Los eventos económicos y sociales tienen un impacto significativo en los mercados financieros. Esta conexión entre eventos y rendimientos ha llevado al surgimiento de la inversión impulsada por eventos, una estrategia que aprovecha las fluctuaciones del mercado para generar ganancias. En este artículo, exploraremos en detalle qué es la inversión impulsada por eventos, cómo se implementa y daremos ejemplos prácticos que ilustran su aplicación en el mundo real. Si estás interesado en descubrir cómo aprovechar al máximo los eventos para maximizar tus inversiones, ¡sigue leyendo!
¿Qué es la inversión impulsada por eventos?
Inversión impulsada por eventos Es una estrategia en la que los inversores se benefician de las ineficiencias de precios causadas por eventos corporativos como fusiones, adquisiciones, escisiones y quiebras.
¿Cuál es la definición de inversión impulsada por eventos?
La estrategia impulsada por eventos se centra en inversiones destinadas a explotar y beneficiarse de eventos corporativos que pueden resultar en ineficiencias en los precios.
Estos eventos incluyen cambios operativos, actividades de fusiones y adquisiciones (por ejemplo, desinversiones, escisiones) y escenarios de crisis.
Los eventos corporativos a menudo pueden causar que los valores tengan precios incorrectos y experimenten una volatilidad significativa, particularmente a medida que el mercado asimila las noticias recientemente anunciadas a lo largo del tiempo.
Los fondos impulsados por eventos en particular tienden a prosperar en situaciones más complejas, particularmente en fusiones y adquisiciones y sectores especializados.
Saber más → Introducción a los fondos de cobertura
¿Cuáles son los diferentes tipos de estrategias de inversión basadas en eventos?
| Arbitraje de fusiones |
|
| Arbitraje convertible |
|
| Situaciones especiales |
|
| Inversión activista |
|
| Inversión en dificultades |
|
Arbitraje de fusiones versus inversión en dificultades: ¿cuál es la diferencia?
Ciertas estrategias impulsadas por eventos, como el arbitraje de fusiones y la inversión en dificultades, pueden producir buenos resultados independientemente de las condiciones económicas.
- Arbitraje de fusiones → Históricamente, las inversiones impulsadas por eventos relacionadas con transacciones de fusiones y adquisiciones han tenido mejores resultados durante los períodos de fortaleza económica porque el número de oportunidades (es decir, el volumen y la cantidad de transacciones) es mayor, al igual que la posibilidad de primas de adquisición.
- Inversión en dificultades → Por el contrario, las inversiones en dificultades obtienen mejores resultados durante las recesiones, ya que más empresas se vuelven vulnerables a las dificultades financieras.
¿Cuál es un ejemplo de inversión en arbitraje de fusiones?
Como ejemplo ilustrativo, supongamos que una empresa acaba de expresar interés en adquirir otra empresa, a la que llamamos «empresa objetivo».
Por lo general, el precio de las acciones de la empresa objetivo aumentará y la cantidad dependerá de cómo el mercado perciba el anuncio al final del día.
El mercado intenta valorar diversos factores como la posibilidad de cierre, las sinergias esperadas y la prima de control, lo que conduce a un período de incertidumbre en el mercado, es decir, la incertidumbre entre los inversores se refleja en la volatilidad de los precios de las acciones.
El precio de mercado tiende a permanecer ligeramente por debajo del precio de oferta anunciado, lo que refleja la incertidumbre restante sobre la finalización de la adquisición.
Un inversor impulsado por eventos podría analizar la posible adquisición para determinar cómo maximizar el retorno de la oportunidad, considerando factores como:
- Justificación de la adquisición.
- Sinergias valoradas
- Probabilidad de un trato
- Posibles obstáculos (por ejemplo, regulaciones, contraofertas)
- Reacción de los accionistas
- Fijación de precios en el mercado
Si la finalización de la transacción parece casi segura, el inversor impulsado por el evento podría comprar acciones de la empresa objetivo para beneficiarse de la apreciación del precio de las acciones posterior a la adquisición y tomar una posición corta correspondiente en las acciones del adquirente, en consonancia con la estrategia de arbitraje de fusiones «tradicional». .
Sin embargo, una fijación de precios de mercado más eficiente y una mayor competencia entre los inversores institucionales han contribuido a la adopción de estrategias más complejas.
Por ejemplo, hoy en día los fondos de cobertura incorporan opciones, utilizan ventas en corto a largo plazo, negocian derivados en torno al comprador y apuntan deliberadamente a escenarios altamente complejos con más contingencias (por ejemplo, ofertas competitivas, adquisiciones/antiadquisiciones hostiles).
