El contrato de futuros sobre acciones es una herramienta financiera que ha cobrado gran relevancia en los últimos años. Su finalidad es simple pero poderosa: permitir a los inversionistas comprar o vender acciones a un precio acordado en una fecha futura. ¿Te gustaría conocer más sobre esta interesante alternativa de inversión? En este artículo, te explicaremos en qué consiste un contrato de futuros sobre acciones y cómo puedes aprovecharlo para maximizar tus ganancias en el mercado bursátil. ¡No te lo pierdas!
Un acuerdo financiero entre dos contrapartes para comprar o vender acciones en una fecha, cantidad y precio específicos.
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¿Qué es un contrato de futuros sobre acciones?
Un contrato de futuros sobre acciones es un acuerdo financiero entre dos contrapartes para comprar o vender acciones en una fecha, cantidad y precio específicos. Están regulados en las bolsas de derivados y se utilizan con fines de especulación y cobertura. Los tipos más comunes de contratos de futuros sobre acciones son los futuros sobre índices y los futuros sobre acciones.
Resumen
- Un contrato de futuros sobre acciones es un acuerdo financiero entre dos contrapartes para comprar o vender acciones en una fecha, cantidad y precio específicos. Los contratos se liquidaron diariamente utilizando margen y valor de mercado.
- Están regulados en las bolsas de derivados y se utilizan con fines de especulación y cobertura.
- Los contratos de futuros sobre acciones son un juego de suma cero; Las ganancias de una parte son las pérdidas de la otra.
Así funcionan los contratos de futuros sobre acciones
En un contrato de futuros, hay dos contrapartes que tienen expectativas opuestas sobre el valor futuro de una acción. La parte alcista intenta comprar acciones mientras que la parte bajista intenta venderlas. Por lo tanto, las dos partes celebran un contrato de futuros para fijar el precio e intercambiar acciones en el futuro.
Un contrato de futuros sobre acciones debe contener los siguientes componentes acordados entre las contrapartes:
1. Patrimonio subyacente
- Se debe especificar qué se va a manejar.
- Ejemplos de esto son índices como el S&P 500 o acciones individuales.
2. Fecha especificada
- Se debe especificar la fecha de facturación/vencimiento del contrato.
- En la fecha especificada, todos los flujos de efectivo se liquidan y se obtiene la ganancia/pérdida final.
3. Cantidad especificada
- Se debe especificar la cantidad de acciones subyacentes que se negociarán, p. B.100 acciones
4. Precio de entrega indicado
- Se debe especificar el precio al que se debe negociar la acción subyacente.
5. Margen
- Una cantidad que cada parte deposita como garantía durante la vigencia del contrato.
Especulación y cobertura
Los contratos de futuros tienen dos propósitos: especulación y cobertura. Los especuladores predicen el valor futuro de las acciones y utilizan futuros para fijar el precio. Por ejemplo, si un inversor es optimista sobre una acción, puede celebrar un contrato de futuros para comprar la acción en el futuro. Si la especulación fuera correcta, el inversor utilizaría el contrato para comprar las acciones por menos de su valor de mercado.
El segundo propósito de la cobertura es mitigar posibles pérdidas de inversión. Por ejemplo, un inversor posee actualmente una índice pero teme que el valor pueda caer en el futuro. Puede celebrar un contrato de futuros para vender el índice y protegerse contra una caída de precio. Si el índice acaba perdiendo valor, el inversor ya se ha asegurado un precio de entrega y puede vender la acción por más de su valor de mercado.
Los futuros son un juego de suma cero, por lo que inevitablemente hay un ganador y un perdedor. El gráfico de arriba ilustra la idea.
La parte que compra las acciones obtiene una ganancia si el precio de mercado de las acciones al vencimiento es superior al precio de entrega; es decir, puede comprar las acciones a un precio inferior al valor de mercado. Sin embargo, si el precio de mercado de las acciones cae por debajo del precio de entrega, terminarán pagando más que el precio de mercado de las acciones.
Para el vendedor ocurre exactamente lo contrario. Las ganancias obtenidas por una parte son las pérdidas de la otra parte (menos las tarifas cobradas por los intermediarios).
Márgenes y valor de mercado
El margen es el dinero que cada parte debe depositar como garantía durante la vigencia del contrato. El valor nocional del contrato se intercambia en la fecha de liquidación y no por adelantado. Los márgenes reducen el riesgo de que las contrapartes se retiren del contrato.
Los márgenes se liquidan diariamente, lo que significa que la cantidad del margen fluctúa con el valor de mercado de las acciones subyacentes; esto se conoce como valor de mercado (MTM). El precio de entrega del contrato se ajusta diariamente para reflejar el valor de mercado del capital, mientras que los márgenes también cambian para reflejar los acuerdos contractuales originales.
Por ejemplo, si el precio de entrega es de $100 y el valor de mercado aumenta a $110, el precio de entrega contractual se ajusta a $110. Dado que el comprador tiene que pagar $10 más el día de la liquidación, hoy recibirá $10 además de su margen, que se resta del margen del vendedor.
Hay dos márgenes en un contrato de futuros:
1. Margen inicial
- El margen inicial es la cantidad de dinero que cada parte debe aportar para completar el contrato.
- Normalmente es un porcentaje del valor nominal del contrato.
2. Margen de mantenimiento
- El margen de mantenimiento es la cantidad mínima que se debe mantener durante la vida del contrato.
- Si los fondos de una parte caen por debajo del margen de mantenimiento, recibe una llamada de margen: una solicitud para agregar fondos al margen original.
Ejemplo práctico
Dos partes celebran un contrato de futuros sobre acciones para intercambiar 1.000 acciones dentro de seis meses a partir de hoy. También acuerdan un precio de entrega de 500.000 dólares, un margen inicial del 10% y un margen de mantenimiento del 5% del valor nominal.
Al inicio del acuerdo, ambas partes establecieron un margen inicial de (500.000 x 10%) = $50.000. Ahora supongamos que el valor de las acciones disminuye en 30.000 dólares. El nuevo precio de entrega se ajusta a (500 000 – 30 000) = $470 000.
Dado que el comprador puede adquirir las acciones a un precio de entrega más barato en el futuro, la diferencia se refleja en el margen de hoy. Se deducen 30.000 dólares del margen del comprador: (50.000 – 30.000) = 20.000.
La cuenta de margen del comprador ahora cae por debajo del margen de mantenimiento del 5% (500.000 x 5% = $25.000). Por lo tanto, el comprador recibe una llamada de margen para reponer su cuenta hasta el margen inicial. Los $30,000 deducidos del margen del comprador se depositan en el margen del vendedor.
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