Gastos de capital (Capex) | Fórmula + Calculadora

¿Cómo funciona una emisión de capital?

Los gastos de capital, a menudo abreviados como “capex”, describen los fondos que una empresa gasta en adquirir, mejorar y mantener activos físicos como bienes raíces, edificios y equipos.

Por ejemplo, reparar un techo, construir una nueva fábrica o comprar un equipo se clasificarían como gastos de capital.

• Gasto de capital (capex) → Capex es diferente de un gasto operativo (Opex) porque el activo subyacente, es decir,
• Costos operativos (Opex) → Por el contrario, los costos operativos se refieren a los costos continuos que surgen en el curso normal del negocio, tales como: B. Gastos de venta, generales y administrativos (gastos de venta, generales y administrativos).

En términos de una metodología contable adecuada, los gastos de capital (capex) deben amortizarse -es decir, «repartirse»- a lo largo de la vida útil de los activos fijos (PP&E), en lugar de registrarse en el año en que realmente se incurren.

La razón para reducir gradualmente el saldo de activos fijos (PP&E) mediante la depreciación, un gasto no monetario registrado en la cuenta de pérdidas y ganancias, tiene como objetivo ajustar los costos a los ingresos generados, es decir, el «principio de casación».

¿Cuáles son ejemplos de gastos de capital?

Los gastos de capital (capex) incluyen la compra de nuevos activos de capital y la reparación o mejora de activos existentes a largo plazo, como los siguientes ejemplos:

• Propiedad → Edificios, terrenos, oficinas.
• equipo → Vehículos de transporte, máquinas, mesas de oficina, sillas.
• Hardware → Computadoras, laptops, teléfonos
• software → CRM, ERP, ciberseguridad, infraestructura

¿Cómo calcular el gasto de capital?

El gasto de capital (capex) de una empresa en un período particular se puede determinar rastreando los cambios de la empresa en los activos fijos (o PP&E) registrados en el balance junto con el gasto de depreciación del período actual en el estado de resultados.

Sin embargo, rara vez se encuentra una partida separada para los gastos de depreciación en el estado de pérdidas y ganancias.

Por lo tanto, el gasto de depreciación debe tomarse del Estado de flujos de efectivo (CFS), donde se trata como un cargo no monetario.

Si la depreciación se consolida con la amortización, simplemente copie el monto de D&A en la presentación y use la función de búsqueda para encontrar las notas a pie de página que muestran los montos exactos de los gastos de depreciación.

Para calcular los gastos de capital (Capex), reste el PP&E del período actual del PP&E del período anterior y luego agregue la depreciación.

La razón para volver a agregar la depreciación es que la depreciación es una partida que no es en efectivo.

Debido a las pautas de las normas de contabilidad de acumulación, el gasto de depreciación debe registrarse en el estado de resultados (y generalmente está integrado en COGS y Opex).

Si bien el gasto de depreciación reduce el valor contable de los activos fijos (PP&E) en el balance, no existe un gasto en efectivo real.

Por lo tanto, el gasto de depreciación se trata como una adición en la sección Efectivo de las operaciones (CFO) del Estado de flujo de efectivo (CFS) para reflejar que no se incurrió en ningún gasto de efectivo real.

Fórmula de gasto de capital

El PP&E del período actual se puede calcular tomando el PP&E del período anterior, sumando el gasto de capital (capex) y restando la depreciación.

Cuando se cambia la fórmula para calcular el gasto de capital (Capex), se puede determinar el valor del gasto de capital de una empresa para un período específico.

La fórmula de gasto de capital resta el saldo final de PP&E del saldo inicial de PP&E y luego suma la depreciación.

Gasto de capital (capex) = Fin del PP&E – Inicio de PP&E + depreciación

Dónde:

• Fin del PP&E → Saldo de PP&E del período actual, es decir, final del período (EoP)
• Inicio de PP&E → Saldo de PP&E del período anterior, es decir, inicio del período (BoP)
• depreciación → (Costo total de PP&E – Valor residual) ÷ ​​Supuesto de vida útil

Por lo tanto, el saldo de PP&E del año anterior se deduce del saldo de PP&E del año actual.

¿Por qué? La diferencia entre el PP&E del período anterior y actual representa el cambio en PP&E.

Dado que el aumento o disminución en PP&E refleja gastos de capital, la depreciación anual registrada durante el mismo período se suma nuevamente ya que el gasto es una partida no monetaria.

Inversiones de mantenimiento versus inversiones de crecimiento: ¿cuál es la diferencia?

Hay dos tipos diferentes de clasificaciones en las que se clasifica el gasto de capital (capex):

1. Inversiones en mantenimiento (capex) → Los gastos continuos requeridos por una empresa para continuar sus operaciones en su estado actual (por ejemplo, reparación de equipos averiados, actualizaciones periódicas del sistema). Las inversiones en mantenimiento son gastos obligatorios para la continuación de las operaciones y son gastos asociados con el mantenimiento de los niveles actuales de ventas y ganancias. Sin reabastecimiento, las operaciones en curso no podrían continuar, lo que afectaría negativamente el desempeño.
2. Gasto de capital de crecimiento (capex) → Por otro lado, las inversiones de crecimiento son gastos discrecionales de una empresa relacionados con nuevos planes estratégicos de crecimiento para atraer más clientes y ampliar el alcance geográfico. La inversión de crecimiento es cuando una empresa realiza inversiones discrecionales para aumentar sus ventas y ganancias por encima de los niveles históricos. Por lo general, esto implica ganar participación de mercado adicional, expansión geográfica, introducción de nuevas líneas de productos, etc.

calculadora de gasto de capital

Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.

1. Supuestos de crecimiento de las ventas

Suponga que una empresa tiene ventas de 60,0 millones de dólares al final del período actual, año 0.

La tasa de crecimiento de las ventas será del 10,0% en el primer año y disminuirá un 2,0% cada año hasta alcanzar el 2,0% en el quinto año.

• Ventas, año 0 = $60 millones
• % de crecimiento de ventas, función de paso = -2% por año

2. Previsión de inversión en mantenimiento versus crecimiento

Según los valores históricos del año 0, las inversiones en mantenimiento fueron de $1,2 millones, mientras que las inversiones en crecimiento fueron de $1,8 millones. Podemos ver que la inversión total en el año 0 es de $3,0 millones.

Supongamos que el gasto de capital de mantenimiento como porcentaje de las ventas fue del 2,0 % en el año 0, y este porcentaje de ventas se aplicará de forma lineal durante el período de pronóstico.

• Inversiones de mantenimiento % ventas = 2,0% (“directo”)

Por ejemplo, los gastos de capital de mantenimiento en el segundo año equivalen a ventas de $71,3 millones multiplicados por 2,0%, lo que equivale a $1,6 millones.

En cambio, se supone que la inversión en crecimiento en relación con las ventas ha caído un 0,5% cada año. Dado que la tasa de crecimiento fue del 3,0% en el año 0, el supuesto porcentual habrá disminuido al 0,5% en el año 5.

• Inversiones de crecimiento % ventas, año 0 = 3,0%
• Inversiones de crecimiento % ventas, función escalonada = (0,5%) por año

La razón de esta suposición es la necesidad de equilibrar la caída de las ventas con un menor crecimiento de las inversiones.

3. Ejemplo de cálculo de gastos de capital

Una vez que estas dos métricas se completan para todo el pronóstico, se pueden sumar para obtener los gastos de capital totales para cada año.

Las inversiones totales como porcentaje de las ventas cayeron del 5,0% al 2,0% el año pasado.

Se enumeran dos supuestos adicionales debajo del rango de cálculo de Mantenimiento versus Crecimiento:

1. Depreciación en el año 0 = $2 millones
2. Año 0 PP&E, neto = $25 millones

Una vez que tengamos los montos totales de gasto de capital y depreciación, se puede calcular el PP&E neto, que es en lo que estamos trabajando.

4. Análisis de la relación entre depreciación y gastos de capital.

En el período histórico (año 0), la relación entre depreciación e inversión, expresada como porcentaje, fue del 66,7%.

• Relación de depreciación sobre capital (%) = 66,7%

Dado que somos conscientes de que la relación entre depreciación y gasto de capital debería desplazarse gradualmente hacia el 100% (o 1,0x), suavizaremos el supuesto para alcanzar el 100% al final del pronóstico.

Para cada año, la fórmula del supuesto es el valor porcentual de la inversión anterior más la diferencia entre 66,7% y 100,0% dividida por el número de años previstos (5 años).

Después podremos cobrar un recargo anual del 6,7%. Para confirmar esto, podemos ver que la depreciación y el gasto total de capital en el quinto año fueron cada uno de $2,0 millones.

5. Ejemplo de cálculo de costos de inversión.

En los dos últimos pasos, pronosticamos PP&E y luego retiramos el monto del gasto de capital implícito usando la fórmula mencionada anteriormente.

Fin de PP&E = PP&E para períodos anteriores + Gastos de capital – Depreciación

Por ejemplo, en el primer año, el PP&E anterior fue de $25,0 millones, mientras que los gastos de capital fueron de $3,0 millones y la depreciación y amortización fue de $2,2 millones. Ingresarlos en la fórmula nos da $25,8 millones como saldo de PP&E para el período actual.

• Fin del año 1 de PP&E = $25,0 millones + $3,0 millones – $2,2 millones = $25,8 millones

Repetido una vez para cada año de pronóstico, el gasto de capital implícito (como control) se puede calcular utilizando el cambio en PP&E (es decir, la diferencia entre el PP&E del período actual y el anterior) y la suma de la depreciación.

Entonces, en el año 5, el saldo final de PP&E permanece en $26,9 millones (es decir, un cambio neto de cero), mientras que el gasto de depreciación es de $2,0 millones, lo que significa que el gasto de capital implícito (capex) es de 2,0 millones de dólares estadounidenses.

¿Qué es un buen ratio de inversión?

El gasto de capital en crecimiento y el crecimiento de los ingresos están estrechamente relacionados porque, además de las necesidades de capital de trabajo, los gastos de capital se agrupan como “reinversiones” que impulsan el crecimiento.

Por lo tanto, si se espera que la inversión en crecimiento disminuya y que el porcentaje de inversión en mantenimiento aumente, es probable que los ingresos de la empresa disminuyan debido a una menor reinversión.

A largo plazo, salvo circunstancias inusuales, no sería razonable que el crecimiento de los ingresos continúe (o aumente) si la asignación de recursos para la reinversión ha disminuido.

Para que los pronósticos sean apropiados, la tendencia del crecimiento del gasto de capital debe coincidir con el crecimiento de los ingresos.

A medida que una empresa alcanza la madurez y la tasa de crecimiento se desacelera a un ritmo sostenible (es decir, la empresa puede crecer a ese ritmo de manera sostenida), la relación entre depreciación y gastos de capital debería acercarse al 100%.

La convergencia en el tiempo se debe a que la mayor parte del gasto consiste en inversiones de mantenimiento, mientras que al mismo tiempo las oportunidades de crecimiento disminuyen gradualmente en un determinado punto del ciclo de vida de la empresa.

Tan pronto como el crecimiento de una empresa comienza a estancarse notablemente, una proporción mayor del gasto total de capital debería destinarse a inversiones de mantenimiento.

Durante los auges económicos, el porcentaje de inversión en crecimiento también tiende a aumentar en la mayoría de las industrias (y durante las recesiones económicas ocurre lo contrario).

¿Cómo afectan los gastos de capital a los estados financieros?

Al crear un modelo financiero completo de tres liquidaciones, un paso crítico es tomarse el tiempo para evaluar adecuadamente el nivel de gastos de capital históricos y pronosticar inversiones futuras en consecuencia.

• Cuenta de resultados (I/S) → Para conciliar los gastos con los ingresos relacionados durante el mismo período, el valor del PP&E adquirido se registra como un gasto en el estado de resultados en lugar de tratarse como una salida de fondos inmediata y única en el momento en que se incurre. Por tanto, los gastos se reparten a lo largo de la vida útil del activo. Esta es una estimación de cuánto tiempo el activo se considerará “útil” y capaz de proporcionar un beneficio económico.
• Estado de flujo de efectivo (CFS) → La salida de efectivo total real asociada con los gastos de capital se registra en la sección Efectivo de inversiones del estado de flujos de efectivo.
• Balance (B/S) → En la parte de activos del balance general, el monto de la inversión se registra como un aumento en el saldo de PP&E y se reduce por el gasto de depreciación no en efectivo.

Capex vs Opex: ¿Cuál es la diferencia?

La diferencia entre gastos de capital (Capex) y gastos operativos (Opex) es la siguiente.

• Gasto de capital (Capex) → El gasto de capital es la compra de un activo fijo (es decir, suponiendo una vida útil de más de 12 meses) que se espera que proporcione beneficios económicos a largo plazo. En el estado de resultados, los gastos de capital se capitalizan y luego se contabilizan como gastos.
• Costos operativos (Opex): Por otro lado, los costos operativos (Opex), como B. Costos de ventas, marketing o negocios del día a día en general, a largo plazo (>12 meses) NO hay beneficio económico. En cambio, los beneficios de ese gasto son de naturaleza de corto plazo, razón por la cual las empresas necesitan presupuestar y asignar su gasto de manera continua, en lugar de grandes salidas de efectivo periódicas.