En el mundo financiero, el riesgo de solvencia es un tema crucial que todas las empresas y particulares deben comprender para tomar decisiones informadas. ¿Alguna vez te has preguntado cómo calcular este riesgo? ¡Estás en el lugar correcto! En este artículo, te presentaremos la fórmula para calcular el riesgo de solvencia y una práctica calculadora para facilitar tus cálculos. No pierdas la oportunidad de conocer esta herramienta vital en el mundo de las finanzas. ¡Sigue leyendo y prepárate para tomar decisiones financieras sólidas!
¿Qué es el riesgo de solvencia?
Riesgo de solvencia Mide la capacidad de una empresa para cumplir a tiempo con sus obligaciones financieras a largo plazo y continuar con sus operaciones.
¿Cuál es la definición de riesgo de solvencia?
El riesgo de solvencia de una empresa puede estar determinado por una variedad de catalizadores internos o externos, como una falta inesperada de liquidez debido a un desempeño deficiente o una tendencia adversa a largo plazo que requiere un gasto significativo para adaptarse a las nuevas condiciones del mercado.
Una disminución repentina en el desempeño operativo o una caída inesperada en el desempeño por sí sola rara vez es suficiente para provocar la quiebra de una empresa.
- Solvencia → Un prestatario solvente puede cumplir a tiempo con sus obligaciones a largo plazo, tales como: B. el servicio de los gastos por intereses y el reembolso obligatorio del principal de sus acuerdos de deuda a largo plazo.
- insolvencia → Sin embargo, si un prestatario insolvente no puede realizar los pagos requeridos a tiempo, esto puede provocar retrasos en los pagos y dificultades.
La solvencia surge de la estabilidad financiera sostenible a largo plazo, que depende de que las operaciones de una empresa generen continuamente ganancias y garanticen que sus pasivos (particularmente la deuda a largo plazo) se mantengan en niveles manejables.
En particular, la excesiva dependencia de la obtención de capital endeudándose con los prestamistas es, con diferencia, el error más común que conduce a la insolvencia empresarial.
Dada una estructura de capital insostenible, los flujos de efectivo libres (FCF) de la empresa son insuficientes para gestionar su carga de deuda y realizar los pagos de deuda requeridos a tiempo, ni tiene suficiente efectivo comercializable para vender en los mercados abiertos.
Por tanto, una empresa caracterizada por un bajo riesgo de quiebra suele tener las siguientes tres características:
- Base de activos estable → Activos totales > Pasivos totales (es decir, obligaciones de deuda a largo plazo)
- Estructura de capital óptima → Equilibrio en el mix de financiación de deuda y capital
- Rentable → Generación constante de flujos de efectivo libres (FCF)
Si se cumple cada una de las tres condiciones enumeradas anteriormente, es probable que la empresa pueda cumplir fácilmente con sus obligaciones a largo plazo y tenga un riesgo bajo de insolvencia.
Definición de solvencia (fuente: LII)
¿Cómo se calcula el riesgo de solvencia?
Hipotéticamente, una empresa con un índice de solvencia inferior a 1,0 puede tener suficiente liquidez para mantenerse a flote y superar un período de mal desempeño.
Pero independientemente del resultado, las probabilidades están en contra de la empresa y es una situación de alto riesgo sin importar las circunstancias.
Por supuesto, también se utilizan otros índices crediticios para determinar la posición financiera de la empresa, como el índice deuda-capital (D/E), el índice deuda-activos (es decir, «índice de deuda») y el índice deuda-activos. -ratio de capital (o “ratio de endeudamiento”) “ratio de capitalización”)
Relación deuda-capital = Deuda total ÷ Capital total
Relación deuda-activos = Deuda total ÷ Los activos totales
Relación deuda-capital = Deuda total ÷ Capitalización Total
Además, los índices de cobertura de intereses aún pueden ser útiles para estimar el riesgo de solvencia de una empresa porque la carga de intereses es una función del saldo de la deuda pendiente a largo plazo.
Índice de cobertura de intereses = Deuda total ÷ EBIT
Ratio de cobertura EBITDA = Deuda total ÷ EBITDA
Los ratios de cobertura se centran en los gastos por intereses, que es el costo de financiación, que a menudo se asocia con el riesgo de liquidez más que con el riesgo de solvencia porque los intereses se repiten periódicamente hasta el vencimiento. Por lo tanto, muchos ven los gastos por intereses como un gasto a corto plazo, incluso si el calendario de pagos se extiende a lo largo de un horizonte temporal prolongado.
Fórmula del ratio de solvencia
Existen numerosos métodos para medir la solvencia de una empresa, comenzando con la relación entre los activos totales y los pasivos totales de una empresa.
Coeficiente de solvencia = activos totales ÷ Deuda total a largo plazo
- Ratio de solvencia > 1,0x → Cuanto mayor sea el ratio, menor será el riesgo de quiebra porque más activos de la empresa superan sus pasivos.
- Ratio de solvencia = 1,0x → Los activos totales de la empresa son iguales a sus pasivos totales, por lo que no hay margen de error en cuanto a un rendimiento deficiente o una salida de efectivo inesperada.
- Ratio de solvencia < 1,0x → Cuanto menor sea el ratio, mayor será el riesgo de insolvencia porque los pasivos de la empresa exceden su base de activos, lo que significa que la empresa es técnicamente insolvente.
¿Cuál es la diferencia entre riesgo de solvencia y riesgo de liquidez?
- Riesgo de solvencia → La capacidad de una empresa para cumplir a tiempo con sus obligaciones financieras a largo plazo (es decir, con vencimiento en >12 meses).
- Riesgo de liquidez → La capacidad de una empresa para cumplir oportunamente con sus obligaciones financieras a corto plazo (es decir, vencen en un plazo inferior a 12 meses).
Calculadora de riesgo de solvencia
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
1. Supuestos del balance
Suponga que tiene la tarea de medir el riesgo de solvencia de una empresa utilizando los siguientes datos financieros para el año fiscal 2022 más reciente.
Datos financieros 2022
- Efectivo y equivalentes de efectivo = $65 millones
- Cuentas por cobrar = $25 millones
- Inventario = $10 millones
- PP&E = $150 millones
En total, el activo del balance asciende a 250 millones de dólares.
- Activos totales = $65 millones + $25 millones + $10 millones + $150 millones = $250 millones
En el otro lado del balance, nuestra empresa sólo tiene dos pasivos, deuda a corto plazo y deuda a largo plazo.
Si bien ciertos cálculos del índice de solvencia ignoran intencionalmente la deuda a corto plazo, asumimos que la deuda a corto plazo es la porción de la deuda a largo plazo que vence dentro de doce meses (y, por lo tanto, se cuenta como deuda a largo plazo).
Pero incluso si la deuda fuera en realidad un título de deuda independiente a corto plazo, no hay problema en incluirla para ser más reacio al riesgo en el cálculo, es decir, el riesgo de liquidez a corto plazo está inevitablemente asociado con la solvencia a largo plazo. riesgo.
La deuda total es la suma de las dos obligaciones financieras y es de 125 millones de dólares.
- Deuda actual = $25 millones
- Deuda a largo plazo = $100 millones
- Deuda total = $25 millones + $100 millones = $125 millones
Dado que tenemos el valor de los activos totales y los pasivos totales de nuestra empresa, la diferencia es el capital total (es decir, activos = pasivos + capital).
- Patrimonio total = $250 millones – $125 millones = $125 millones
2. Análisis del ratio de riesgo de solvencia
En la siguiente parte de nuestro ejercicio, calculamos cuatro ratios de solvencia del balance:
- Relación deuda-capital (D/E) = Deuda total ÷ Patrimonio total
- Relación deuda-activos = Deuda total ÷ Activos totales
- Relación deuda-capital = Deuda total ÷ Capitalización total
- Ratio de solvencia = Activos totales ÷ Deuda total a largo plazo
Primero, dividimos la deuda total de nuestra empresa por el capital total para calcular la relación D/E en 1,0x, lo que significa que el saldo de deuda y capital son equivalentes ($125 millones).
- Relación deuda-capital (D/E) = $125 millones ÷ $125 millones = 1,0x
La siguiente relación es la relación deuda-activos. Entonces dividimos la deuda de nuestra empresa por su base de activos total, que se espera que sea 0,5 veces. En otras palabras, los activos de la empresa se financiaron a partes iguales con un 50% de deuda y un 50% de capital.
- Deuda a Activos = $125 millones ÷ $250 millones = 0.5x
La siguiente relación, la relación deuda-capital, es donde comparamos nuestra deuda total con las fuentes totales de financiación de la empresa (es decir, deuda + capital).
Por tanto, el cálculo del ratio deuda-capital debe hacerse de forma intuitiva porque ya conocemos la estructura de capital de nuestra hipotética empresa, es decir, los dos cálculos anteriores ya han demostrado que el 50% de la estructura de capital es deuda.
- Deuda a capital = $125 millones ÷ $250 millones = 0,5x
3. Ejemplo de cálculo del riesgo de solvencia
En el último paso, calculamos el índice de solvencia, que es el resultado de los activos totales de una empresa divididos por sus pasivos totales a largo plazo.
Pero, para reiterar, no existe una fórmula estandarizada para el índice de solvencia, ya que la mayoría lo ve como una colección de múltiples métricas financieras en lugar de solo una.
No obstante, ingresamos los datos relevantes en nuestra fórmula para obtener un índice de solvencia de 2.0x, lo que significa que el riesgo de solvencia de nuestra empresa es menor dado que sus activos totales son el doble que su deuda total en el balance.
- Índice de solvencia = $250 millones ÷ $125 millones = 2,0x
