La emisión de bonos convertibles en moneda extranjera, conocidos como FCCB, se ha convertido en una opción atractiva para las empresas en busca de financiamiento. Estos bonos ofrecen la posibilidad de obtener fondos en una divisa extranjera y, al mismo tiempo, permiten a los inversionistas convertirlos en acciones de la compañía emisora en el futuro. En este artículo, exploraremos qué son los bonos convertibles en moneda extranjera, cuáles son sus ventajas y desventajas, y por qué cada vez más empresas están optando por esta alternativa como forma de financiamiento. ¡Descubre cómo los FCCB pueden beneficiar tanto a las empresas como a los inversionistas!
Bonos emitidos en moneda extranjera del emisor.
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¿Qué son los Bonos Convertibles en Moneda Extranjera (FCCB)?
Los bonos convertibles en moneda extranjera, como su nombre indica, son bonos que se emiten en una moneda extranjera para el inversor. El nombre también sugiere que los bonos son de naturaleza convertible, lo que sugiere que los inversores no están simplemente recibiendo algo. Rector y pagos de cupones, sino que también ofrecen la oportunidad de convertir sus bonos en acciones.
Características de los bonos convertibles en moneda extranjera.
Los bonos convertibles en moneda extranjera se clasifican como instrumentos de cuasideuda. Permiten que tanto el inversor como la empresa que emite bonos compartan riesgos y recompensas. Los inversores asumen riesgos al confiar en que a la empresa le irá bien financieramente, mientras que las empresas pueden pedir prestado dinero en varias monedas para financiar sus operaciones.
Para comprender cómo funciona un bono convertible en moneda extranjera, es necesario conocer los mismos conceptos básicos que los bonos normales. Sin embargo, la capacidad de convertir el bono en acciones es el aspecto que hace que los FCCB sean únicos.
- El dinero recaudado mediante la emisión de bonos por parte de la empresa emisora está denominado en moneda extranjera, al igual que el importe principal y los pagos de cupones.
- El importe total debe pagarse a los inversores al vencimiento. valor nominal el vínculo. El plazo de los bonos convertibles en moneda extranjera suele ser de unos cinco años.
- El emisor tiene la opción de convertir el bono en acciones a un tipo de cambio predeterminado, al que se le concede un determinado número de acciones.
- Si el bono se emite con una opción de venta, el inversor tiene el poder o el derecho de rescatarlo si quiere convertir su bono en acciones. Si el bono se emite con opción de compra, la empresa emisora tiene derecho a su reembolso.
Ventajas de los FCCB
A la sociedad emisora de bonos convertibles en moneda extranjera:
- Las tasas de cupón de los FCCB son generalmente más bajas que las tasas de interés de los bancos tradicionales, lo que reduce el costo del financiamiento de la deuda.
- En caso de una conversión, la empresa puede reducir su deuda mediante bonos convertibles en moneda extranjera y así recibir capital social adicional que necesita con urgencia.
- Si el tipo de cambio evoluciona favorablemente, la empresa puede beneficiarse de una reducción de los costes de endeudamiento.
A los tenedores de bonos:
- Una rentabilidad mínima garantizada.
- Los inversores pueden participar en cualquier aumento del precio de las acciones del emisor durante la conversión.
- Flexibilidad para elegir ingresar al mercado de capitales o generar un flujo de ingresos estable a través del pago de bonos (cupones). Es una doble ventaja única de capital y deuda que el inversor obtiene a través de bonos convertibles en moneda extranjera.
Desventajas de los FCCB
A la sociedad emisora de bonos convertibles en moneda extranjera:
- Cuando el mercado de valores se encuentra en un ciclo negativo, la demanda de bonos convertibles en moneda extranjera disminuye.
- Cualquier emisor que decida convertir sus bonos en acciones verá diluir su propiedad y caer las ganancias por acción.
- Si la moneda de la empresa emisora no tiene un buen desempeño en relación con la moneda local del tenedor del bono, los pagos de principal y cupones se vuelven más caros.
- Es posible que los tenedores de bonos opten por no realizar ninguna conversión. Esto significa que la empresa emisora debe reembolsar la deuda y los intereses en su totalidad.
A los tenedores de bonos:
- Los bonos convertibles en moneda extranjera están sujetos a Riesgo de tipo de cambio y riesgo de crédito.
- La empresa emisora podría declararse en quiebra, lo que significaría que ya no sería plausible el reembolso del valor nominal al vencimiento.
- Los tenedores de bonos no tienen influencia sobre los tipos de conversión y precios especificados.
casos especiales
Como vimos en la sección anterior, los bonos convertibles en moneda extranjera ofrecen varias ventajas y desventajas a las partes interesadas. Si bien un bono convertible en moneda financiera es un instrumento financiero que permite compartir riesgos entre la empresa emisora y el emisor, existen situaciones que son extremadamente riesgosas y pueden causar graves daños financieros a una de las partes involucradas y/o a ambas partes involucradas. Consideremos dos de esos escenarios en los que las condiciones externas pueden tener efectos drásticos.
escenario 1: En India, el límite anual para los bonos convertibles en moneda extranjera es de 750 millones de dólares. Teniendo en cuenta que las empresas tienen derecho a emitir bonos por cantidades tan grandes, si el tipo de cambio se vuelve desfavorable frente a la rupia, en el momento del reembolso al vencimiento, puede haber enormes pérdidas para la empresa india, ya que tiene que reembolsar el valor nominal de los bonos. vínculo .
Escenario 2: Otra situación desafortunada surge para la empresa emisora cuando depende de la conversión pero debe continuar realizando pagos de cupones durante períodos de tipos de cambio altos. Esto también puede provocar una enorme salida de fondos y no permite a las empresas encontrar capital. Por ejemplo, el principal fabricante de automóviles de la India en 2012 tata, tenía deudas por casi 623 millones de dólares, por lo que se vio obligado a endeudarse más.
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