Capital privado versus capital de riesgo, inversores ángeles/semillas

El mundo de la inversión ofrece diversas alternativas para aquellos emprendedores y empresarios en busca de financiamiento. Entre estas opciones se encuentran el capital privado, el capital de riesgo y los inversores ángeles o semillas. ¿Sabías que cada una de ellas tiene características y objetivos diferentes? En este artículo, te invitamos a descubrir las diferencias entre el capital privado y el capital de riesgo, así como a conocer más sobre los inversores ángeles y semillas. Si estás pensando en buscar financiamiento para tu proyecto, ¡no te lo pierdas! Sigue leyendo y encuentra la opción que mejor se adapte a tus necesidades.

Una comparación detallada de las tres clases de inversores

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Capital privado versus capital de riesgo versus inversores ángeles/semillas

Esta guía proporciona una comparación detallada entre el capital privado, el capital de riesgo y los inversores ángeles y semilla. Es fácil confundir las tres clases de inversores, especialmente porque se superponen mucho y las distinciones no siempre son del todo claras. A continuación se detallan las cosas más importantes que necesita saber sobre el capital privado, el capital de riesgo y los inversores ángeles/semillas.

Capital privado versus capital de riesgo, inversores ángeles/semillas

Cuadro comparativo: capital privado frente a capital de riesgo frente a inversores ángeles y semillas

La forma más sencilla de comparar las tres clases de inversores es la siguiente tabla. Proporciona un desglose por etapa de las empresas en las que invierten, el tamaño y tipo de inversión, el perfil de riesgo-recompensa, sus equipos de gestión y más.

Etapa empresarial: capital privado frente a capital de riesgo frente a inversores semilla

Como sugieren los nombres, los inversores “semilla” o “ángel” suelen ser los primeros inversores en una empresa, seguidos por las empresas de capital de riesgo (piense en una “nueva empresa”) y, finalmente, las empresas de capital privado.

Ángel o los inversores iniciales invierten en empresas que se encuentran en una etapa tan temprana que es posible que aún no generen ingresos y tengan pocos o ningún cliente. Podrían simplemente tener un plan de negocios bien desarrollado, un prototipo, una prueba beta, un producto mínimo viable (MVP) o estar en un nivel similar de desarrollo. Sin embargo, algunas de las empresas pueden tener ingresos o incluso flujo de caja (eso no significa que lo tengan). inclinación tienen estas cosas, pero a menudo no las tienen).

Capital de riesgo (VC) Las empresas suelen invertir en empresas que han demostrado su modelo de ingresos o, en caso contrario, al menos tienen una base de clientes grande y en rápido crecimiento con una estrategia de ingresos clara.

Capital privado (PE) Las empresas invierten cuando van más allá de la generación de ingresos para desarrollar márgenes rentables, un flujo de caja estable y ser capaz de pagar una cantidad significativa de deuda. Para obtener más información sobre los diferentes tipos de flujos de efectivo, lea nuestra guía definitiva sobre flujos de efectivo.

Tamaño de la inversión: capital privado versus capital de riesgo/inversores semilla

Semillas y ángeles En realidad, no existe un tamaño mínimo para los inversores, pero suele ser de al menos entre 10.000 y 100.000 dólares y, en algunos casos, puede llegar hasta unos pocos millones. Normalmente el combinador Y, por ejemplo invierte 120.000 dólares por una participación del 7% en empresas aceptadas en su programa acelerador.

capital riesgo Las empresas pueden invertir en una amplia gama de activos según la industria, la empresa y otros factores. Como regla general, se puede esperar que los acuerdos de capital de riesgo cuesten entre 1 y 20 millones de dólares en promedio.

Capital privado Como las empresas son inversores tardíos, normalmente cierran acuerdos más importantes, aunque la variedad puede ser enorme según el tipo de acuerdo. Hay firmas de capital privado boutique y medianas que realizan acuerdos por valor de 5 millones de dólares, mientras que grandes empresas globales como Blackstone y KKR están realizando acuerdos por miles de millones de dólares. La gama es tan amplia que casi no tiene sentido dar un promedio.

Tipo de inversión: capital privado versus capital de riesgo y capital semilla

Ángel/Semilla Los inversores sólo pueden invertir en acciones porque las empresas a las que se dirigen se encuentran en una fase tan temprana que no son aptas para el capital de deuda. Para acuerdos en etapas extremadamente tempranas, pueden utilizar una herramienta llamada SAFE, que significa ” Ssimplemente AConsentimiento para FFuturo mimuy calmado. Esta es una alternativa a un bono convertible. A cambio de dinero, la empresa concede al inversor el derecho a comprar acciones en una futura ronda de acciones (con determinados parámetros de precio). Sin embargo, la mayoría de las transacciones se realizan simplemente en efectivo por acciones.

Empresas de capital riesgo Invierta capital ordinario, acciones preferentes y deuda convertible en empresas. Su atención se centra en el crecimiento del capital. Entonces, incluso si invierten en un bono convertible, su objetivo es, en última instancia, poseer capital. Las acciones preferentes pueden venir con todo tipo de derechos y privilegios especiales para proteger a los inversores limitando su pérdida de precio (First Out) y protegiéndolos de una futura dilución de capital (Derechos/Warrants/Ratchets).

empresa de educación física Por lo general, invierten acciones, pero también piden prestado una cantidad significativa de dinero para aumentar su tasa de rendimiento apalancada (tasa interna de rendimiento TIR). Pueden realizar una transacción llamada LBO de compra apalancada, donde maximizan la cantidad de deuda que pueden utilizar en el acuerdo.

Equipo de inversión: capital privado frente a capital de riesgo frente a inversores ángeles

semillas o ángeles Los inversores suelen ser empresarios que fundaron y abandonaron con éxito sus propias empresas. Su principal competencia es comprender el papel del emprendedor en la empresa y, a menudo, tienen conocimientos muy específicos del producto.

capital riesgo Los equipos de inversión suelen estar formados por una combinación de empresarios y ex banqueros de inversión u otros tipos de profesionales financieros. A16Z, por ejemplo, contrata a un amplio abanico de emprendedores y profesionales, como puedes comprobar en su página perfiles del equipo a16z.

Capital privado Las empresas tienden a centrarse más en ex banqueros de inversión y promotores de negocios u operadores comerciales experimentados.

Nivel de riesgo

Esta parte es bastante fácil. Cuanto más temprana sea la empresa, mayor será el riesgo (aunque hay excepciones, claro).

Algo que puede distorsionar los niveles de riesgo es el apalancamiento y la ingeniería financiera. Si bien las principales firmas de capital privado suelen invertir en empresas de menor riesgo, las inversiones pueden volverse muy riesgosas si utilizan un apalancamiento excesivo para adquirir una participación accionaria significativa.

Destinos de regreso

Las tres clases de inversores se esfuerzan por lograr la mayor rentabilidad posible ajustada al riesgo. Esto es por supuesto.

Sin embargo, dados los diferentes perfiles de riesgo, podemos observar que, en promedio, las inversiones iniciales pueden rendir 100 veces o más si funcionan (a menudo llegan a cero), mientras que los retornos de capital de riesgo en etapas posteriores se acercan más a 10 veces (menos de ellos llegan a cero). ). cero). Las empresas de capital privado aspiran a TIR del 20% o más (sólo un número muy pequeño de inversiones llegan a cero).

Enfoque de la industria

No existe una diferencia industrial real y perceptible entre las tres clases de inversores.

El capital privado, el capital de riesgo y los inversores ángeles/semillas varían tanto según la industria que solo pueden evaluarse para cada empresa individual.

Selección de inversiones

Ángel y los inversores iniciales se centran más en factores cualitativos como la identidad de los fundadores, las razones clave por las que la empresa debería ser un gran éxito y las ideas sobre la adecuación del producto al mercado.

VC También nos centramos mucho en quiénes son los fundadores, pero normalmente hay métricas más concretas disponibles para considerar en este punto, como por ejemplo: Por ejemplo, tasa de ejecución de ingresos, ingresos promedio por usuario, valor de vida del cliente, márgenes, etc. Para obtener más información, consulte nuestra lista de métricas de valoración de inicio de Internet.

DEPORTES Las empresas analizan métricas financieras clave, incluido el EBITDA, el flujo de caja, el flujo de caja libre y, en última instancia, la TIR que creen que pueden lograr.

Para obtener más información, consulte nuestro curso básico de valoración de empresas ahora.

Ejemplos de empresas de PE, VC y ángel/semillas

Echemos un vistazo a las empresas que operan en capital privado versus capital de riesgo versus inversión ángel y semilla.

Etapa de semilla:

  • combinador Y
  • Estrellas tecnológicas
  • Inicio del auge
  • Maven Ventures
  • Personas como Jeff Bezos y Marissa Mayer

Empresas de capital riesgo:

  • Socios de inversión de roble
  • Punto de vista
  • Socios de capital de las tierras altas
  • Socios de Greylock
  • Empresas de Google
  • Andreessen Horowitz

Empresas de capital privado:

  • El grupo Carlyle
  • Kohlberg Kravis Roberts (KKR)
  • El grupo Blackstone
  • Gestión Global Apolo

Modelización financiera en capital privado frente a capital de riesgo frente a inversores ángeles/semillas

Como puede ver, existen muchas diferencias entre el capital privado, el capital de riesgo y los inversores ángeles. La principal diferencia notable radica en la etapa de las empresas en las que invierten. Todo lo demás se confunde en las tres categorías.

Cuando se trata de habilidades y trayectorias profesionales en los tres tipos de empresas, se requiere experiencia en modelos financieros integrales y metodologías de valoración.

Si está buscando obtener una ventaja en el mercado laboral de empresas inversionistas, asegúrese de consultar nuestros cursos de modelos financieros en línea, donde aprenderá a crear modelos como el que se muestra a continuación desde cero.

Capital privado versus capital de riesgo, inversores ángeles/semillas

Más recursos

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