En el competitivo mundo financiero, las oportunidades de invertir en negocios prometedores a menudo se encuentran en el ámbito del capital privado. Ya sea que estés buscando una nueva forma de diversificar tu cartera de inversiones o estés interesado en emprender tu propio negocio, las entrevistas de capital privado son una parte fundamental del proceso de inversión. En este artículo, exploraremos las preguntas más comunes que se hacen durante una entrevista de capital privado y cómo prepararte adecuadamente para tener éxito en esta etapa crucial. ¡Sigue leyendo y descubre cómo conquistar estas preguntas y lograr tus metas financieras!
Prepárate para los 4 tipos de preguntas más comunes
Más de 1,8 millones de profesionales utilizan CFI para aprender contabilidad, análisis financiero, modelado y más. Comience con una cuenta gratuita para explorar más de 20 cursos siempre gratuitos y cientos de plantillas financieras y hojas de trucos.
Preguntas y respuestas de la entrevista de capital privado
Esta guía le ayudará a prepararse y superar las preguntas más comunes en las entrevistas de capital privado. Los principales tipos de preguntas de la entrevista de PE que encontrará incluyen conocimiento técnico, experiencia transaccional, conocimiento de la empresa y adaptación cultural. También es posible que debas completar una pasantía. Modelamiento financiero-estudio de caso relacionado.
Tipos de preguntas de entrevista de capital privado
Como se mencionó anteriormente, generalmente existen cuatro tipos de preguntas que normalmente se encuentran en una entrevista de educación física. Los cuatro tipos son:
- Conocimientos técnicos (finanzas, contabilidad, modelado)
- Experiencia en transacciones (acuerdos en los que ha trabajado)
- Conocimiento de la empresa (lo que sabe sobre la empresa de PE)
- Ajuste y personalidad (qué tan bien encaja en la cultura de la empresa)
En las siguientes secciones, repasaremos las preguntas y respuestas más comunes de las entrevistas de capital privado.
° 1 entrevista técnica sobre capital privado: preguntas
¿Cuáles son las limitaciones de un modelo DCF?
Aunque el análisis de flujo de efectivo descontado es el mejor método disponible para evaluar el valor intrínseco de una empresa, tiene varias limitaciones. Un problema es que el valor terminal representa una parte desproporcionada del valor de toda la empresa y los supuestos utilizados para calcular el valor terminal (crecimiento perpetuo o múltiplo de salida) son muy sensibles.
Otro problema es que la tasa de descuento utilizada para calcular el valor actual neto es muy sensible a cambios en los supuestos sobre beta, prima de riesgo, etc. En última instancia, todo el pronóstico de la empresa se basa en supuestos operativos que son casi imposibles. predecir con precisión.
¿Cuáles son los factores más importantes en un modelo de fusiones y adquisiciones?
Desde una perspectiva de valoración, los factores más importantes en un modelo de fusiones y adquisiciones son las sinergias, la forma de contraprestación (efectivo frente a acciones) y el precio de compra. Las sinergias permiten a la empresa adquirente obtener valor aumentando las ventas o reduciendo los costos operativos. Este suele ser el mayor impulsor de valor en un acuerdo de fusiones y adquisiciones (nota: los valores de sinergia son muy difíciles de estimar y, a menudo, pueden ser demasiado optimistas).
La combinación de efectivo y acciones en consideración puede tener un gran impacto en el crecimiento/dilución de las métricas por acción (por ejemplo, EPS). Para que un acuerdo sea más rentable, el comprador puede agregar más efectivo y emitir menos acciones. En última instancia, el precio de compra y la prima de adquisición son factores esenciales para la creación de valor.
¿Qué indicadores le dirían rápidamente si un acuerdo de fusiones y adquisiciones tiene efectos acumulativos o dilutivos?
La forma más rápida de determinar si un acuerdo entre dos empresas que cotizan en bolsa agregaría valor es comparar sus múltiplos P/E. La empresa con una relación P/E más alta puede adquirir empresas menos valoradas de forma acumulativa (suponiendo que la prima de adquisición no sea demasiado alta). Otro factor importante es la forma de contraprestación y la combinación de efectivo versus acciones (ver pregunta anterior).
¿A qué supuestos es más sensible un modelo LBO?
Los modelos LBO son más sensibles a la deuda total que la empresa puede pagar (generalmente según la relación deuda-EBITDA), el costo de la deuda y la variedad de supuestos de adquisición o salida. Además, los supuestos operativos también juegan un papel importante para la empresa.
Dadas dos empresas (A y B), ¿cómo decidiría en qué empresa invertir?
Esta es una de las preguntas más comunes en las entrevistas de capital privado. Decidir entre las empresas A y B requiere un análisis exhaustivo de factores tanto cuantitativos como cualitativos. Suponiendo que estén en la misma industria, podría comenzar a comparar las empresas según:
- modelo de negocio – cómo generan dinero, cómo funciona la empresa
- cuota de mercado/Tamaño del mercado – ¿Qué tan justificable es? Oportunidades de crecimiento.
- Márgenes y estructura de costos – Costos fijos versus costos variables, apalancamiento operativo y oportunidades futuras.
- Requisitos de capital – CapEx sostenible versus crecimiento, se requiere financiamiento adicional
- Eficiencia operacional – Análisis de cifras clave como rotación de inventarios, gestión del circulante, etc.
- riesgo – Evaluar el contenido de riesgo de la empresa utilizando tantas variables como sea posible.
- La satisfacción del cliente – comprender cómo ven los clientes la empresa
- Equipo de liderazgo – ¿Qué tan bueno es el equipo en la gestión de personas, la gestión del negocio, etc.?
- Cultura – qué tan saludable es la cultura y qué tan propicia para el éxito
Todos los criterios anteriores deben evaluarse de tres maneras: cómo se desarrollan en (1) el pasado, (2) el futuro a corto plazo y (3) el futuro a largo plazo. Esta será la base de un modelo DCF (que tendrá múltiples escenarios operativos) y el VAN ajustado al riesgo de cada empresa se puede comparar con el precio al que se podría comprar la empresa.
#2 Preguntas sobre experiencia en transacciones en la entrevista de capital privado
Describe un negocio en el que trabajaste en Investment Bank X.
Ejemplo de respuesta: Uno de los acuerdos más interesantes y desafiantes en los que trabajé en el banco fue la venta de una empresa privada a la empresa PE Z por 275 millones de dólares.
(Para explicar mejor su respuesta, mencione los aspectos más destacados del acuerdo de la siguiente manera):
- Describir la industria y el modelo de negocio de la empresa.
- Analice los ingresos, el EBITDA o las ganancias de la empresa.
- Hable sobre la valoración a la que se vendió la empresa (EV/EBITDA u otra).
- ¿Crees que fueron comentarios altos, bajos u otros?
- Describa las razones estratégicas de la transacción.
- Señale las perspectivas tanto del vendedor como del comprador sobre el trato (¿son ambas igualmente válidas?)
- Retos u obstáculos que tuviste que superar para cerrar el trato
- Cualquier otra cosa interesante que hayas aprendido sobre el vendedor, el comprador, el proceso, etc. durante el proceso.
Todas las demás preguntas relacionadas con la transacción son algún tipo de derivación de la pregunta anterior o profundizan en la transacción anterior y entran en más detalles sobre cualquiera de los puntos anteriores.
Imagen: Curso de modelado LBO de Finanzas.
#3 Preguntas de la entrevista de capital privado específicas para empresas de PE
¿Qué sabes de nosotros y por qué quieres trabajar en nuestra empresa?
Esta es una de esas preguntas de la entrevista de capital privado para las que realmente necesita prepararse. Respuestas generales como “Su empresa tiene una gran reputación” no son suficientes; es necesario señalar algunos detalles reales. Dedique tiempo a navegar por el sitio web de la empresa y a observar las empresas de cartera actuales y pasadas.
Asegúrese de encontrar varios que le interesen personalmente y de los que pueda hablar en detalle (consulte la siguiente pregunta a continuación). Tenga un conocimiento profundo del enfoque de inversión de la empresa, su trayectoria, quiénes son los fundadores y el equipo directivo y, lo más importante, qué le gusta de su enfoque.
Consulte una lista de las empresas de PE más grandes para comenzar su investigación.
¿Qué opinas de algunas de nuestras empresas de cartera?
Investigue un poco en el sitio web de la empresa con antelación y tome notas sobre las empresas de la cartera que le parezcan más interesantes. Obtener y retener hechos encima de ella:
- modelo de negocio
- Equipo de liderazgo
- La transacción en la que la empresa de PE lo adquirió
- La industria en la que operan.
- Tus competidores
- Cualquier otra cosa que puedas saber sobre ella.
¿Cuál es la estrategia de inversión de nuestra empresa?
Para responder bien a esta pregunta, es necesario investigar mucho. Probablemente pueda encontrar una declaración oficial en su sitio web, pero una respuesta más reveladora sería leer todas las entrevistas con fundadores y socios donde hablan sobre su enfoque y comprenden los temas de las empresas de su cartera y cómo encajan todas ellas.
#4 Preguntas de la entrevista de capital privado de Culture Fit
Estas preguntas de la entrevista de capital privado tienen como objetivo descubrir cómo es usted realmente como persona para determinar qué tan bien encajaría en la cultura de la empresa. Dado que las empresas de capital privado suelen ser mucho más pequeñas que las empresas de venta, la adecuación entre personalidad y cultura es importante.
Las variaciones de estas preguntas de aptitud pueden incluir:
¿Por qué quieres trabajar en capital privado?
Revisa tu currículum conmigo.
¿Cuáles son sus fortalezas y debilidades personales?
¿Qué te gusta hacer cuando no estás trabajando?
Como reduces el estrés?
¿Cómo afrontas los riesgos en tu vida personal?
La clave para responder bien a estas preguntas es (A) comprender a qué se dirigen las preguntas: evaluarlo personalmente en relación con la cultura de la empresa, y (B) estar relajado y organizado en sus pensamientos y demostrar que es una persona simpática que es Es fácil llevarse bien y trabaja bien en un equipo pequeño.
Cada empresa y cada equipo tiene su propia cultura y personalidades que más les gustan. Por eso es importante preguntar y ver qué puedes saber sobre ellos. Rasgos generales de personalidad que casi todas las empresas valoran: trabajo duro, confiabilidad, respeto, humildad, honestidad, fácil cooperación, curiosidad, organización y un fuerte sentido comercial.
Obtenga más información en CFI ¿Por qué capital privado? Guía.
Preguntas de la entrevista sobre capital privado: estudios de casos de modelos financieros
Como parte del proceso de entrevista, es posible que se le solicite que complete un estudio de caso en la oficina o en casa después de la entrevista. Esté preparado para hacer esto de inmediato durante la entrevista. Si el entrevistador dice que quiere que usted haga la tarea “para tomar”, mire el caso detenidamente y haga todas las preguntas necesarias para asegurarse de que comprende todo correctamente.
Los estudios de casos son una excelente manera para que las empresas de capital privado obtengan rápidamente una imagen completa de sus capacidades de valoración y modelado financiero. Una cosa es poder hablar sobre modelado y otra conocer las mejores prácticas para crear modelos en Excel.
Ejemplos de estudios de caso incluyen:
- Terminar un modelo LBO parcialmente completado
- Construye un modelo completo desde cero
- Evaluar un acuerdo frente a un modelo completo
La mejor manera de prepararse para los estudios de casos es asegurarse de tener habilidades extremadamente sólidas en modelos financieros y tomar cursos de actualización sobre modelos financieros si es necesario.
Imagen: Cursos de modelos financieros de Finanzas.
Resumen de las preguntas de la entrevista de capital privado
En resumen, existen cuatro tipos principales de preguntas en una entrevista de capital privado: técnicas, transaccionales, corporativas y adecuadas. Para preguntas técnicas y transaccionales, necesita una experiencia profunda en valoración y modelado financiero, así como una sólida comprensión de cómo realizar buenas inversiones. Las preguntas sobre «empresa» y «adaptación» se parecen más a preguntas sobre habilidades interpersonales en las que es necesario estar preparado para hablar en detalle sobre la empresa y sobre usted mismo.
Además, debe esperar un estudio de caso que requiera un análisis de mercado y/o de negocios utilizando modelos financieros.
Recursos adicionales
Gracias por leer esta guía de preguntas de la entrevista de capital privado. Para prepararse para las entrevistas, lea las siguientes guías:
