El financiamiento de proyectos siempre implica ciertos riesgos para las empresas. Desde problemas de liquidez hasta incumplimiento de plazos, estos peligros pueden representar grandes desafíos para empresas de cualquier tamaño. Sin embargo, existen técnicas de gestión de riesgos que pueden ayudar a minimizarlos y asegurar el éxito de un proyecto. En este artículo, exploraremos los riesgos más comunes en el financiamiento de proyectos y analizaremos diferentes estrategias para gestionarlos de manera eficiente. Si estás interesado en saber cómo proteger tu empresa y maximizar las posibilidades de éxito en tus proyectos, ¡no te puedes perder esta guía!
¿Cuáles son los riesgos de la financiación de proyectos?
En el campo de la financiación de proyectos, la gestión de riesgos consiste en identificar los riesgos asociados con un proyecto y asignarlos adecuadamente entre las distintas partes involucradas.
Los riesgos en la financiación de proyectos se pueden dividir en cuatro categorías: riesgo de construcción, operativo, de financiación y de volumen.
Riesgos en la financiación de proyectos: cuatro categorías de riesgo
La financiación de proyectos consiste en estructurar un acuerdo para gestionar el riesgo entre todos los participantes del proyecto, incluida la reducción de costos mediante la negociación de tasas de interés.
En general, existen cuatro categorías de riesgo principales:
- Riesgo de construcción
- Riesgo operacional
- Riesgo de financiación
- Riesgo de volumen
La siguiente tabla muestra algunos ejemplos de cada uno:
| Riesgo de construcción | Riesgo operacional | Riesgo de financiación | Riesgo de volumen |
|---|---|---|---|
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La gestión de estas categorías de riesgo individuales debe ser compartida entre los distintos participantes del proyecto. Los departamentos negocian quién es responsable de esta gestión de riesgos. El desglose suele basarse en cómo el riesgo afecta la rentabilidad de cada departamento.
Para profundizar en los diferentes departamentos involucrados en la estructuración de un proyecto de financiamiento de proyectos, hemos desglosado y explicado las trayectorias profesionales que puede tomar en el financiamiento de proyectos.
El nivel y el tipo de riesgo pueden cambiar a medida que avanza el proyecto. La siguiente imagen es un ejemplo de cómo y por qué sucede esto durante la vida de un proyecto:
Cómo medir los riesgos en la financiación de proyectos
En la financiación de proyectos, los analistas utilizan el análisis de escenarios para identificar y medir el riesgo del proyecto y determinar los diversos impactos de los cambios en métricas y acuerdos clave. Dado que la financiación de proyectos suele durar décadas, es esencial realizar una evaluación de riesgos exhaustiva.
Hay cuatro tipos principales de escenarios en los que se encuentran la mayoría de los proyectos:
- Caso conservador: asume el peor de los casos.
- Caso base: supone un caso “según lo planeado”
- Caso agresivo: asume el caso más optimista.
- Caso de equilibrio: supone que todos los participantes del SPV alcanzan el punto de equilibrio
Para evaluar el perfil de riesgo, los analistas modelan estos diferentes casos para comprender cómo se ven las cifras en cada escenario.
Cómo se miden los impactos de los escenarios
Cada escenario tendrá diferentes impactos en las métricas y acuerdos clave del proyecto:
- Índice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR)
- Índice de cobertura de vida del préstamo (LLCR)
- Acuerdo de financiación (relación deuda/capital)
La siguiente tabla muestra las probabilidades y convenios mínimos promedio típicos para cada caso de riesgo:
| Caso conservador | Caso base | Caso agresivo | Caso de equilibrio | |
|---|---|---|---|---|
| DSCR | 1,16x | 1,2x | 1,3x | 1,18x |
| LLCR | 1,18x | 1,3x | 1,4x | 1,2x |
| Alianzas | 60/40 | 70/30 | 80/20 | 65/35 |
Una vez identificados los riesgos, los métodos para protegerse contra estos riesgos se reflejan en varios acuerdos contractuales interrelacionados:
Paquetes de soporte
- Garantías en las que los prestamistas pueden confiar en caso de retrasos en la construcción u operación o incumplimiento
- Financiación standby adicional en caso de sobrecostos
Estructuras contractuales
- Remedio y curación ante imprevistos
- Permitir que los prestamistas o las autoridades “intervengan” o se hagan cargo de un proyecto si el desempeño no es satisfactorio
- Requisitos para los contratos de seguro.
Mecanismos de reserva
- Cuentas de reserva financiadas con exceso de efectivo para futuros servicios de deuda y costos importantes de mantenimiento.
- Requisitos de relación mínima
- Bloqueo de efectivo si no hay suficiente dinero para el proyecto.
validación
- Swaps de tipos de interés y coberturas contra las fluctuaciones de los tipos de interés del mercado
- Cobertura cambiaria contra fluctuaciones monetarias
Acuerdos legales para proyectos.
Durante la fase de estructuración del contrato, todas las partes involucradas en el proyecto celebrarán una serie de acuerdos para estructurar las relaciones entre las partes y respaldar la gestión de riesgos.
La siguiente imagen muestra algunos ejemplos de acuerdos legales diseñados para mitigar el riesgo:
Razones comunes por las que los proyectos fracasan
Incluso con las mejores intenciones y una planificación cuidadosa, algunos proyectos de financiación fracasarán. Puede haber algunas razones comunes para esto, que se resumen a continuación:
| Costos de inversion | Regulación y marco legal | Disponibilidad y costes de financiación. | Financiación de proyectos (financiación directa del sector público) |
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