¿Alguna vez has sentido que todo parece más dramático de lo que realmente es? Eso se debe al factor de exageración, un fenómeno psicológico que distorsiona nuestra percepción de la realidad. En este artículo, exploraremos qué es exactamente el factor de exageración, cómo se calcula mediante una fórmula matemática y te daremos un ejemplo práctico para que lo entiendas mejor. ¡Prepárate para descubrir cómo nuestra mente puede engañarnos y cómo podemos usar esto a nuestro favor para tomar decisiones más objetivas!
¿Cuál es el factor exageración?
El factor de exageración es una relación que compara la cantidad de capital recaudado por una startup con sus ingresos anuales recurrentes (ARR).
¿Cómo se calcula el factor de publicidad?
Caracterizado por David KellogEl factor exageración se ha convertido en un método cada vez más utilizado para medir la eficiencia del capital.
En resumen, el hype ratio determina si el “hype” que rodea a una startup está justificado por sus ingresos recurrentes anuales (ARR).
Al igual que con el puntaje de eficiencia de Bessemer, las empresas de capital de riesgo (VC) tienden a prestar más atención a la asignación de capital y a los hábitos de gasto de una empresa cada vez que se espera una desaceleración de la economía (y de los mercados de capital).
Mientras que en tiempos de financiación abundante y fácilmente disponible para las nuevas empresas, el crecimiento de los ingresos (es decir, las “ventas”) a menudo tiene prioridad sobre todo lo demás, especialmente en mercados más competitivos.
Sin embargo, una recesión económica pronto puede hacer que el tema cambie del crecimiento de los ingresos y de los usuarios a la eficiencia con la que una empresa puede convertir el capital recaudado de inversores institucionales externos en ARR.
ARR representa el valor «real», ya que representa los ingresos futuros GAAP, mientras que el concepto de «exageración» es inconmensurable, pero el impacto que puede tener en el desempeño futuro de las empresas es innegable.
Puntos de referencia para interpretar el factor exageración
Según Kellogg, el factor exageración debe interpretarse utilizando las siguientes pautas.
- 1 a 2 → gol
- 2 a 3 → Bueno (etapa IPO)
- 3 a 5 → No es bueno, es decir, no hay suficiente ARR para el hype
- 5+ → ARR muy bajo + Solo exageración
Históricamente, el factor de exageración típico para las empresas de software a punto de realizar una oferta pública inicial (IPO) es de alrededor de 1,5.
Fórmula del factor de exageración
La fórmula para calcular el factor de exageración es la siguiente.
Fórmula del factor de exageración
- Factor de exageración = capital recaudado ÷ ingresos recurrentes anuales (ARR)
La fórmula es la relación entre 1) la cantidad de capital recaudado por la startup y 2) los ingresos recurrentes anuales (ARR) de la startup.
Calculadora de factor de exageración – Plantilla de Excel
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
Ejemplo de cálculo del factor de publicidad inicial
Supongamos que calculamos el factor de publicidad de dos startups diferentes, a las que llamaremos “Empresa A” y “Empresa B”.
Se prevé que ambas empresas generen ingresos recurrentes anuales (ARR) de aproximadamente 20 millones de dólares en 2022.
Sin embargo, la diferencia entre las dos empresas es que la empresa A recaudó 100 millones de dólares en capital inversor, mientras que la empresa B sólo recaudó 40 millones de dólares.
Teniendo esto en cuenta, la empresa B parece claramente más eficiente a la hora de convertir el capital de los inversores en ARR, lo que nuestro Hype Factor pronto confirmará.
Para las empresas A y B, dividimos el capital recaudado a través del ARR para determinar el factor de publicidad.
- Factor de publicidad, empresa A = 100 millones de dólares ÷ 20 millones de dólares = 5,0x
- Factor de publicidad, empresa B = 40 millones de dólares ÷ 20 millones de dólares = 2,0x
En comparación, la empresa B parece estar en mucho mejor situación, ya que la empresa A no genera suficientes ARR para justificar los 100 millones de dólares en capital recaudado.
