja libre de la inversión a lo largo de su vida.
Una vez que todos los flujos de efectivo estén establecidos, use la función XNPV en Excel para descontar los flujos de efectivo hasta hoy a la tasa mínima especificada. Si el valor presente neto (VAN) resultante es mayor que cero, el proyecto excede la tasa de rentabilidad, y si el VAN es negativo, no se alcanza.
Como puede ver en el ejemplo anterior, la tasa de rentabilidad es 12% se utiliza, la oportunidad de inversión tiene un valor presente neto de $378,381. Esto significa si el costo de la inversión es mayor. menos Si el valor es superior a $378,381, el rendimiento esperado excederá el rendimiento mínimo. Si el costo es superior a $378,381, el rendimiento esperado es menor que el rendimiento mínimo.
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¿Qué importancia tiene la tasa de rentabilidad para las inversiones de capital?
La tasa de rentabilidad a menudo se fija en el costo de capital promedio ponderado (WACC), también conocido como tasa de referencia o tasa de corte. Generalmente, se utiliza para analizar una inversión potencial, teniendo en cuenta los riesgos involucrados y el costo de oportunidad de renunciar a otros proyectos.
Una de las principales ventajas de una tasa de rentabilidad es su objetividad, que impide que la dirección acepte un proyecto basándose en factores no financieros. Algunos proyectos reciben más atención debido a su popularidad, mientras que otros implican el uso de tecnologías nuevas y apasionantes.
¿Qué limitaciones existen al utilizar una tasa de rentabilidad?
No siempre es tan fácil elegir la inversión con la tasa interna de retorno más alta. Algunos puntos importantes a tener en cuenta:
- Las tasas de rentabilidad pueden alentar inversiones con altos rendimientos incluso cuando el monto en dólares (VAN) es muy bajo.
- Es posible que rechacen proyectos de gran valor que generan más dinero para los inversores pero que tienen un rendimiento menor.
- El costo del capital suele constituir la base de una tasa de rentabilidad y puede cambiar con el tiempo.
Más recursos
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