El mundo financiero está en constante evolución, y entre los protagonistas de este cambio se encuentra el inversor activista. Este tipo de inversor ha ganado popularidad en los últimos años debido a su forma única de abordar los mercados y las empresas en las que invierte. A diferencia de los inversores tradicionales que buscan obtener rendimientos a largo plazo, los inversores activistas se caracterizan por tomar posiciones en empresas específicas y buscar cambios significativos en su estructura, estrategia o dirección. En este artículo, exploraremos qué es un inversor activista, cómo trabajan y cuáles son algunos ejemplos destacados de su influencia en el mundo empresarial. ¡Prepárate para descubrir una faceta fascinante del mundo de las inversiones!
Un inversor individual o institucional que busca adquirir una participación mayoritaria en una empresa objetivo mediante la compra de puestos en la junta directiva de la empresa.
Más de 1,8 millones de profesionales utilizan CFI para aprender contabilidad, análisis financiero, modelado y más. Comience con una cuenta gratuita para explorar más de 20 cursos siempre gratuitos y cientos de plantillas financieras y hojas de trucos.
¿Qué es un inversor activista?
Un inversor activista es un inversor individual o institucional que busca adquirir una participación mayoritaria en una empresa objetivo mediante la compra de puestos en la junta directiva de la empresa. Los inversores activistas buscan realizar cambios significativos en la empresa objetivo y desbloquear el valor oculto percibido dentro de la empresa objetivo.
Los inversores activistas suelen buscar empresas que creen que tienen un defecto estructural en su gestión e intentan agregar valor, ya sea influyendo en las decisiones de la dirección actual o reemplazándolas con una nueva dirección.
Tipos de inversores activistas
Los inversores activistas se presentan en muchas formas diferentes, entre ellas:
1. Inversores activistas individuales
Los inversores activistas, que son individuos, tienden a ser muy ricos e influyentes. Pueden utilizar su capital para comprar un gran número de acciones de una empresa y así obtener suficientes derechos de voto en el consejo de administración. Su objetivo es influir en la dirección estratégica de la empresa objetivo.
Los individuos suelen ser muy conocidos en la industria financiera y utilizan su influencia para realizar cambios estructurales en la estrategia de una empresa. Por ejemplo, si un activista individual cree que la administración no está asignando el capital adecuadamente, puede usar su influencia en la junta directiva para presionar por una asignación diferente del capital.
Algunos ejemplos de accionistas activistas conocidos incluyen:
- Bill Ackman: fundador y director ejecutivo (CEO) de Pershing Capital
- Carl Icahn – Fundador de Empresas Icahn
- David Einhorn – Fundador y presidente de Greenlight Capital
- Dan Loeb – Fundador de Third Point Partners
Ventajas de los inversores activistas individuales
Los inversores activistas individuales pueden crear valor para los accionistas actuales alineando las acciones de la dirección con los mejores intereses de los accionistas. Los inversores activistas pueden dar voz a los accionistas fragmentados que no poseen suficientes acciones para ganar influencia sobre las decisiones de gestión.
Desventajas de los inversores activistas individuales
Los accionistas activistas individuales pueden no compartir los mismos intereses u objetivos que otros accionistas y, por lo tanto, pueden destruir el valor para los accionistas. Por ejemplo, un accionista activista puede preferir sólo un horizonte de tenencia a corto plazo. Influirán en la dirección para que tome decisiones que beneficien a la empresa en el corto plazo, en detrimento de los accionistas con un horizonte de tenencia a largo plazo.
2. Empresas de capital privado
Los inversores activistas en forma de empresas de capital privado siguen muchas estrategias diferentes, pero normalmente toman el control de una empresa que cotiza en bolsa con la intención de privatizarla. La estructura de una firma de capital privado incluye socios comanditarios que poseen una parte importante del fondo y disfrutan de responsabilidad limitada, y un socio general que asume una responsabilidad ilimitada. Las empresas de capital privado aprovechan el capital de varios inversores que están dispuestos a invertir grandes cantidades de capital durante un período prolongado.
Las inversiones de empresas de capital privado ocurren en muchas situaciones diferentes, que incluyen:
- Compras apalancadas: Comprar una empresa en su totalidad con la intención de reestructurar su estructura de capital para aumentar su valor y salir de la inversión mediante una reventa de la empresa o una oferta pública inicial.
- Inversión en dificultades: Búsqueda de empresas o divisiones que estén en problemas (al borde de la quiebra)
- capital riesgo: Proporcionar capital a nuevas empresas o emprendedores, ayudando potencialmente al emprendedor a hacer crecer su negocio y recibir una participación accionaria en la inversión inicial.
Ventajas de las empresas de capital privado
Las firmas de capital privado permiten que muchas empresas y nuevas empresas accedan a liquidez y capital en situaciones en las que podrían tener acceso a financiación tradicional. Además, las empresas de capital privado pueden proporcionar valor a los inversores actuales de una empresa que tiene un rendimiento deficiente en los mercados públicos y permitir que la empresa escape al escrutinio del mercado público.
Desventajas de las empresas de capital privado
A las empresas de capital privado les resulta más difícil liquidar sus participaciones porque no existe un mercado formal para encontrar compradores y vendedores. Encontrar un comprador para vender un negocio privado puede llevar mucho tiempo. Además, el precio se negocia y por tanto la rentabilidad obtenida está sujeta a fluctuaciones en función de condiciones no determinadas por el mercado.
3. Fondos de cobertura
Los inversores activistas en forma de fondos de cobertura pueden tomar el control de una empresa que cotiza en bolsa de varias maneras. Los fondos de cobertura pueden adoptar el enfoque de un único inversionista activista o actuar como firmas de capital privado. El objetivo fundamental de un fondo de cobertura es generar rentabilidad para los inversores en todas las circunstancias, y los fondos no están sujetos a ninguna restricción en las estrategias que pueden utilizar para lograrlo.
Muchos inversores activistas individuales operan mediante la apertura de fondos de cobertura y, al igual que las empresas de capital privado, se forman con inversiones de múltiples socios comanditarios y un socio general. Las inversiones no son líquidas porque normalmente están bloqueadas durante al menos un año para brindar flexibilidad a los administradores de fondos de cobertura.
Ventajas de los fondos de cobertura
Los fondos de cobertura no tienen mandato sobre cómo generan alfa y, por lo tanto, pueden emplear muchas estrategias diferentes sin tener que preocuparse por el cumplimiento de los inversores o una Declaración de Política de Inversión (IPS). Esto permite a los fondos de cobertura apuntar agresivamente a las empresas y realizar cambios. Les ofrece la oportunidad de realizar inversiones activistas y aumentar el valor deseado para los accionistas.
Desventajas de los fondos de cobertura
Los fondos de cobertura no están en gran medida regulados y, por lo tanto, son propensos a numerosas controversias. Además, invertir en fondos de cobertura es más caro; Suelen ser utilizados por inversores adinerados. Además, los fondos generalmente tienen un rendimiento inferior al del mercado en general y ofrecen rendimientos muy volátiles.
Recursos adicionales
CFI es el proveedor oficial del programa de certificación Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™, diseñado para transformar a cualquier persona en un analista financiero de clase mundial.
Para ayudarle a convertirse en un analista financiero de primer nivel y maximizar su carrera, estos recursos adicionales le resultarán muy útiles:
