«En el mundo de las inversiones, existen diferentes estrategias que los inversores utilizan para obtener ganancias. Uno de estos métodos es conocido como venta corta, una táctica que involucra la venta de acciones que no se poseen. Pero ¿cómo funciona exactamente este proceso? En este artículo, te proporcionaremos una definición clara de la venta corta, así como un ejemplo para que puedas comprender en detalle esta estrategia. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo los inversores utilizan la venta corta para obtener beneficios en el mercado financiero!»
¿Qué es la venta en corto?
Venta corta Es el proceso mediante el cual un inversor vende valores prestados de un corredor en el mercado abierto con la expectativa de recomprar los valores prestados a un precio más bajo y con una ganancia.
¿Cómo funciona la venta en corto?
Cuando una empresa de valores ha tomado una posición corta, ha pedido prestados valores a un prestamista y los ha vendido al precio de mercado actual.
Lo opuesto a corto es largo, lo que significa que el inversor cree que el precio de las acciones aumentará en el futuro.
Si el precio de las acciones cae como se esperaba, la empresa recomprará las acciones en una fecha posterior al precio reducido, devolverá la cantidad correspondiente al prestamista original y se quedará con las ganancias restantes después de deducir las tarifas.
Entonces, ¿por qué un inversor podría vender en corto las acciones de una empresa?
La empresa de ventas en corto espera que los precios de las acciones bajen pronto.
- Caída del precio de las acciones ➝ Los vendedores en corto recompran las acciones para devolvérselas al corredor al precio de compra reducido y beneficiarse de la diferencia.
- Aumento del precio de las acciones ➝ Los vendedores en corto sufren una pérdida porque las acciones eventualmente deben recomprarse para cerrar la posición a un precio más alto.
Saber más → Guía rápida de fondos de cobertura
¿Qué son las tarifas de compromiso y la cuenta de margen?
Se deben pagar comisiones e intereses al corredor/prestamista durante el tiempo que la posición corta esté activa.
Otro requisito del corredor/prestamista es una cuenta de margen (es decir, margen de mantenimiento), que es el capital mínimo que el vendedor en corto debe tener después de la transacción.
La cuenta de margen debe contener al menos el 25% del valor total de los valores; de lo contrario, si no se alcanza el umbral, se podrá solicitar la liquidación de posiciones.
¿Por qué la venta en corto es un ejemplo de cobertura?
La venta en corto es una estrategia de inversión especulativa que solo deben implementar inversores y empresas institucionales con más experiencia.
Algunas empresas utilizan las ventas en corto para proteger su cartera en caso de una recesión inesperada, lo que protege el riesgo de caída de sus posiciones largas.
Por lo tanto, mientras muchos vendedores en corto buscan capitalizar y beneficiarse de una caída en el precio de las acciones de una empresa, otros pueden realizar ventas en corto para protegerse contra la volatilidad de su cartera de valores (es decir, reducir el riesgo de sus posiciones largas existentes).
Por ejemplo, si una gran cantidad de las posiciones largas de un fondo de cobertura han disminuido, es posible que el fondo haya tomado una posición corta en acciones relacionadas o incluso en las mismas.
De hecho, no es que toda la cartera esté en números rojos, sino que las ganancias de las ventas en corto pueden ayudar a compensar algunas de las pérdidas.
¿Qué es un ejemplo de venta en corto?
Digamos que un inversor cree que las acciones de una empresa, que actualmente cotizan a 100 dólares por acción, bajarán.
Para vender en corto las acciones de la empresa, el inversor pide prestadas 100 acciones a un corredor y las vende en el mercado, que técnicamente no son propiedad de la empresa.
Si el precio de las acciones de la empresa cae posteriormente a 80 dólares después de la publicación de resultados (u otro desencadenante), el inversor puede cerrar la posición corta recomprando 100 acciones en el mercado abierto a 80 dólares por acción.
Luego, estas acciones se devuelven al corredor como parte del acuerdo.
En nuestro escenario de ejemplo, el inversor obtuvo una ganancia de 20 dólares por acción antes de intereses y comisiones, para una ganancia total de 2000 dólares sobre las 100 acciones de la posición corta.
Nota: Para simplificar, ignoramos las comisiones y los intereses pagados al corredor.
¿Cuáles son los riesgos de vender acciones en corto?
El mayor riesgo de las ventas en corto -y la razón por la que la mayoría de los inversores deberían evitar las ventas en corto- es que el potencial negativo es teóricamente ilimitado porque el potencial alcista es ilimitado si el precio de las acciones aumenta.
Los vendedores en corto apuestan a que el precio del valor bajará, lo que puede ser rentable si se hace correctamente, pero también puede generar pérdidas rápidamente si no lo hace.
Es importante tener en cuenta que las acciones vendidas NO pertenecen al vendedor en corto, ya que fueron tomadas prestadas de un corredor/prestamista.
Por lo tanto, el vendedor en corto debe recomprar las acciones independientemente de si el precio de las acciones ha caído (o aumentado) como se esperaba.
El cierre de una posición corta puede quedar en manos del vendedor en corto. Sin embargo, ciertos corredores/prestamistas tienen disposiciones que exigen la devolución de fondos si se solicita en una llamada de margen.
¿Cómo afecta la venta en corto al mercado de valores?
Los vendedores en corto suelen tener una reputación negativa en el mercado porque muchos creen que están arruinando intencionalmente la reputación de una empresa para beneficiarse de las caídas de precios.
El mercado tiene una tendencia ascendente a largo plazo, lo que aumenta las oportunidades para los vendedores en corto, como lo confirman las tasas de crecimiento históricas del S&P 500 desde la década de 1920.
Sin embargo, la realidad es que las ventas en corto crean más liquidez en el mercado y permiten que los mercados funcionen correctamente.
Muchos inversores conocidos, como Seth Klarman y Warren Buffett, han coincidido públicamente en que las ventas en corto ayudan al mercado.
- Klarman explicó que los vendedores en corto pueden ayudar a contrarrestar los mercados alcistas irracionales (es decir, un escepticismo saludable).
- Buffett también ve positivamente a los vendedores en corto porque a menudo exponen prácticas contables fraudulentas, entre otros comportamientos poco éticos.
El último punto lleva a nuestro siguiente tema de discusión, que es la cantidad de casos de fraude descubiertos por vendedores en corto.
Ejemplos de cortometrajes exitosos
Enron, Crisis Inmobiliaria (CDS), Lehman Brothers y Luckin Coffee
Los especialistas en corto dedican su tiempo a investigar empresas potencialmente fraudulentas y luego, a menudo, publican sus hallazgos en informes de investigación, lo que puede disuadir a los inversores desinformados de comprar estas acciones.
Ejemplos de cortos fallidos
Herbalife, Shopify, GameStop
El cortometraje de Ackman sobre Herbalife, una campaña activista de alto perfil, no tuvo precedentes en términos de cobertura de prensa, duración y costo general.
Ackman acusó a Herbalife de ejecutar un esquema piramidal y hizo una gran apuesta a que el precio de las acciones de la compañía caería a cero, pero después de prometer signos iniciales de éxito, el precio de las acciones se recuperó más tarde.
La posición corta fallida se debió al apoyo de muchas empresas institucionales y de un inversor, Carl Icahn. debate oral en televisión con Bill Ackman en CNBC.
Al final, Ackman tiró la toalla ante la desastrosa venta corta en la que su empresa perdió más de mil millones de dólares, lo que demuestra la dificultad y las muchas partes móviles de una posición corta pública de alto riesgo.
