La entrevista laboral puede ser uno de los momentos más cruciales para cualquier profesional en busca de empleo. Sin embargo, en la industria de la FIG (Finanzas, Inversión y Gestión), las preguntas que se plantean pueden ser aún más específicas y técnicas. En este artículo, exploraremos algunos conceptos técnicos clave que puedes esperar en una entrevista de la FIG. Desde términos financieros avanzados hasta estrategias de gestión de cartera, te prepararemos para enfrentar cualquier cuestión y destacarte durante tu próxima entrevista en el mundo de la FIG. ¡Sigue leyendo para descubrir más!
¿Cuáles son las preguntas más comunes en las entrevistas de FIG?
En esto Preguntas de la entrevista de FIG En esta publicación, presentamos las diez preguntas de entrevista más comunes que se hacen durante las entrevistas de FIG en banca de inversión.
q Explíqueme el estado de pérdidas y ganancias de un banco.
- Ingreso de Interés neto: El estado de resultados de un banco comienza con los ingresos por intereses menos los gastos por intereses, lo que equivale a «ingresos netos por intereses», la diferencia entre el interés que el banco gana sobre los préstamos y el interés que un banco debe pagar sobre los depósitos.
- Provisión para pérdidas crediticias: El siguiente elemento importante puede considerarse gasto por deudas incobrables, ya que es un gasto que tiene en cuenta las pérdidas esperadas debido a préstamos morosos.
- Ingresos netos por intereses después de provisión para pérdidas crediticias: A continuación, se utiliza la rentabilidad operativa básica del banco, que es igual a los ingresos netos por intereses menos la provisión para pérdidas crediticias.
- Ingresos no financieros: Los siguientes elementos son ingresos que no están relacionados con intereses, p. B. Honorarios, comisiones, honorarios de servicio y ganancias comerciales.
- Gastos no financieros: La siguiente línea registra los gastos distintos de intereses, como salarios y beneficios a los empleados, depreciación y gastos de seguros.
- Lngresos netos: El último rubro es el gasto por impuesto a la renta, que después de las deducciones resulta en una ganancia neta.
q Llévame a través del balance de un banco.
- activos financieros: El mayor activo de un banco es su cartera de préstamos, que consta de bienes inmuebles residenciales y comerciales, así como préstamos para empresas e individuos. Otros activos comunes incluyen inversiones y efectivo.
- pasivo: Los depósitos suelen representar el mayor pasivo en el balance de un banco, y los depósitos que devengan intereses contribuyen a sus gastos por intereses. Los préstamos a corto y largo plazo suelen constituir el resto de los pasivos de un banco.
- Capital social: La parte de capital del balance de un banco es muy similar a la de una empresa típica en el sentido de que se compone de acciones ordinarias, acciones en tesorería y ganancias retenidas.
q ¿En qué se diferencian las finanzas de un banco de las de una empresa tradicional?
Para una empresa típica, los gastos de ventas, COGS y SG&A constituyen la mayor parte de los ingresos operativos, mientras que los elementos no operativos, como los gastos por intereses, otras ganancias y pérdidas y los impuestos sobre la renta, se declaran después de los ingresos operativos.
Los bancos, por otra parte, generan la mayor parte de sus ingresos a partir de los ingresos por intereses, mientras que la mayoría de los gastos operativos provienen de los gastos por intereses.
Por lo tanto, no sería posible para un banco separar los ingresos de las partidas no operativas, como los ingresos y gastos por intereses.
q ¿Qué impacto tiene una curva de rendimiento invertida en las ganancias de un banco?
Los bancos obtienen ganancias mediante préstamos a largo plazo financiados con préstamos a corto plazo. Es decir, los bancos obtienen mayores ganancias cuando el diferencial entre las tasas de interés a corto y largo plazo es mayor.
Cuando las curvas de tipos se aplanan o se invierten, ocurre lo contrario; Es decir, la diferencia entre los rendimientos a corto y largo plazo se está reduciendo, por lo que las ganancias del banco se están reduciendo.
q ¿Cómo califica a un banco comercial?
Al evaluar un banco comercial, se utilizan con mayor frecuencia los siguientes modelos financieros:
- Análisis de flujo de caja descontado (DCF) apalancado
- Modelo de descuento de dividendos (DDM)
- Modelo de Ingreso Residual (RI)
- Comparaciones con múltiplos de valor de acciones (P/E, P/E, etc.)
Los enfoques mostrados anteriormente valoran el capital directamente, en lugar de separar el valor operativo del valor no operativo, lo cual es imposible para un banco porque su negocio principal está ligado a la generación de ingresos por intereses.
q Explíqueme cómo valorar un banco utilizando un DCF apalancado.
Como no se pueden separar los flujos de efectivo operativos de un banco de sus flujos de efectivo financieros, no se pueden realizar análisis de FED no apalancados. En su lugar, se utilizaría un análisis DCF apalancado que proyecte el valor del capital directamente.
- Pronosticar flujos de efectivo libres apalancados (es decir, la cantidad restante después de liquidar las obligaciones) durante 5 a 10 años.
- Al igual que con un DCF no apalancado, calcule el valor final según el período de proyección.
- Descontar tanto los flujos de efectivo proyectados como el valor terminal al presente utilizando el costo de capital en lugar del WACC.
- La suma del valor presente de los flujos de efectivo apalancados representa el valor patrimonial del banco.
q Explíqueme cómo valorar un banco utilizando el modelo de descuento de dividendos (DDM).
Dado que los bancos suelen pagar dividendos elevados, el modelo de descuento de dividendos es un método de valoración común.
- Etapa de desarrollo (3-5 años): Predecir dividendos y descontarlos al presente utilizando el costo del capital.
- Nivel de madurez (3 a 5 años): Proyectar dividendos basándose en el supuesto de que el costo del capital y el rendimiento del capital convergen.
- Fase final: Representa el valor presente de todos los dividendos futuros de la empresa madura, suponiendo una tasa de crecimiento de dividendos continuo o un múltiplo P/E final.
q Explíqueme cómo valorar un banco utilizando el modelo de ingreso residual. ¿Por qué crees que es mejor que DCF o DDM?
El enfoque del ingreso residual valora el capital social del banco en función de la suma de su valor contable del capital social y el valor actual de su ingreso residual.
El valor actual de los ingresos residuales analiza el valor patrimonial adicional sobre el valor contable de un banco.
Por ejemplo, si el banco tiene un costo de capital del 10%, un valor contable del capital de mil millones de dólares y un ingreso neto esperado de $150 millones el próximo año, su ingreso residual se puede calcular usando la siguiente ecuación:
- $150 millones – ($1 mil millones * 10%) = $50 millones.
El enfoque del ingreso residual resuelve el problema del valor terminal encontrado en DDM al suponer que todos los rendimientos excedentes se reducen a cero en la etapa terminal.
q ¿Qué multiplicadores son adecuados para evaluar un banco?
q ¿Por qué el enfoque DCF no apalancado no es adecuado para los bancos?
El DCF no apalancado equivale a los flujos de efectivo libres (FCF) antes de los efectos de la deuda y el apalancamiento, es decir, el flujo de efectivo libre para la empresa (FCFF).
Dado que los bancos generan la base de sus ingresos y la base de sus gastos a partir de intereses, no sería posible utilizar el FCFF para modelar los datos financieros de un banco.
