En un contexto económico complejo e incierto, los futuros de tipos de interés se han convertido en una herramienta esencial para protegerse de los vaivenes del mercado financiero. Este tipo de contratos, que permiten fijar el precio de los bonos a futuro, son utilizados tanto por inversores experimentados como por quienes recién se están adentrando en el mundo de las inversiones. Descubre en este artículo todo lo que necesitas saber sobre los futuros de tipos de interés y cómo pueden influir en tu estrategia financiera.
Contratos de futuros basados en un instrumento que devenga intereses
Más de 1,8 millones de profesionales utilizan CFI para aprender contabilidad, análisis financiero, modelado y más. Comience con una cuenta gratuita para explorar más de 20 cursos siempre gratuitos y cientos de plantillas financieras y hojas de trucos.
¿Qué son los futuros de tipos de interés?
Los futuros sobre tipos de interés son contratos de futuros basados en instrumentos financieros que devengan intereses. Este contrato de futuros puede liquidarse en efectivo o puede implicar la entrega del valor subyacente. Al igual que otros futuros, este es un acuerdo en el que la posición larga recibe el interés devengado sobre un monto nocional y la posición corta paga ese monto.
Debido a que el valor se basa en un activo subyacente, un futuro sobre tipos de interés se considera un derivado financiero. El activo subyacente puede ser cualquier instrumento que devengue intereses, como letras del Tesoro, bonos del Tesoro o eurodólares. Estos futuros pueden utilizarse con fines especulativos o de cobertura.
Resumen
- Los futuros sobre tipos de interés son contratos de futuros basados en un instrumento financiero que devenga intereses.
- El contrato puede liquidarse en efectivo o puede implicar la entrega del valor subyacente.
- Estos contratos de futuros pueden utilizarse con fines de cobertura o especulativos.
¿Cómo funcionan los futuros de tipos de interés?
Como ya se mencionó, los futuros sobre tipos de interés pueden tener como activo subyacente cualquier título que devengue intereses. Estos contratos de futuros son un acuerdo legal en el que el valor que devenga intereses se entrega al vencimiento o el contrato se liquida en efectivo. En la mayoría de los casos, los futuros se liquidan en efectivo. Los futuros sobre tipos de interés se negocian en bolsas centralizadas y tienen algunos componentes específicos.
- Activo subyacente – el título que devenga intereses del que depende el valor del interés futuro
- Fecha de caducidad – la fecha en la que el contrato se liquida mediante entrega física o mediante liquidación en efectivo; este es el acuerdo final en efectivo
- Tamaño – el importe nominal total del contrato
- Márgen Requerido – Para futuros liquidados en efectivo, este es el monto inicial requerido para completar el contrato de futuros y el margen de mantenimiento por encima del cual debe permanecer el margen inicial.
Dependiendo del instrumento subyacente, existen diferentes tipos de futuros sobre tipos de interés. Estos futuros también pueden ser a corto o largo plazo. Los futuros sobre tipos de interés a corto plazo tienen un activo subyacente con un vencimiento inferior a un año, mientras que los futuros sobre tipos de interés a largo plazo tienen un activo subyacente con un vencimiento superior a un año.
El contrato también especifica si el contrato se liquidará en efectivo o si el activo subyacente se entregará físicamente al vencimiento. Para los futuros liquidados en efectivo, la liquidación se produce según el precio de mercado y las diferencias de valor se liquidan diariamente y no se agregan en la fecha de vencimiento.
Los contratos de futuros entregados físicamente no requieren la entrega de un bono específico. Más bien, se establecen los requisitos específicos para la garantía que devenga intereses. Esto le da a la posición corta la flexibilidad de entregar los valores (que cumplan con los requisitos) que le resulten más favorables.
¿Para qué se utilizan los futuros de tipos de interés?
Los futuros sobre tipos de interés se utilizan con mayor frecuencia con fines de cobertura. Para futuros entregados físicamente, esto puede permitir a un inversor bloquear el valor que devenga intereses. La garantía que devenga intereses le será entregada en la fecha de vencimiento.
Los inversores que mantienen una posición larga en un bono también pueden utilizar futuros sobre tipos de interés. Estos inversores corren el riesgo de una subida Cargos por intereses. Cuando las tasas de interés suben, el valor de los bonos cae. Debido a que los contratos de futuros de bonos utilizan bonos como activo subyacente, también perderán valor si las tasas de interés suben. Los inversores preocupados por el aumento de las tasas de interés pueden vender futuros sobre tasas de interés para compensar la pérdida de valor de los bonos que poseen.
Los futuros sobre tipos de interés también se pueden utilizar para medir el sentimiento del mercado con respecto a los tipos de interés. Si los inversores creen que los tipos de interés bajarán, los contratos de futuros lo tendrán en cuenta y subirán el precio. Si se especula sobre un aumento de los tipos de interés, se puede esperar que baje el precio de estos contratos de futuros.
Los especuladores también pueden utilizar futuros sobre tipos de interés para obtener ganancias si creen que el tipo de interés subirá o bajará más de lo que se refleja en el contrato de futuros.
Comprender las citas
El valor nominal de los bonos del gobierno suele ser de 100.000 dólares. Los contratos de futuros sobre tipos de interés de bonos también suelen tener un tamaño de contrato de 100.000 dólares. Para determinar los precios del valor comercial, es importante comprender cómo se cotizan estos bonos. La cotización de los bonos del Estado consta de dos partes. El primero es el mango. Un contrato implica mangos por valor de 1.000 dólares. El mango se divide a su vez en garrapatas. Un tick equivale a 1/32 de un mango. Por lo tanto, un tick es igual a: $1000 x (1/32) = $31,25.
Un precio de bono gubernamental de 101'34 o 101-34 sería igual a:
101 x $1.000 + 34 x $31,50 = $102.071
Recursos adicionales
Gracias por leer el artículo de Finanzas sobre contratos de futuros sobre tipos de interés. Si desea obtener más información sobre conceptos relacionados, consulte otros recursos de Finanzas:
