¿Estás considerando solicitar un préstamo apalancado pero no estás seguro de en qué consiste? ¡No te preocupes! En este artículo te explicaremos detalladamente qué es un préstamo apalancado y cómo funciona. Descubre cómo esta opción puede ayudarte a alcanzar tus metas financieras y a ampliar tus oportunidades de inversión. Además, conocerás los beneficios y riesgos asociados a este tipo de préstamo. ¡Sigue leyendo y descubre si un préstamo apalancado es la opción adecuada para ti!
Préstamos que a menudo se otorgan a empresas con deudas existentes a corto o largo plazo y un historial crediticio o de crédito deficiente.
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¿Qué es un préstamo apalancado?
Un préstamo apalancado es un préstamo otorgado a empresas que (1) ya tienen deudas a corto o largo plazo en sus libros o (2) tienen un historial crediticio o crediticio deficiente. Los préstamos apalancados son significativamente más riesgosos que los préstamos tradicionales y, por lo tanto, los prestamistas suelen cobrar una tasa de interés más alta para reflejar el mayor riesgo.
Criterios de clasificación
No existen criterios generales para un préstamo apalancado. Sin embargo, S&P Global lo define como un préstamo que:
- Tiene una calificación de BB+ o inferior (sin grado de inversión); o
- No tiene una calificación BB+ o inferior, pero tiene un diferencial de LIBOR +125 y está garantizada por un primer o segundo gravamen.
Los criterios son inciertos en el sentido de que un préstamo con una calificación de BB+ y un diferencial de LIBOR +110 se consideraría un préstamo apalancado, mientras que un bono sin calificación con un diferencial de LIBOR +110 no se consideraría un préstamo apalancado. Por lo tanto, se requiere un juicio significativo para determinar si un préstamo debe clasificarse como apalancado.
Uso para préstamos apalancados
Como lo describe S&P Global, los emisores utilizan los recursos de los préstamos apalancados para cuatro propósitos principales:
1. Apoyar fusiones y adquisiciones (M&A).
Los préstamos apalancados se utilizan habitualmente para respaldar un tipo específico de transacción de fusiones y adquisiciones: una compra apalancada (LBO). En una LBO, parte de los fondos consisten en préstamos apalancados.
2. Recapitalizar el balance de una empresa
Los préstamos apalancados se pueden utilizar para cambiar el balance de una empresa cuando se recompra una parte de las acciones de la empresa.
3. Refinanciar la deuda
Este tipo de préstamo también se puede utilizar para refinanciar las deudas existentes de la empresa.
4. Propósitos Corporativos Generales
Dichos préstamos pueden utilizarse para respaldar las operaciones diarias de la empresa o para proporcionar financiación de activos (por ejemplo, compra de nuevas propiedades, plantas y equipos).
Ejemplo
Una empresa quiere utilizar un préstamo apalancado para respaldar la adquisición de un nuevo activo a largo plazo. La empresa emitirá bonos por valor de 1.000.000 de dólares a una tasa de interés de LIBOR +50. Si el préstamo no tiene una calificación de grado de inversión, ¿se considera apalancado o no?
Según los criterios establecidos por S&P Global, el préstamo anterior se consideraría un préstamo apalancado porque no es un préstamo con grado de inversión (la calificación sin grado de inversión es BB+ o inferior).
Préstamos en el mercado
Dado que los préstamos apalancados ofrecen una tasa de interés basada en la tasa LIBOR+, una tasa de interés más alta ofrece un mayor rendimiento para los inversores. Desde que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés varias veces entre 2005 y 2018, la demanda de préstamos apalancados ha aumentado significativamente. Sin embargo, en 2019 se produjo una reversión de la demanda.
Como informó el Financial Times, los inversores retiraron más de 300 millones de dólares de fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa que invirtieron en préstamos apalancados de EE. UU. en la semana que finalizó el 10 de julio de 2019. A medida que aumentan las expectativas de recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, aumenta la demanda de ellos y se espera que los préstamos disminuyan en consecuencia.
Cuando las tasas de interés suben, el rendimiento de un préstamo apalancado aumenta, lo que aumenta la demanda de los inversores. Al contrario: cuando los tipos de interés caen, los rendimientos caen y la demanda de los inversores disminuye.
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