recesión

¿Qué es una recesión?

El término “recesión” se refiere a una desaceleración de la actividad económica general. En macroeconomía, las recesiones se reconocen oficialmente cuando dos trimestres consecutivos tienen tasas de crecimiento del PIB negativas. En EE.UU. los explica un comité de expertos de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER).

Las recesiones se consideran parte del ciclo económico y empresarial natural de expansión y contracción. Una economía comienza a expandirse en su punto más bajo (punto más débil) y comienza a declinar después de alcanzar su punto máximo (punto más alto). Una recesión profunda que dura mucho tiempo eventualmente conduce a una depresión. A principios del siglo XX, la Gran Depresión duró varios años y provocó una caída del PIB de más del 10%, con un desempleo que alcanzó un máximo del 25%.

Indicadores de una recesión

1. Producto interno bruto (PIB)

El PIB real indica el valor total generado por una economía (a través de los bienes y servicios producidos) durante un período determinado, ajustado a la inflación. Un PIB real negativo indica una fuerte caída de la productividad.

2. Ingresos reales

El ingreso real se calcula midiendo el ingreso personal, ajustándolo a la inflación y restando las medidas de seguridad social, como las prestaciones sociales. Una disminución del ingreso real reduce el poder adquisitivo.

3. Fabricación

La salud del sector manufacturero, teniendo en cuenta las exportaciones/importaciones totales y los déficits comerciales (o un superávit comercial) con otros países, indica la fortaleza y la autosuficiencia de una economía.

4. Venta al por mayor/al por menor

Tanto las ventas mayoristas como minoristas ajustadas a la inflación también se miden para medir el desempeño del mercado de bienes.

5. Empleo

Una alta tasa de desempleo es un indicador rezagado. Por lo general, confirma la transición de una economía a una fase recesiva en lugar de predecir una recesión en el futuro. Normalmente, tasas de desempleo cercanas al 6% de la fuerza laboral total se consideran problemáticas.

Causas de una recesión

1. Factores reales

Un cambio repentino en las condiciones económicas externas y cambios estructurales pueden desencadenar una recesión. Este hecho se explica por la Teoría del ciclo económico real.que establece que una recesión es la forma en que un participante racional del mercado responde a shocks inesperados o negativos.

Por ejemplo, un aumento repentino de los precios del petróleo debido al aumento de las tensiones geopolíticas puede perjudicar a las economías importadoras de petróleo crudo. Una tecnología revolucionaria que conduzca a la automatización en las fábricas puede impactar de manera desproporcionada a las economías con enormes reservas de trabajadores no calificados.

2. Factores financieros/nominales

Según una teoría económica llamada monetarismo, una recesión es el resultado directo de una expansión crediticia excesiva durante los períodos de expansión. La situación se ve exacerbada por una oferta monetaria y una disponibilidad de crédito insuficientes en las primeras etapas de una desaceleración económica.

Existe una conexión significativa entre factores monetarios y reales, como las tasas de interés y las relaciones entre ciertos bienes. La conexión no es explícita porque los instrumentos de política monetaria, como las tasas de interés, también incluyen respuestas institucionales a las desaceleraciones esperadas.

Los indicadores financieros de una recesión inminente suelen estar vinculados a las tasas de interés de referencia. Por ejemplo, la curva de rendimiento del Tesoro se invirtió en los 18 meses previos a las últimas siete crisis financieras en Estados Unidos. Una caída sostenida de los valores de las acciones también indica menores expectativas para el futuro.

3. Factores psicológicos

Los factores psicológicos incluyen una euforia excesiva y un uso excesivo de capital de riesgo durante un período de expansión económica. La crisis financiera mundial de 2008 fue, al menos en parte, resultado de una especulación irresponsable que condujo a la formación de una burbuja en el mercado inmobiliario estadounidense. Los factores psicológicos también pueden manifestarse en una inversión limitada resultante de un pesimismo generalizado del mercado que no tiene base en la economía real.

Efectos de una recesión

Las recesiones tienen los efectos monetarios y fiscales habituales: la disponibilidad de crédito se vuelve más estricta y las tasas de interés a corto plazo tienden a caer. A medida que las empresas intentan reducir costos, las tasas de desempleo aumentan. Esto, a su vez, reduce las tasas de consumo, lo que conduce a una disminución de las tasas de inflación. Los precios más bajos reducen las ganancias corporativas, lo que genera más pérdidas de empleos y desencadena un círculo vicioso de desaceleración económica.

Los gobiernos nacionales a menudo intervienen para salvar empresas importantes que están al borde del colapso o instituciones financieras estructuralmente importantes, como los grandes bancos. Algunas empresas con visión de futuro y planificación comprenden la oportunidad implícita que presenta un menor costo de capital a medida que las tasas de interés y los precios bajan y, de hecho, están posicionadas para beneficiarse de un período de recesión. Un grupo más grande de desempleados permite a los empleadores contratar candidatos más calificados.

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