Bienvenidos al apasionante mundo del swap de volatilidad. En este artículo, exploraremos una estrategia financiera que está ganando cada vez más popularidad entre los inversores de todo el mundo. ¿Alguna vez te has preguntado cómo los expertos en inversiones pueden beneficiarse del movimiento de la volatilidad en los mercados financieros? El swap de volatilidad es la respuesta. Descubre cómo funciona esta técnica y cómo puedes aprovecharla para proteger tus inversiones y generar ganancias en tiempos de incertidumbre. ¡Prepárate para adentrarte en este fascinante mundo de estrategias de inversión!
Un derivado financiero cuyo pago se basa en la volatilidad del activo subyacente de ese valor.
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¿Qué es un swap de volatilidad?
Un swap de volatilidad es un derivado financiero cuyo pago se basa en la volatilidad del activo subyacente de ese valor, que es un contrato de futuros.
Los swaps de volatilidad permiten a los inversores negociar la volatilidad de un activo sin negociar explícitamente el activo subyacente. El pago, es decir, la diferencia entre la volatilidad real o realizada y el nivel de volatilidad, se liquida en efectivo.
Resumen
- Un swap de volatilidad es un derivado financiero cuyo pago se basa en la volatilidad del activo subyacente de este valor.
- Un swap es un instrumento derivado que representa un contrato entre dos partes en el que acuerdan intercambiar flujos de efectivo durante un período de tiempo específico.
- El pago se calcula multiplicando el valor nocional del contrato por la diferencia entre la volatilidad real y la predeterminada.
¿Qué es un swap?
Un swap es un instrumento derivado que representa un contrato entre dos partes en el que acuerdan intercambiar flujos de efectivo durante un período de tiempo específico. Como los contratos se basan en un acuerdo mutuo, los inversores pueden seguir siendo flexibles en el diseño, la estructura y los términos específicos de los contratos. Por lo tanto, existen varias variaciones de swaps y cada una de ellas se adapta individualmente a las necesidades de las partes.
Los swaps también brindan a los inversores el beneficio financiero adicional de una entrada de efectivo alternativa. Ayudan a diversificar sus fuentes de ingresos. También permiten a las partes mitigar o cubrir el riesgo asociado con los pagarés de tasa variable.
Los swaps de volatilidad se diferencian de los swaps tradicionales en que son un instrumento basado en pagos. Los swaps tradicionales implican el intercambio de flujos de efectivo, que pueden basarse en tipos de interés fijos o variables. Los swaps de volatilidad, por otro lado, se basan en la volatilidad.
Los swaps de volatilidad tienen una estructura similar a los swaps de varianza, pero se negocian más comúnmente en los mercados de valores. Dado que los swaps de volatilidad son derivados extrabursátiles (OTC), existen varias formas de construirlos. Los ejemplos comunes incluyen calcular la diferencia de volatilidad diariamente en lugar de al final del contrato y calcular la diferencia de volatilidad anualmente.
Pago por un swap de volatilidad
Los swaps de volatilidad permiten a los inversores especular sobre la dirección y el grado de fluctuación de la volatilidad de un activo subyacente. El movimiento debe ser independiente de los movimientos de precios o cambios en el valor del activo subyacente.
El pago debe calcularse en el momento de la ejecución del contrato. Esto se hace multiplicando el valor nocional del contrato por la diferencia entre la volatilidad real y la predeterminada. Este nivel de volatilidad predeterminado es un número fijo que refleja las expectativas del mercado en el momento en que se celebra el contrato de futuros. Esto se llama huelga de volatilidad.
Esto es diferente de la volatilidad implícita utilizada en las opciones. Al inicio del contrato, el nivel de volatilidad se establece de manera que el valor actual neto del pago sea cero. Además, al inicio del contrato no se intercambia ningún importe nominal.
Pago = Importe nominal * (Volatilidad – Golpe de volatilidad)
Si la volatilidad realizada se desvía del nivel de volatilidad, se produce un pago.
Ejemplo de swap de volatilidad
Imagine una situación en la que un operador institucional quiere un swap de volatilidad en un índice como el S&P 500. El contrato tiene un valor nominal de $10,000 y un plazo de 12 meses. La volatilidad implícita basada en el sentimiento predominante de los inversores es del 15%. Por tanto, el strike de volatilidad del contrato es del 15%.
Después de 12 meses, la volatilidad real es del 20%. Se convierte en volatilidad realizada. Dado que hay una diferencia del 5% (20% – 15%) entre la volatilidad realizada y el strike, el pago es de $500 ($10,000 * 5%).
El acuerdo es el siguiente: el vendedor del swap de volatilidad debe pagar una cantidad de 500 dólares al comprador.
Si la volatilidad cae posteriormente al 10% después de 12 meses, el comprador tendría que pagar al vendedor una cantidad de 500 dólares.
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