En el mundo empresarial, el término «gasto de capital» o «CapEx» ha ganado una prominente atención en los últimos años. A medida que las empresas buscan expandirse, modernizarse o simplemente mantenerse al día con la competencia, entender y gestionar eficientemente el gasto de capital se ha convertido en una necesidad imperante. En este artículo, exploraremos en profundidad qué es el gasto de capital, por qué es relevante y cómo las organizaciones pueden maximizar su inversión en proyectos de CapEx. ¡Prepárate para descubrir cómo optimizar tus recursos y llevar tu empresa al siguiente nivel!
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¿Qué es un gasto de capital (CapEx)?
Un gasto de capital (CapEx para abreviar) es el pago en efectivo o crédito para comprar activos físicos o fijos a largo plazo utilizados en las operaciones de una empresa. Los gastos se capitalizan en el balance (es decir, no se registran directamente en el estado de resultados de una empresa) y se consideran la inversión de una empresa para expandir su negocio.
El CapEx es importante para que las empresas crezcan y sostengan su negocio invirtiendo en nuevas propiedades, plantas, equipos (PP&E), productos y tecnología. Los analistas financieros y los inversores prestan mucha atención a los gastos de capital de una empresa porque es posible que inicialmente no aparezcan en el estado de resultados, pero pueden tener un impacto significativo en el flujo de caja.
Fuente: Amazon.com
Las inversiones suelen tener un impacto significativo en la posición financiera a corto y largo plazo de una organización. Por lo tanto, tomar decisiones de inversión inteligentes es fundamental para la salud financiera de una empresa. Muchas empresas suelen intentar mantener el nivel de sus gastos de capital anteriores para mostrar a los inversores que continúan invirtiendo en el crecimiento de la empresa.
Puntos clave
- Un gasto de capital, o CapEx, es la compra de activos fijos o tangibles a largo plazo utilizados en las operaciones de una empresa.
- Los analistas financieros y los inversores prestan mucha atención a los gastos de capital de una empresa porque es posible que inicialmente no aparezcan en el estado de resultados, pero pueden tener un impacto significativo en el flujo de caja.
- Al calcular el flujo de caja libre, se deducen los gastos de capital. El flujo de caja libre es uno de los cálculos más importantes en finanzas y sirve como base para valorar una empresa.
Cuando la capitalización tiene sentido versus el gasto
La decisión de convertir un gasto en gastos o capitalizarlo depende de cuánto tiempo se espera que duren los beneficios de ese gasto. Si el servicio es inferior a un año, deberá registrarse directamente en la cuenta de pérdidas y ganancias. Si el beneficio tiene una duración superior a un año, deberá capitalizarse como un activo en el balance.
Por ejemplo, las compras de suministros de oficina, como tinta y papel para impresoras, no se incluirían en actividades de inversión en el estado de flujos de efectivo, sino que se declararían como gastos operativos en el estado de resultados.
Comprar un edificio, por otro lado, proporcionaría beneficios de más de un año y, por lo tanto, se consideraría un gasto de capital.
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CapEx en el estado de flujo de caja
Las inversiones se pueden encontrar en el estado de flujos de efectivo de una empresa en «Actividades de inversión». Como puede ver en la captura de pantalla anterior del Informe Anual 2022 de Amazon (10-k), Amazon incurrió en 63,645 millones de dólares en gastos de capital en 2022 relacionados con «compras de bienes raíces y equipos».
Al ser estos gastos considerados inversiones, no aparecen en la cuenta de resultados.
CapEx en el balance
El CapEx fluye del estado de flujo de efectivo al balance. Una vez capitalizado, el valor del activo disminuye lentamente (es decir, se gasta) con el tiempo a través del gasto de depreciación.
Cómo calcular las inversiones netas
El CapEx neto se puede calcular directa o indirectamente. El enfoque directo requiere que un analista sume todas las partidas que componen los gastos totales utilizando un cronograma o software de contabilidad. Con el enfoque indirecto, el valor se puede derivar observando el valor de los activos en el balance junto con el gasto de depreciación.
Método directo
- Monto gastado en el activo n.° 1
- Más: cantidad gastada en el activo n.° 2
- Más: cantidad gastada en el activo n.° 3
- Menos: Valor recibido por los activos vendidos
- = CapEx neto
método indirecto
- Saldo de PP&E en el período actual
- Menos: Saldo de PP&E en el período anterior
- Más: depreciación en el período actual
- = CapEx neto
Lea más sobre la fórmula CapEx.
Gastos de capital y depreciación
Para resumir la información presentada anteriormente, cuando se capitaliza un gasto, se clasifica como un activo en el balance. Para eliminar el activo del balance con el tiempo, debe contabilizarse como gasto y trasladarse a través del estado de resultados.
Los contadores registran los activos mediante depreciación en el estado de resultados. Existe una amplia gama de métodos de depreciación que se pueden utilizar según las preferencias del equipo directivo (depreciación lineal, saldo decreciente, etc.).
Durante la vida útil de un activo, la depreciación total equivale al gasto de capital neto. Cuando una empresa regularmente tiene más gastos de capital que depreciación, su base de activos crece.
Aquí hay una guía para determinar si una empresa está creciendo o disminuyendo (con el tiempo):
- CapEx > Depreciación = Activos en crecimiento
- CapEx
Gastos de capital en flujo de caja libre
El flujo de caja libre es una de las cifras clave más importantes en la financiación corporativa. Los analistas evalúan periódicamente la capacidad de una empresa para generar flujo de caja y la consideran una de las formas clave en que una empresa puede crear valor para los accionistas.
La fórmula para el flujo de caja libre (FCF) es:
FCF = Efectivo de operaciones – gastos de capital
CapEx en la valoración
En la valoración y modelado financiero, un analista crea un modelo DCF para determinar el valor actual neto (VAN) de la empresa. El enfoque más común es calcular el flujo de caja libre no apalancado de una empresa (el flujo de caja libre para la empresa) y descontarlo al presente utilizando el costo de capital promedio ponderado (WACC).
A continuación se muestra una captura de pantalla de un modelo financiero utilizado para calcular el flujo de caja libre no apalancado influenciado por los gastos de capital.
Fuente: Curso de modelado financiero de Finanzas.
Tipos de gastos de capital
Normalmente hay dos formas de gasto de capital:
- Inversiones en mantenimiento: Gastos incurridos para mantener el nivel actual de operaciones de una empresa
- Inversiones de crecimiento: Gastos que permiten incrementar el crecimiento futuro
Es importante tener en cuenta que los fondos gastados en reparaciones o en realizar el mantenimiento normal de los activos no se consideran gastos de capital y deben contabilizarse como gastos en el estado de resultados.
Importancia de los gastos de capital
Las decisiones sobre cuánto invertir en gastos de capital a menudo pueden ser decisiones extremadamente importantes para una organización. Son importantes por las siguientes razones:
1. Efectos a largo plazo
El impacto de las decisiones de inversión suele extenderse al futuro. El nivel de producción o actividad manufacturera actual es esencialmente el resultado de inversiones pasadas. Asimismo, las decisiones de inversión actuales tendrán un gran impacto en las actividades futuras de la empresa.
Las decisiones de inversión de capital son un motor de dirección organizacional. Los objetivos estratégicos a largo plazo y el proceso presupuestario de una empresa deben estar establecidos antes de que se aprueben los gastos de capital.
2. Irreversibilidad
Las inversiones suelen ser difíciles de revertir sin incurrir en pérdidas para la empresa. La mayoría de los tipos de bienes de capital se personalizan según los requisitos y necesidades específicos de la empresa. El mercado de bienes de capital usados es en general muy pobre.
3. Altos costos de adquisición
Las inversiones suelen ser muy costosas, especialmente para empresas de industrias como la manufacturera, las telecomunicaciones, los servicios públicos y la exploración petrolera. Las inversiones de capital en activos físicos como edificios, equipos o bienes raíces tienen el potencial de proporcionar beneficios a largo plazo, pero requieren un gran desembolso financiero inicial.
4. Depreciación
Las inversiones dan como resultado un aumento inicial en las cuentas de activos de una organización. Sin embargo, una vez que los activos de capital se ponen en servicio, comienza la depreciación y los activos pierden valor a lo largo de su vida útil.
Desafíos del gasto de capital
Aunque las decisiones de inversión son muy críticas, crean más complejidad:
1. Problemas de medición
El proceso contable para identificar, medir y estimar los costos asociados con los gastos de capital puede ser bastante complicado.
2. Imprevisibilidad
Las organizaciones que realizan grandes inversiones de capital esperan lograr resultados predecibles. Sin embargo, dichos resultados no están garantizados y pueden producirse pérdidas. Los costos y beneficios de las decisiones de inversión suelen caracterizarse por una gran incertidumbre. Incluso los mejores pronosticadores a veces cometen errores. A la hora de planificar financieramente, las empresas deben considerar los riesgos para mitigar las pérdidas potenciales, incluso si no es posible eliminarlas.
Prácticas presupuestarias eficientes para gastos de capital
Los grandes proyectos de capital que requieren enormes gastos de capital pueden fácilmente salirse de control si se manejan incorrectamente y terminar costándole mucho dinero a una empresa. Sin embargo, con una planificación eficaz, las herramientas adecuadas y una buena gestión de proyectos, esto no tiene por qué ser así. Éstos son algunos de los secretos que garantizan una presupuestación eficiente de los gastos de capital.
1. Estructura antes de empezar
Los presupuestos de inversión deben prepararse adecuadamente antes de comenzar. De lo contrario, podrían excederse del presupuesto. Antes de comenzar un proyecto, debe determinar el alcance del proyecto, desarrollar plazos realistas y asegurarse de que todo el plan sea revisado y aprobado.
En esta etapa, debes pensar en cuántos recursos internos requerirá el proyecto, incluidos mano de obra, materiales, finanzas y servicios. Para obtener un presupuesto más preciso, deberás proporcionar información más detallada sobre el proyecto.
2. Piensa a largo plazo
Al comienzo de su proyecto de inversión, debe decidir si comprará el activo fijo con deuda o reservará los fondos existentes para la compra. Ahorrar dinero para comprar generalmente significa esperar un tiempo antes de obtener el activo que necesita.
Sin embargo, pedir dinero prestado genera un aumento de la deuda y también puede causar problemas con su capacidad de endeudamiento en el futuro. Ambas opciones pueden ser beneficiosas para su negocio y diferentes proyectos pueden requerir diferentes opciones.
3. Utilice un buen software de elaboración de presupuestos
Desde el principio del proyecto, debe elegir un programa de gestión presupuestaria práctico y fiable. El tipo de software de elaboración de presupuestos que elijas depende del alcance del proyecto, la velocidad del programa y el riesgo de errores, entre otras cosas.
4. Recopile datos precisos
Los datos precisos son fundamentales si desea gestionar proyectos de capital de manera eficiente. Para crear un presupuesto realista y crear informes valiosos, es necesario recopilar información confiable.
5. El nivel de detalle debe ser óptimo
Intentar proporcionar demasiados detalles dará como resultado que se dedique demasiado tiempo a recopilar información para crear el presupuesto, que puede que ya esté desactualizado cuando el presupuesto esté listo. Sin embargo, muy pocos detalles hacen que el presupuesto sea vago y, por tanto, menos útil. Es necesario encontrar el equilibrio óptimo adecuado.
6. Formule pautas claras
Debido a que la gestión de gastos de capital en una organización grande puede involucrar a numerosos empleados, departamentos o incluso regiones, se deben establecer pautas claras que todos puedan seguir para mantener el presupuesto encaminado.
Recursos adicionales
Gracias por leer la Guía financiera sobre gastos de capital. Para avanzar aún más en su carrera, estos recursos adicionales de CFI le serán útiles:
