El mundo de las finanzas está lleno de términos y conceptos que pueden resultar confusos para aquellos que buscan adentrarse en este apasionante mundo. Uno de esos términos son los futuros y forwards, dos tipos de instrumentos financieros que permiten a los inversionistas protegerse de los cambios en los precios de diversos activos. Pero, ¿en qué se diferencian exactamente? En este artículo exploraremos las características y ventajas de los futuros y forwards, y cómo utilizarlos de manera efectiva para optimizar nuestras estrategias de inversión. ¡Acompáñanos en este viaje por el apasionante mundo de los futuros y forwards!
Derivados que inversores y empresas utilizan para cobertura y especulación
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¿Qué son los futuros y forwards?
Los contratos de futuros y forwards (más comúnmente denominados futuros y forwards) son contratos utilizados por empresas e inversores para protegerse contra riesgos o especular. Los futuros y forwards son ejemplos de activos derivados cuyo valor se deriva de los activos subyacentes. Ambos contratos se basan en fijar un precio concreto para un activo concreto, pero existen diferencias entre ellos.
Tipos de activos subyacentes
Los activos subyacentes generalmente se clasifican en una de tres categorías:
Financialmente
Los activos financieros incluyen acciones, bonos, índices de mercado, tasas de interés, divisas, etc. Se consideran valores homogéneos negociados en mercados centralizados y bien organizados.
materias primas
Ejemplos de materias primas incluyen gas natural, oro, cobre, plata, petróleo, electricidad, granos de café, azúcar, etc. Estos tipos de activos son menos homogéneos que los activos financieros y se comercializan en mercados menos centralizados en todo el mundo.
Otro
Algunos derivados se utilizan para protegerse contra eventos como desastres naturales, lluvia, temperatura, nieve, etc. Esta categoría de derivados no puede negociarse en absoluto en bolsas, sino como contratos entre partes privadas.
Definiciones
Contratos a plazo
Un contrato de futuros es un compromiso de compra o venta de un activo específico:
- A un precio fijo (precio a plazo)
- En un momento específico (plazo del contrato o fecha de vencimiento)
- Normalmente no se negocia en bolsas de valores
Los vendedores y compradores de contratos de futuros participan en una transacción de futuros y ambos están obligados a cumplir su parte del contrato cuando éste vence.
Contratos de futuros
Los futuros son idénticos a los contratos de futuros excepto por dos diferencias clave:
- Los futuros se liquidan diariamente (no sólo al vencimiento), por lo que se pueden comprar o vender futuros en cualquier momento.
- Los futuros normalmente se negocian en una bolsa estandarizada.
La siguiente tabla resume algunas diferencias importantes entre futuros y forwards:
| Futuros | Adelante |
|---|---|
| Facturado diariamente | Facturado a su vencimiento |
| Estandarizado | No estandarizado |
| Bajo riesgo de incumplimiento de obligaciones debido a la regulación y supervisión | Baja regulación y supervisión del procesamiento. |
| Negociado en bolsas públicas | Contrato privado entre dos partes. |
Ejemplo de contrato a término
Supongamos que la cafetería de Ben actualmente compra granos de café a un precio de $4/libra. de su proveedor CoffeeCo. A este precio, Ben's puede obtener buenos márgenes en las ventas de bebidas de café. Sin embargo, Ben lee en el periódico que se acerca la temporada de ciclones y que esto podría destruir las plantaciones de CoffeCo. Teme que esto provoque un aumento en los precios del grano de café, reduciendo así sus márgenes. CoffeeCo no cree que la temporada de ciclones devaste sus operaciones. Debido a las inversiones planificadas en equipos agrícolas, CoffeeCo espera producir más café que en años anteriores.
Ben's y CoffeeCo negocian un contrato a término que fija el precio del café en $4/libra. El contrato es por 6 meses y tiene un plazo de £10.000. de café. Independientemente de si los huracanes destruyen o no las plantaciones de CoffeeCo, Ben ahora está obligado legalmente a comprar 10 000 libras de café a $4 por libra (para un total de $40 000), y CoffeeCo está obligada a comprar el café en los mismos términos para vendérselo a Ben. Podrían ocurrir los siguientes escenarios:
Escenario 1: los ciclones destruyen las plantaciones
En este escenario, el precio del café sube a 6 dólares la libra debido a una disminución en la oferta, lo que hace que la transacción valga 60 000 dólares. Ben se beneficia al pagar sólo $4 por libra y logra $20,000 en ahorros de costos. CoffeeCo pierde porque la empresa se ve obligada a vender el café por 2 dólares menos que el precio actual de mercado, incurriendo en una pérdida de 20 000 dólares.
Escenario 2 – Los ciclones no destruyen las plantaciones
En este escenario, CoffeeCo puede inundar el mercado con granos de café con su nuevo equipo agrícola. El aumento de la oferta de café hace que el precio baje a 2 dólares la libra. Ben pierde al pagar $4/libra y paga $20,000 por encima del precio de mercado. CoffeeCo se beneficia porque vende el café a 2 dólares por encima del valor de mercado, obteniendo una ganancia adicional de 20 000 dólares.
Ejemplo de contrato de futuros
Supongamos que la cafetería de Ben actualmente compra granos de café a un precio de $4/libra. A este precio, Ben's puede obtener buenos márgenes en las ventas de bebidas de café. Sin embargo, Ben lee en el periódico que se acerca la temporada de ciclones y que las plantaciones de café podrían quedar destruidas. Teme que esto provoque un aumento en los precios del grano de café, reduciendo así sus márgenes.
Los futuros de café que vencen en seis meses (en diciembre de 2018) se pueden comprar por 40 dólares por contrato. Ben compra 1.000 de estos contratos de futuros de granos de café (un contrato equivale a 10 libras de café), a un precio total de 40.000 dólares por 10.000 libras (4 dólares por libra). Los analistas de la industria cafetalera creen que gracias a los avances tecnológicos, los productores de café podrán abastecer a la industria con más café en ausencia de huracanes.
Escenario 1: los ciclones destruyen las plantaciones
La semana siguiente, un enorme huracán devasta las plantaciones y eleva el precio de los futuros del café de diciembre de 2018 a 60 dólares por contrato. Dado que los futuros del café son derivados cuyo valor se deriva del valor del café, podemos concluir que el precio del café también ha aumentado.
En este escenario, Ben obtuvo una ganancia de capital de $20 000 porque sus contratos de futuros ahora valen $60 000. Ben decide vender sus futuros e invertir las ganancias en granos de café (que ahora cuestan $6 por libra de su proveedor local), comprando 10,000 libras de café.
Escenario 2 – Los ciclones no destruyen las plantaciones
Las predicciones de los analistas de la industria del café fueron correctas y la industria del café se está viendo inundada con más granos de lo habitual. Esto reduce el precio de los futuros del café a 20 dólares por contrato. En este escenario, Ben ha sufrido una pérdida de capital de $20 000 porque sus contratos de futuros ahora solo valen $20 000 (frente a $40 000). Ben decide vender sus futuros e invertir las ganancias en granos de café (que ahora cuestan $2 por libra en su proveedor local) y compra 10,000 libras de café.
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Más recursos
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