Derivados de acciones

¿Qué son los derivados de acciones?

Los derivados de acciones son contratos financieros cuyo valor se deriva del valor de un activo de acciones subyacente. Segundo mercado. Los contratos de derivados sobre acciones son instrumentos financieros complejos que se utilizan para la especulación, la cobertura y el acceso a acciones o mercados que de otro modo serían inaccesibles.

Estos contratos son acuerdos entre compradores y vendedores para comprar o vender una acción subyacente o un instrumento financiero relacionado a un precio previamente acordado. Estos contratos pueden mantenerse hasta que expiren o venderse antes de que expiren.

¿Cómo se negocian los derivados de acciones?

Si bien un derivado OTC se compensa y liquida bilateralmente entre las dos contrapartes, la mayoría de los derivados de acciones no lo hacen. Tanto el comprador como el vendedor del contrato acuerdan negociar en una bolsa y la liquidación real se realiza a través de una cámara de compensación.

Las cámaras de compensación realizan las tareas técnicas de compensación y liquidación necesarias para ejecutar las operaciones. Todas las bolsas de derivados tienen sus propias cámaras de compensación y todos los miembros de la bolsa que completan una transacción en esa bolsa deben utilizar la cámara de compensación para la liquidación al final de la sesión de negociación. Las cámaras de compensación también están sujetas a una regulación estricta para garantizar la estabilidad de los mercados financieros.

Las cámaras de compensación garantizan un procesamiento fluido y eficiente de transacciones en efectivo y derivados. Para los derivados, estas cámaras de compensación requieren un pago de margen inicial para la liquidación a través de una cámara de compensación. Para mantener abierta la posición de derivados, las cámaras de compensación también exigen que el operador de derivados deposite un margen de mantenimiento para evitar una llamada de margen.

Tipos de derivados de acciones

Opciones

Las opciones son contratos de derivados financieros que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico (llamado precio de ejercicio) durante un período de tiempo específico. Las opciones americanas se pueden ejercer en cualquier momento antes de que expire el período de la opción. Las opciones europeas, por el contrario, sólo pueden ejercerse en la fecha de vencimiento.

En las acciones, las opciones permiten a los operadores expresar su opinión positiva o negativa sobre una acción sin necesariamente verse obligados a comprar o vender la acción subyacente. Pueden optar por no ejercer su opción si se han quedado sin dinero y dejar que caduque sin valor, o venderla antes de que expire si tienen dinero.

Las opciones sobre acciones son los derivados sobre acciones más comúnmente negociados, por lo que tienden a estar estandarizados y tienen muchos precios de ejercicio y vencimiento diferentes para elegir, lo que mejora la liquidez del contrato.

Los derivados de acciones globales también se consideran un indicador líder de las tendencias futuras en los valores de las acciones ordinarias.

Tipos de opciones sobre acciones

Hay dos tipos de opciones sobre acciones:

• Un suministro Opción de llamada, que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de adquirir acciones. El valor de una opción de compra aumenta cuando aumenta el precio de las acciones subyacentes.
• Un suministro Poner opción, lo que otorga al comprador el derecho a vender acciones en descubierto. El valor de una opción de venta aumenta cuando cae el precio de las acciones subyacentes.

Órdenes

Al igual que las opciones, los warrants otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar (warrants de compra) o vender (warrants de venta) la inversión subyacente en el futuro. La empresa emite warrants a los tenedores de sus bonos o acciones preferentes como incentivo para comprar la emisión.

Hay dos tipos de órdenes:

Una garantía de compra es el derecho a comprar una cantidad específica de acciones de una empresa a un precio específico en el futuro. Una garantía de venta es el derecho a vender una cantidad específica de acciones a la empresa emisora ​​a un precio específico en el futuro.

Futuros

Un contrato de futuros sobre acciones es un acuerdo financiero entre dos contrapartes para comprar o vender acciones en una fecha, cantidad y precio específicos. Están regulados en las bolsas de derivados y se utilizan con fines de especulación y cobertura. Los tipos más comunes de contratos de futuros sobre acciones son los futuros sobre índices y los futuros sobre acciones.

A diferencia de las opciones, un contrato de futuros requiere que el comprador compre el activo. En términos simples, el comprador debe vender el contrato de futuros antes de la fecha de vencimiento o comprar el activo al precio especificado en la fecha especificada en el contrato.

Adelante

Al igual que un contrato de futuros, un contrato de futuros especifica la fecha y el precio futuros al que el comprador debe comprar el activo subyacente al vendedor. La única diferencia es que una transacción de futuros se realiza en el mercado privado y las condiciones se adaptan a las partes contratantes.

Bonos convertibles

Los bonos convertibles ofrecen al tenedor la oportunidad de convertir los bonos en acciones de la empresa. Además de las características del bono (cupón y fecha de vencimiento), los bonos convertibles también vienen con un tipo de conversión y un precio asociados. Debido a la función de conversión, estos bonos pagan una tasa de interés más baja en comparación con los bonos normales.

intercambio

Los swaps son derivados en los que dos partes intercambian los rendimientos de dos o más acciones diferentes. Estos intercambios pueden ser “simples” (o simplemente “vainilla”) o “exóticos”.

Los swaps de vainilla tienden a ser más simples, no tienen características especiales o únicas y generalmente se basan en el desempeño de dos acciones subyacentes.

Los exóticos, por otro lado, tienden a tener estructuras de pago más complejas y pueden combinar múltiples opciones o basarse en el desempeño de más de dos activos subyacentes, a veces no solo acciones.

¿Por qué invertir en un derivado de acciones?

La razón para invertir en derivados de acciones normalmente se puede resumir en cuatro razones:

Cobertura: Los coberturadores utilizan derivados financieros sobre acciones para reducir su riesgo existente o exposición futura. Un ejemplo podría ser un administrador de fondos de acciones que desea cubrir el riesgo de caída de una acción en particular que posee, pero que tal vez no quiera venderla en este momento. En su lugar, podría optar por vender una opción de venta cubierta como un tipo de seguro para limitar las posibles pérdidas que puedan resultar de una caída inesperada en el precio de esa acción.

Especuladores: La especulación es una actividad de mercado común pero riesgosa en la que participan los participantes del mercado financiero. Los especuladores hacen una apuesta inteligente al comprar o vender un activo anticipando ganancias a corto plazo. Es arriesgado porque la operación puede volverse rápidamente contra el especulador, lo que resulta en pérdidas potencialmente significativas.

Debido a que el uso de derivados, particularmente opciones, es una forma rentable y altamente líquida de obtener exposición a un activo sin necesariamente poseerlo, los derivados son una parte muy importante del arsenal de los especuladores del mercado financiero. Por ejemplo, un especulador puede comprar una opción sobre el S&P 500 que sigue el desempeño del índice sin tener que aportar el dinero necesario para comprar cada acción de la canasta completa. Si esta operación favorece al especulador en el corto plazo, éste puede cerrar su posición rápida y fácilmente y obtener ganancias vendiendo esta opción, ya que las opciones del S&P 500 se negocian con mucha frecuencia.

Árbitro: El arbitraje es una actividad generalizada en los mercados financieros que se produce mediante la explotación de precios incorrectos de activos, lo que genera ganancias libres de riesgo. Por ejemplo, consideremos el caso en el que un bono convertible ofrece la oportunidad de convertirse en acciones ordinarias de una empresa a un precio significativamente inferior al precio de negociación de las acciones. Un arbitrajista puede aprovechar esta manipulación de precios comprando el bono convertible, convirtiéndolo en acciones ordinarias y luego vendiéndolas para asegurar una ganancia libre de riesgo.

Por lo tanto, los árbitros son una parte importante de los mercados de derivados, ya que garantizan que las relaciones entre ciertos activos se mantengan bajo control.

Operadores de margen: En términos financieros, el margen es la garantía que un inversor deposita en su corredor o en la bolsa para pedir dinero prestado y así utilizar su poder inversor. Al utilizar el apalancamiento, un comerciante puede aumentar sus ganancias, pero también puede incurrir en mayores pérdidas.

Los operadores de margen suelen utilizar derivados de acciones, especialmente cuando se trata de índices de acciones, ya que sería increíblemente intensivo en capital financiar la compra de cada acción en la canasta de índices.

Recursos adicionales

Curso “Fundamentos de Derivados”.

Opciones: Compras y Ventas

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