¿Sabías que puedes obtener bonificaciones especiales al adquirir ciertos productos o servicios? Si te gustaría saber cómo puedes aprovechar estas oportunidades de ahorro, estás en el lugar correcto. En este artículo, exploraremos el fascinante mundo de las bonificaciones de adquisición y descubriremos cómo puedes obtener beneficios adicionales cada vez que realices una compra. No te pierdas esta guía completa que te ayudará a entender cómo funcionan las bonificaciones y cómo puedes sacarles el máximo provecho.
La diferencia entre el precio pagado por una empresa objetivo y el valor de mercado estimado de la empresa objetivo.
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¿Qué es la prima de adquisición?
La prima de adquisición es la diferencia entre el precio pagado por una empresa objetivo en una fusión o adquisición y el valor de mercado estimado de la empresa objetivo. Representa el monto que excede el valor razonable de todos los activos identificables pagados por una empresa adquirente. La prima de adquisición también se conoce como fondo de comercio y permanece en el balance del adquirente como un activo intangible después de la transacción.
La prima real pagada puede depender de muchos factores, incluidos los siguientes:
- Fluctuaciones en el precio de las acciones de la empresa objetivo.
- Competencia dentro de la industria
- Presencia de otros postores
- Motivaciones del adquirente y de la empresa objetivo.
¿Cómo se calcula la prima de adquisición?
Para determinar la prima de adquisición, la empresa adquirente debe estimar el valor real de la empresa objetivo. Esto se puede hacer con Valor de la empresa o valoración de acciones.
Una forma más sencilla de calcular la prima de adquisición para un acuerdo es tomar la diferencia entre el precio pagado por acción de la empresa objetivo y el precio actual de las acciones de la empresa objetivo y luego dividirlo por el precio actual de las acciones de la empresa objetivo para obtener un porcentaje.
Dónde:
- PD = Precio de transacción por acción de la empresa objetivo
- SP = Precio actual por acción de la empresa objetivo
Razones del bono de adquisición
Intuitivamente, puede que no tenga sentido que una empresa adquirente pague un precio superior al valor de la empresa objetivo.
Cabe señalar que el precio actual de la empresa objetivo representa su valor desde la perspectiva del mercado. Sin embargo, una empresa adquirente puede valorar a la empresa objetivo más que el mercado, a menudo debido al valor estratégico que aporta.
Algunas razones por las que una empresa adquirente puede pagar una prima incluyen:
1. Sinergia
La motivación más común para una fusión o adquisición es crear sinergias donde las empresas combinadas sean más valiosas que la suma de sus partes. Las sinergias generalmente se presentan de dos formas: sinergias duras y sinergias blandas.
Las sinergias duras se refieren al ahorro de costos a través de economías de escala, mientras que las sinergias suaves se refieren al aumento de las ventas a través de una mayor participación de mercado, ventas cruzadas y un mayor poder de fijación de precios.
2. Crecimiento
La dirección de la empresa suele estar bajo presión para aumentar continuamente las ventas. Aunque esto es posible orgánicamente, puede ser más rápido crecer externamente mediante fusiones y adquisiciones.
3. Mayor poder de mercado
Las empresas que se fusionan pueden tener menos competidores cuando una industria está más concentrada. Esto le da a la empresa combinada una mayor capacidad para influir en los precios del mercado. Además, una empresa combinada puede controlar más aspectos de la cadena de suministro, reduciendo la dependencia de otras partes interesadas.
4. Desbloquea valores ocultos
Una empresa objetivo por sí sola puede no ser competitiva por diversas razones, como una mala gestión, falta de recursos o una estructura organizativa deficiente. Una empresa adquirente puede creer que puede desbloquear valor oculto reestructurando la empresa objetivo.
5. Diversificación
Desde la perspectiva de una empresa, la diversificación puede verse como una cartera de inversiones en otras empresas. Por lo tanto, la variabilidad de los flujos de efectivo de la empresa se puede reducir si la empresa se diversifica hacia otras industrias.
6. Habilidades/Recursos Únicos
Un comprador puede crecer a través de actividades de fusiones y adquisiciones para obtener ventajas competitivas u obtener recursos de los que actualmente carece pero que una empresa objetivo puede tener. Pueden ser habilidades o recursos específicos, como un equipo avanzado de investigación y desarrollo (I+D), un sólido equipo de ventas u otro talento único.
7. Motivos personales de gestión.
A través de problemas de agencia, la dirección puede verse motivada personalmente para maximizar el tamaño de su empresa con el fin de ganar más poder o más prestigio.
8. Consideraciones fiscales
En algunos casos, puede resultar ventajoso para un adquirente rentable adquirir o fusionarse con una empresa objetivo con grandes pérdidas fiscales, lo que le permitirá reducir inmediatamente su obligación tributaria.
9. Incentivos transfronterizos
Una fusión o adquisición puede utilizarse como herramienta estratégica para ampliar el alcance del mercado a nivel internacional a diferentes países y mercados. Menos regulación y más uniformidad Normas de contabilidad Esta razón se producirá con mayor frecuencia en los acuerdos de fusiones y adquisiciones en el futuro.
Si el valor percibido es mayor que el valor de mercado de una empresa objetivo por cualquiera de las razones anteriores, un comprador puede verse motivado a participar en una transacción de fusiones y adquisiciones para adquirir la empresa objetivo.
¿Qué es la buena voluntad?
Como se mencionó anteriormente, la prima de adquisición se registra como fondo de comercio en el balance del adquirente. La cuenta incluye activos intangibles como el valor de la marca del objetivo, las relaciones con las partes interesadas, la reputación y las patentes. El fondo de comercio puede verse deteriorado o reducido si el valor de mercado de los activos intangibles cae por debajo del costo de adquisición. Los deterioros resultan en una reducción en la cuenta de fondo de comercio.
En teoría, un adquirente también puede adquirir una empresa objetivo por menos de su valor de mercado, lo que resulta en un descuento de adquisición y un saldo de fondo de comercio negativo.
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