Las startups han adquirido una gran relevancia en la actualidad, no solo por su capacidad de innovación y disrupción, sino también por su potencial para convertirse en empresas exitosas en el futuro. Sin embargo, evaluar el valor de una startup puede ser un desafío complejo para los inversores y empresarios. Afortunadamente, existen varios métodos de valoración que pueden ser utilizados para determinar el valor justo de una startup y tomar decisiones informadas. En este artículo exploraremos algunos de los métodos más comunes de valoración de startups y cómo pueden ser aplicados en el mundo empresarial. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo evaluar el valor de una startup y tomar mejores decisiones de inversión!
Cómo valorar una startup
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¿Cuáles son los métodos de valoración de startups?
Valorar una startup es una de las tareas más desafiantes a las que suelen enfrentarse los analistas financieros. En este artículo, analizaremos la valoración de una startup, así como algunos de los métodos de valoración más comunes. Las startups, en el sentido más general, son nuevas empresas comerciales fundadas por un emprendedor. Las startups suelen centrarse en desarrollar ideas o tecnologías únicas y llevarlas al mercado en forma de un nuevo producto o servicio.
Puntos clave
- Las startups, en el sentido más general, son nuevas empresas comerciales fundadas por un emprendedor.
- Los diversos métodos utilizados para determinar el valor de una startup incluyen el enfoque de Berkus, el enfoque de costo de duplicación, el método de valoración futura, el enfoque de mercado múltiple, el enfoque de suma de factores de riesgo y el método de flujo de efectivo descontado (DCF).
Enfoque Berkus
El enfoque Berkus, desarrollado por el capitalista de riesgo e inversor ángel estadounidense Dave Berkus, se ocupa de valorar una startup basándose en una evaluación detallada de cinco factores clave de éxito: valor central, tecnología, ejecución, relaciones estratégicas en el mercado principal y producción y resultados. Ventas.
Se realiza una evaluación detallada del valor monetario que se atribuye a los cinco factores clave de éxito. La valoración inicial es la suma de estos valores monetarios. Este enfoque normalmente proporciona hasta 500.000 dólares por factor de éxito, lo que da una valoración teórica máxima previa al dinero de 2,5 millones de dólares. El enfoque Berkus a veces puede denominarse método de desarrollo por etapas o enfoque de evaluación de etapas de desarrollo.
Enfoque de costo de duplicación
El enfoque de costo de duplicación implica tener en cuenta todos los costos y gastos asociados con la puesta en marcha y el desarrollo de su producto, incluida la compra de sus activos físicos. Todos estos gastos se tienen en cuenta para determinar el valor justo de mercado de la startup. El enfoque de costo de duplicación tiene las siguientes desventajas:
- El potencial futuro de la empresa no se tiene en cuenta al pronosticar los informes financieros de ventas y crecimiento futuros.
- Sin tener en cuenta los activos intangibles junto con los activos físicos. El argumento aquí es que incluso en la fase inicial, los activos intangibles de la empresa pueden tener mucho que ofrecer para su valoración, p. B. Valor de marca, fondo de comercio, derechos de patente (si los hubiera), etc.
Enfoque múltiple de valoración futura
El enfoque del valor futuro múltiple se centra únicamente en estimar el rendimiento del capital que los inversores pueden esperar en un futuro próximo, por ejemplo de cinco a diez años. Se realizan pronósticos de costos y crecimiento de ingresos futuros para el período de pronóstico. Luego se aplica un múltiplo a la métrica correspondiente para evaluar el inicio.
Enfoque múltiple del mercado
Un múltiplo de mercado se calcula en función de adquisiciones o transacciones recientes que son de naturaleza similar a la de la startup. Luego, la startup se valora en función del multiplicador de mercado calculado.
Enfoque de suma de factores de riesgo
El enfoque de suma de factores de riesgo evalúa una startup considerando cuantitativamente todos los riesgos asociados con el negocio que pueden afectar el retorno de la inversión. El método de suma de factores de riesgo calcula un valor inicial estimado para la puesta en marcha utilizando uno de los otros métodos analizados en este artículo. A este valor inicial se tienen en cuenta los impactos positivos o negativos de los diferentes tipos de riesgos comerciales y se le resta o suma una estimación al valor inicial en función del impacto del riesgo.
Después de considerar todos los riesgos y realizar la “suma de factores de riesgo” al valor inicialmente estimado de la startup, se determina el valor final de la startup. Los tipos de riesgos comerciales considerados incluyen riesgo de gestión, riesgo político, riesgo de producción, riesgo de competencia de mercado, riesgo de inversión y acumulación de capital, riesgo tecnológico y riesgo de entorno legal.
Método de flujo de caja descontado
El método del flujo de caja descontado (DCF) se centra en pronosticar el flujo de caja libre futuro de la startup. Luego se estima el retorno de la inversión, llamado tasa de descuento. Dado que las startups son empresas jóvenes e invertir en ellas implica un alto nivel de riesgo, se suele aplicar una tasa de descuento alta. Luego, los flujos de efectivo libres futuros se descuentan al valor presente.
Recursos adicionales
Análisis de informes financieros.
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