El análisis crediticio corporativo juega un papel fundamental en la toma de decisiones financieras tanto para inversionistas como para empresas. En este sentido, Standard & Poor’s se ha consolidado como una de las principales agencias de calificación crediticia a nivel global. En este artículo, exploraremos los conceptos básicos del análisis crediticio corporativo de Standard & Poor’s y cómo puede ayudarte a evaluar la solidez financiera de una empresa. Ya seas un inversor interesado en tomar decisiones informadas o una empresa que busca mejorar su perfil crediticio, ¡no puedes perderte esta guía fundamental!
Una guía para ayudar a los profesionales del crédito a comprender los riesgos inherentes de diversos instrumentos de deuda y evaluar el riesgo de incumplimiento de los prestatarios.
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¿Cuáles son los conceptos básicos del análisis de crédito corporativo de Standard & Poor's?
Standard & Poor's Fundamentals of Corporate Credit Analysis es una guía detallada escrita por expertos de Standard & Poor's, una empresa de servicios financieros con sede en EE. UU. que proporciona calificaciones crediticias para países, bonos, materias primas y otras inversiones. La guía de S&P brinda a los profesionales del crédito el conocimiento que necesitan para determinar la solidez financiera de los prestatarios corporativos y comprender los riesgos inherentes asociados con diversos títulos de deuda corporativa.
La guía también brinda a los profesionales del crédito las herramientas esenciales que necesitan para realizar pronósticos crediticios, evaluar los diversos riesgos comerciales y evaluar las perspectivas de recuperación de ciertos instrumentos financieros en caso de quiebra de una empresa.
Resumen
- Los Fundamentos del Análisis de Crédito Corporativo de Standard & Poor's es un marco desarrollado por expertos de Standard and Poor's para uso de profesionales y estudiantes de crédito.
- La guía ayuda a los profesionales del crédito a comprender los riesgos inherentes de diversos instrumentos de deuda y evaluar el riesgo de incumplimiento de los prestatarios.
- Proporciona a los estudiantes las herramientas necesarias para analizar una empresa, determinar su solvencia y tomar la decisión crediticia final.
Autores y editores
Los fundamentos del análisis de crédito corporativo de S&P fueron escritos por dos autores: Blaise Ganguin Y John Bilardello.
John Ganguin fue director general del departamento de calificaciones corporativas y gubernamentales de Standard & Poor's y fue responsable de liderar múltiples equipos de más de 150 analistas de crédito. También enseñó en diversas instituciones como INSEAD y las universidades de Zurich, Nottingham y Clermont Ferrand. Ganguin también fundó el equipo Leverage Finance de Standard & Poor's en Europa.
John Bilardello fue director gerente de la división de Calificaciones Corporativas y Gubernamentales de S&P. También fue Jefe Global de Calificaciones Crediticias Corporativas, una división con más de 600 analistas y más de 4.000 calificaciones. Con más de 33 años en S&P, Bilardello es reconocido como un experto en análisis de crédito, estrategia comercial y gestión de analistas de crédito.
Standard and Poor's es responsable de publicar investigaciones y calificaciones de acciones, bonos y materias primas. Es el principal proveedor de índices de calificaciones crediticias independientes, índices, investigaciones de inversiones, datos y valoraciones. Fundada en 1860, la empresa publica una variedad de índices de referencia que ayudan a los inversores a evaluar inversiones potenciales y tomar decisiones financieras. S&P es una de las tres principales agencias de calificación crediticia de Estados Unidos; Las otras dos agencias son Fitch Ratings y Moody's Investor's Service.
Componentes de los fundamentos del análisis de crédito corporativo de S&P
La guía se divide en las siguientes tres partes principales:
Parte I Riesgo de Crédito Corporativo
La sección de riesgo crediticio corporativo ayuda a los analistas de crédito a identificar todos los riesgos de la empresa analizada, medir su solvencia mediante previsiones financieras y evaluaciones comparativas con la competencia. Se centra en los factores que determinan el desempeño operativo y financiero de una empresa para determinar su solvencia.
La Parte I del libro consta de seis capítulos, que incluyen:
Capítulo 1: Riesgos soberano y país
El capítulo analiza los poderes de los gobiernos soberanos y cómo este poder afecta el entorno financiero y operativo de las empresas. También analiza cómo las características de un país, como infraestructura, fuerza laboral, etc. LeyEl sistema educativo, los recursos naturales, etc. dan forma a las empresas que operan en este país.
Capítulo 2: Riesgos de la industria
Capítulo 3: Riesgos comerciales específicos de la empresa
El capítulo analiza los diversos riesgos inherentes a una empresa. Primero, se identifican los factores que impulsan la competencia para determinar las organizaciones que tienen el potencial de tener éxito o fracasar.
Capítulo 4: El factor de gestión
Capítulo 5: Análisis de riesgos financieros
Capítulo 6: Previsión y modelado del flujo de efectivo
Parte II Riesgo crediticio de los títulos de deuda
La segunda sección de los Conceptos básicos del análisis crediticio corporativo aborda los riesgos inherentes asociados con los títulos de deuda utilizados por las empresas como fuente de financiamiento. Algunos de los riesgos dependen del tipo de instrumento de deuda, los términos y condiciones que rigen la relación entre prestamista y prestatario, y cómo se comparan los diferentes instrumentos financieros entre sí.
La sección incluye los siguientes tres capítulos:
Capítulo 7: Instrumentos y documentación de deuda
El capítulo describe las características y usos de los diferentes tipos de títulos de deuda disponibles para los prestatarios. También incluye documentación de instrumentos de deuda como contratos de préstamo y acuerdos de préstamo.
Capítulo 8: Regímenes de insolvencia y estructuras de deuda
El capítulo trata de las perspectivas de reestructuración de los distintos títulos de deuda en caso de insolvencia de una empresa. También cubre cómo los acuerdos de garantía, subordinación e insolvencia afectan a los acreedores si un prestatario experimenta una crisis financiera.
Capítulo 9: Evaluación de las perspectivas de recuperación
El capítulo describe los diferentes escenarios que pueden conducir a la insolvencia de una empresa. Los analistas de crédito también aprenden a evaluar las perspectivas de recuperación de cada tipo de deuda disponible para las empresas.
Parte III Medición del riesgo crediticio
El apartado trata en detalle los riesgos crediticios inherentes a las empresas y los distintos instrumentos de deuda.
Incluye los siguientes dos capítulos:
Capítulo 10: Poniéndolo todo junto: Clasificación crediticia
El capítulo proporciona a los estudiantes conocimientos sobre cómo utilizar los sistemas de evaluación del riesgo crediticio para realizar evaluaciones crediticias. El texto incluye estudios de casos en los apéndices que pueden servir como guía práctica para que los estudiantes evalúen el riesgo de incumplimiento del prestatario y las perspectivas de recuperación de la deuda.
Capítulo 11: Medición del riesgo crediticio: fijación de precios y gestión del riesgo crediticio
El capítulo enseña a los estudiantes cómo utilizar la evaluación del riesgo crediticio para estimar el precio de la deuda y el riesgo de pérdida. También cubre el Acuerdo de Basilea II y su enfoque propuesto para la medición del riesgo crediticio.
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