¿Alguna vez te has preguntado qué es el Mercado de Valores? Si estás interesado en invertir o simplemente quieres entender cómo funciona este mundo financiero, ¡has llegado al lugar indicado! En este artículo, exploraremos todo sobre el Mercado de Valores, también conocido como ECM (Exchange Capital Market). Descubre cómo funciona, quiénes participan en él y cómo puedes aprovecharlo para sacar el máximo provecho a tus inversiones. ¡Sigue leyendo y adéntrate en el fascinante mundo del Mercado de Valores!
Mercado para obtener capital social y negociar instrumentos financieros.
¿Qué es el mercado de valores?
El mercado de capital social es un subconjunto del mercado de capital más amplio donde las instituciones financieras y las empresas interactúan para negociar instrumentos financieros y recaudar capital para las empresas. Los mercados de valores son más riesgosos que los mercados de deuda y, por lo tanto, también ofrecen rendimientos potencialmente más altos.
Instrumentos negociados en el mercado de valores
El capital se obtiene vendiendo una parte de un reclamo/derecho sobre los activos de una empresa a cambio de dinero. Por tanto, el valor de los activos y operaciones corrientes de la empresa determina el valor de su capital social. En el mercado de valores se negocian los siguientes instrumentos:
Acciones comunes
Las acciones ordinarias representan el capital de propiedad y los titulares de acciones ordinarias reciben dividendos de las ganancias de la empresa. Los accionistas comunes tienen un derecho residual sobre los ingresos y activos de la empresa. Sólo tienen derecho a los beneficios de la empresa después de que se haya pagado a los accionistas preferentes y a los tenedores de bonos.
La utilidad disponible para los accionistas ordinarios (EAS) se determina mediante la siguiente fórmula:
Ganancias disponibles para los accionistas (EAS) = Ganancia después de impuestos – Dividendo preferente
Nota: Beneficio después de impuestos = beneficio operativo (/beneficio antes de intereses e impuestos) – impuestos
La variación en los rendimientos para los accionistas depende de la relación deuda-capital de la empresa. Cuanto mayor sea la proporción de financiación mediante deuda, menor será el número de acciones con derecho a los beneficios de la empresa. Si las ganancias exceden los pagos de intereses, el exceso de ganancias se distribuye entre los accionistas. Sin embargo, si los pagos de intereses exceden las ganancias, la pérdida se distribuye entre los accionistas. Cuanto mayor sea la relación deuda-capital, mayor será la variabilidad en los pagos de dividendos (y viceversa).
Sin embargo, los accionistas comunes no tienen ningún derecho legal a recibir un dividendo. Por tanto, el importe del dividendo pagado depende del criterio de la dirección. Asimismo, en caso de liquidación, el derecho del accionista sobre los activos de la empresa queda subordinado al de los acreedores y accionistas preferentes. Por tanto, los accionistas comunes están expuestos a mayores riesgos que otros acreedores de la empresa, pero también tienen la perspectiva de obtener mayores rendimientos.
Acciones preferentes
Las acciones preferentes son un valor híbrido porque combinan algunas características de los títulos de deuda y las acciones ordinarias. Son similares a las obligaciones en el sentido de que tienen una tasa de dividendo fija/fija, tienen un derecho sobre los ingresos y activos de la empresa antes del capital, no tienen ningún derecho sobre los ingresos/activos restantes de la empresa y no confieren derechos de voto a los accionistas.
Sin embargo, los dividendos preferentes, al igual que los dividendos de acciones ordinarias, no son deducibles de impuestos. Los diferentes tipos de acciones preferentes son acciones preferentes irrevocables, acciones preferentes rescatables, acciones preferentes acumulativas, acciones preferentes no acumulativas, acciones preferentes participativas, acciones preferentes convertibles y acciones preferentes graduadas.
Capital privado
Las inversiones de capital realizadas a través de colocaciones privadas se conocen como capital privado. El capital privado lo obtienen sociedades y sociedades de responsabilidad limitada porque no pueden negociar públicamente sus acciones. Normalmente, las empresas de nueva creación y/o las pequeñas y medianas empresas obtienen capital de esta manera de inversores institucionales y/o personas de alto patrimonio neto porque:
- Tienen un acceso limitado al capital bancario porque los bancos no están dispuestos a otorgar préstamos a una empresa sin un historial comprobado. o,
- Tienen un acceso limitado al capital público porque no tienen una base de accionistas grande y activa.
- Los fondos de capital riesgo, las adquisiciones apalancadas y los fondos de capital privado representan las principales fuentes de capital privado.
Recibos de depósito americanos (ADR)
Un ADR es un certificado de propiedad emitido en nombre de una corporación extranjera por un banco estadounidense para las acciones extranjeras depositadas por esa corporación extranjera en el banco. Los certificados son negociables y certifican la propiedad de acciones de una empresa extranjera.
Los ADR fomentan la negociación de acciones extranjeras en Estados Unidos al admitir acciones de empresas extranjeras en un mercado de valores bien desarrollado. A menudo representan una combinación de muchas acciones extranjeras (por ejemplo, lotes de 100 acciones). Los ADR y los dividendos asociados están denominados en dólares estadounidenses.
Recibos de depósito globales (GDR)
Los recibos de depósito globales (GDR) son recibos negociables emitidos por instituciones financieras en países desarrollados sobre acciones de empresas extranjeras.
Futuros
Un contrato de futuros es un contrato de futuros que se negocia en una bolsa organizada. Se celebran y ejecutan a través de cámaras de compensación. De este modo, las cámaras de compensación actúan como intermediarias entre el comprador y el vendedor del contrato de futuros. La cámara de compensación también garantiza que ambas partes cumplirán el contrato.
Opciones
Un contrato u opción unilateral otorga a una de las partes el derecho, pero no la obligación, de vender o comprar el activo subyacente en una fecha predeterminada o antes. Se paga una prima para adquirir este derecho. Una opción de compra se denomina opción de compra, mientras que una opción que da derecho a vender se denomina opción de venta.
intercambio
Un swap es una transacción en la que dos partes intercambian un flujo de efectivo por otro.
Funciones de un mercado de valores
El mercado de valores actúa como plataforma para las siguientes funciones:
- marketing de temas
- Distribución de gastos
- Asignar nuevos gastos
- Oferta pública inicial (OPI)
- Colocaciones privadas
- Negociación de derivados
- Construcción acelerada de libros
Participantes en el mercado de valores
Las empresas de gran, mediana y pequeña capitalización pueden cotizar en el mercado de valores. Los banqueros de inversión, los inversores privados, los capitalistas de riesgo, los inversores ángeles y las empresas de valores son los operadores dominantes en ECM.
Estructura del mercado de valores
El mercado de valores se puede dividir en dos partes:
mercado de valores primario
Permite a las empresas obtener capital en el mercado por primera vez. Además se divide en dos partes:
1. Mercado de colocación privada
El mercado de colocación privada permite a las empresas obtener capital privado a través de acciones no cotizadas. Proporciona una plataforma donde las empresas pueden vender sus valores directamente a los inversores. En este mercado, las empresas no están obligadas a registrar valores en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) porque no están sujetas a los mismos requisitos regulatorios que los valores que cotizan en bolsa. Normalmente, el mercado de colocación privada es ilíquido y riesgoso. Como resultado, los inversores en este mercado exigen una prima para compensar su apetito por el riesgo y la falta de liquidez en el mercado.
2. Mercado público primario
El mercado público primario se ocupa de dos actividades:
- Oferta pública inicial (IPO): una oferta pública inicial es el proceso mediante el cual una empresa emite públicamente acciones por primera vez y cotiza en la bolsa de valores.
- Oferta de acciones experimentada (SEO)/Oferta pública secundaria (SPO): Una SEO/SPO es el proceso mediante el cual una empresa que ya cotiza en la bolsa de valores emite capital social nuevo/adicional.
Cuando una empresa emite acciones en bolsa, puede hacerlo sin crear nuevas acciones, es decir, puede intercambiar acciones no cotizadas por acciones cotizadas. En tal caso, el inversor inicial recibe el producto de la venta de las acciones recién cotizadas.
Sin embargo, si la empresa crea nuevas acciones para la emisión, el producto de la venta de estas acciones se acreditará a la empresa. Además, los bancos de inversión son actores clave en el mercado público primario, ya que tanto las IPO como las SEO/SPO requieren sus servicios de suscripción.
mercado de valores secundario
El mercado secundario de valores proporciona una plataforma para vender y comprar acciones existentes. No se crea ningún nuevo capital en el mercado secundario de valores. El tenedor del valor, y no el emisor del valor negociado, recibe el producto de la venta del valor en cuestión. El mercado secundario de valores se puede dividir en dos partes:
1. Intercambios
Una bolsa de valores es un lugar central de negociación donde se negocian las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. Cada bolsa tiene sus propios criterios para incluir una empresa en su bolsa. Los criterios más utilizados son:
- Ganancias mínimas
- Capitalización de mercado
- Valor neto
- Número de acciones públicas
2. Mercados extrabursátiles (OTC)
El mercado OTC es una red de comerciantes que permite el comercio bilateral de acciones entre dos partes sin que una bolsa actúe como intermediaria. Los mercados OTC no están centralizados ni organizados. Por tanto, son más fáciles de manipular que las bolsas de valores.
Ventajas de obtener capital en el mercado de valores
La obtención de capital en bolsa ofrece a una empresa las siguientes ventajas:
- Reducir el riesgo de crédito: Cuanto mayor sea la proporción de capital en la estructura de capital de la empresa, menos deuda tendrá que asumir. Esto reduce el riesgo crediticio.
- Mayor flexibilidad: Una relación deuda-capital más baja permite una mayor flexibilidad en las operaciones de la empresa. Esto se debe a que los accionistas son menos reacios al riesgo que los deudores, ya que los primeros pueden ganar más si la empresa obtiene altas ganancias (en forma de mayores dividendos) y sufrir pérdidas limitadas si la empresa tiene un mal desempeño (debido a la responsabilidad limitada). ).
- efecto de señal: La emisión de acciones también indica que a la empresa le está yendo bien financieramente.
Desventajas de obtener capital en el mercado de valores
Una empresa sufre las siguientes desventajas a la hora de obtener capital en bolsa:
- Los pagos de dividendos no son deducibles de impuestos: A diferencia de los intereses de la deuda, los pagos de dividendos no son deducibles de impuestos.
- La empresa está sujeta a un mayor escrutinio: Los inversores en el mercado de valores dependen en gran medida de los informes financieros de la empresa para tomar sus decisiones de inversión. Por lo tanto, la Compañía y sus informes financieros están sujetos a estándares de divulgación y escrutinio más estrictos.
- Dependencia de los accionistas: Mantener una relación deuda-capital baja significa que un mayor número de accionistas tienen derecho a las ganancias de la empresa. Como resultado, es posible que la empresa necesite reducir sus ganancias retenidas, incluso si esto resulta en menores ganancias a largo plazo, para poder pagar un dividendo competitivo a los accionistas en el corto plazo.
Recursos adicionales
Comité de acuerdos de ECM
Fórmula de ganancias por acción
Fórmula de relación deuda-capital
Capital privado en China: proceso, oportunidades y desafíos
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