En el mundo financiero, existen diferentes tipos de deudas que todos debemos conocer para tomar decisiones más informadas sobre nuestras finanzas personales. Una de ellas es la deuda revólver, un concepto que puede sonar un poco complicado pero que puede tener un gran impacto en nuestras vidas. En este artículo, te explicaremos qué es la deuda revólver, cómo se calcula y te daremos un ejemplo para que puedas entenderlo fácilmente. ¡No te lo pierdas!
¿Qué es la deuda revólver?
En la mayoría de los modelos de tres estados, la “línea de crédito renovable” actúa como un tapón para garantizar que las deudas se exijan automáticamente para abordar las pérdidas proyectadas.
El efectivo hace lo mismo cuando hay un superávit previsto, es decir es decir, si el modelo predice lo siguiente:
- Superávit de caja → El modelo simplemente suma el superávit al saldo de efectivo al final del año anterior para obtener el saldo de efectivo al final del período en el balance.
- Déficit de caja → El modelo utiliza el revólver como enchufe, por lo que las pérdidas de efectivo provocan un endeudamiento adicional. De hecho, esta característica garantiza que el saldo de caja no se vuelva negativo.
Calculadora de deuda Revolver – Plantilla Excel
Utilice el siguiente formulario para descargar el archivo Excel que acompaña a esta lección:
¿Cómo se modela el revólver en un modelo financiero?
Una secuencia de ejercicios sencilla muestra cómo funcionan estos conectores en un modelo. A continuación presentamos un estado de pérdidas y ganancias, un balance y un estado de flujo de efectivo sencillos.
Las tres declaraciones están correctamente relacionadas (vea cómo hacerlo aquí).
Ejemplo de cálculo de revólver
Suponiendo que desea conservar al menos $100 en efectivo durante el pronóstico, ¿es el “enchufe” efectivo o el revólver? ¿Por qué?
Como puede ver en la solución a continuación, el «enchufe» aquí es el efectivo. Dado que hay superávit, el modelo simplemente suma el exceso de efectivo generado durante el período al saldo de efectivo al final del período:
Ejemplo de ejercicio de cálculo de revólver
Aquí cambiamos el gasto en el estado de resultados de $800 a $1,500. Supongamos nuevamente que desea conservar al menos $100 en efectivo durante el pronóstico. ¿Se trata entonces del “enchufe” del efectivo o del revólver?
En este caso, el revólver se convierte en un “tapón”. Esto se debe a que la empresa estaba sufriendo pérdidas importantes y, sin un revólver, los saldos de efectivo se volverían negativos. Aquí está la respuesta:
Fórmula de revólver en Excel
Si bien la lógica subyacente en el ejemplo anterior es bastante simple, el modelado de Excel necesario para que los enchufes funcionen dinámicamente es un poco complicado.
Echemos un vistazo más de cerca a la fórmula del revólver en el balance. ¿Cómo sabe la balanza revólver que debería crecer cuando hay déficit, pero que debería reducirse y nunca caer por debajo de cero cuando hay superávit? La función MIN en el siguiente ejemplo logra lo siguiente:
Línea de Crédito Revolvente: Base de Crédito (Inventario y Cuentas por Cobrar)
Por supuesto, si ha creado un modelo que muestra las pérdidas de efectivo continuas que ahora financia un revólver, puede que valga la pena reconsiderar sus otras suposiciones.
¿Por qué? Porque, en realidad, las empresas utilizan un revólver principalmente para financiar déficits de capital de trabajo a corto plazo en lugar de financiar pérdidas de liquidez a largo plazo.
También existe un límite práctico a la cantidad que una empresa puede sacar de su revólver. En particular, la cantidad que las empresas pueden pedir prestado del revólver suele estar limitada por una “base crediticia”.
La base crediticia representa la cantidad de activos líquidos que garantizan el revólver, que generalmente son cuentas por cobrar e inventario.
Las fórmulas pueden variar, pero una fórmula típica es: 80% del “valor de liquidación” del inventario + 90% de las cuentas por cobrar.
¿Cómo interpretar el saldo de la deuda revólver?
Si el saldo revólver de su modelo está creciendo, es posible que esté pronosticando un rendimiento deficiente, gastos excesivos en gastos de capital, dividendos, reembolsos elevados de deuda a largo plazo, etc. En este caso, debería volver a examinar su balance. Supuestos de la cuenta de resultados.
Por ejemplo, si pronostica pérdidas operativas y grandes pagos de dividendos, es posible que desee reducir los supuestos de pago de dividendos porque es poco probable que las empresas que generan pérdidas operativas sigan pagando grandes dividendos porque necesitan conservar efectivo.
Sin embargo, si cree que sus predicciones son razonables y está A pesar de eso Dado que la empresa pronostica pérdidas, es probable que solicite préstamos adicionales para compensar esas pérdidas más adelante.
Para reflejar este concepto, es preferible reflejar el endeudamiento adicional requerido en deuda a largo plazo.
¿Cómo soluciono la circularidad del revólver en Excel?
El revólver es una forma de abordar una situación en la que se pronostican déficits mientras que los superávits simplemente aumentan el efectivo disponible.
Un problema relacionado que surge con la previsión es que los complementos de modelos pueden introducir circularidades potencialmente problemáticas en Excel.
Para obtener más información sobre los mecanismos y cómo lidiar con la circularidad creada por el revólver, consulte la sección «Circularidad» de este artículo de mejores prácticas de modelado financiero.
