¿Sabes qué es la impresión corta en el mercado bursátil? Si eres un inversor o simplemente estás interesado en el mundo financiero, es fundamental entender este concepto. En este artículo, exploraremos a fondo la definición de la impresión corta y cómo se aplica en los casos de las acciones de GME y AMC. Descubre cómo funciona esta estrategia y su impacto en el mercado de valores. ¡No te lo pierdas!
¿Qué es un apretón corto?
A Pulsación corta Ocurre cuando los valores con un importante interés de venta en corto aumentan bruscamente de valor, lo que acelera aún más el movimiento alcista de los precios por parte de los vendedores en corto que cierran sus posiciones.
Cómo funciona un apretón breve
Una contracción de posiciones cortas se desencadena cuando el precio de las acciones de una empresa con un interés corto significativo (es decir, inversores que mantienen posiciones cortas) aumenta, lo que provoca la salida de los vendedores en corto, creando un ciclo de retroalimentación positiva en el que el precio de las acciones continúa subiendo.
En una situación de crisis corta, un desencadenante positivo, como una publicación de resultados más fuerte de lo esperado, hace que el precio de las acciones de una empresa suba y los vendedores en corto buscan la salida para reducir sus pérdidas.
Antes de que se produzca una breve contracción, el sentimiento general sobre las perspectivas de la empresa subyacente es desproporcionadamente negativo.
Está creciendo un importante interés por las ventas en corto entre los inversores, anticipando que el precio actual de las acciones seguirá bajando.
Sin embargo, en una situación de apuro, para sorpresa de muchos vendedores en corto, el precio de las acciones de la empresa sube inesperadamente. Para limitar sus pérdidas generales, los vendedores en corto salen y comienzan a cerrar sus posiciones, es decir, a «cubrir sus ventas en corto». .”
El repentino aumento en el número de vendedores que intentan salir de sus posiciones comprando acciones acelera aún más el impulso alcista del precio de las acciones, lo que efectivamente conduce al llamado «short squeeze».
- Los vendedores en corto cierran sus posiciones juntos → recompran acciones al precio actual de las acciones
- Aumento del precio de las acciones + falta de oferta → Movimiento ascendente acelerado en el precio de las acciones
Short Squeeze: Estrategias de inversión arriesgadas en el mercado de valores
En pocas palabras, las ventas en corto son una estrategia arriesgada y el proceso general se describe a continuación.
- Paso 1 → El vendedor en corto toma prestadas acciones de un corredor para venderlas en el mercado abierto, creyendo que el precio de las acciones pronto caerá.
- Paso 2 → Posteriormente, el vendedor en corto debe recomprar las acciones prestadas al precio actual de las acciones para cerrar sus posiciones.
- Paso 3 → Si el precio de las acciones cae, el vendedor en corto puede recomprar las acciones y beneficiarse de la diferencia entre el precio al que se vendieron (incluidas las tarifas de transacción) y el precio al que se recompraron las acciones; pero en el caso contrario, un vendedor en corto puede ocurrir Apretón venir sudor.
Si los vendedores en corto continúan manteniendo sus posiciones cortas, pueden sufrir pérdidas significativas, aunque las pérdidas potenciales son teóricamente ilimitadas.
Incluso si el inversionista continúa insistiendo en que su breve tesis es correcta, las acciones vendidas previamente eran acciones prestadas, por lo que en última instancia las acciones deben devolverse a la firma de corretaje o institución que originalmente las prestó.
A veces, como parte del acuerdo contractual, el corredor puede ejercer presión adicional sobre el vendedor en corto (o incluso obligarlo) a comprar y devolver las acciones.
Para ciertos participantes del mercado, una breve contracción a menudo puede jugar a su favor y hacer que sus posiciones obtengan rendimientos muy rentables. Sin embargo, intentar predecir la próxima contracción breve es una estrategia extremadamente arriesgada.
GameStop (NYSE: GME): ejemplo de compresión corta
GameStop (BOLSA DE NUEVA YORK:GME)El minorista tradicional, que vende videojuegos, productos de juegos y electrónica de consumo, ha sido un objetivo principal para los vendedores en corto.
El tipo de interés de las ventas en corto en GameStop superó el 130% y, en ocasiones, incluso alcanzó un máximo de más del 140%, es decir, como parte de las ventas en corto.
Poco después, estalló un conflicto entre inversores minoristas (con el subreddit r/wallstreetbets desempeñando un papel importante) y fondos de cobertura institucionales.
GameStop Short Squeeze (Fuente: S&P Global)
AMC Theatres (NYSE: AMC): ejemplo de compresión corta
Desde entonces, a raíz de la saga de GME, cada vez más inversores minoristas han tratado de anticipar la próxima crisis de posiciones cortas estudiando las empresas en las que los fondos de cobertura estaban activamente vendiendo en posiciones cortas.
GME recibió una importante atención de los medios mientras los inversores minoristas celebraban las pérdidas de los fondos de cobertura.
La preocupación aquí es la aparentemente completa desconexión entre los precios de las acciones de estas llamadas “acciones meme” y sus fundamentos reales y su desempeño reciente.
Por ejemplo, Cines AMC (NYSE:AMC) perdió alrededor de $ 4.6 mil millones en 2020 debido a COVID, pero el precio de sus acciones se benefició de una breve contracción, al igual que GME; más allá de eso, los inversores siguen siendo optimistas sobre otra breve contracción en el horizonte, que es que el precio de las acciones de AMC se ha mantenido estable recientemente.
Comportamiento de la canasta de “acciones meme” a principios de 2022 (fuente: Bloomberg)
Ética de las ventas en corto: inversores minoristas frente a fondos de cobertura
Los fondos de cobertura recientemente recortaron sus posiciones cortas como medida de precaución, lo que los inversores minoristas interpretaron una vez más como otra victoria.
Sin embargo, la idea de que los fondos de cobertura son de alguna manera responsables de la desaparición de dichas empresas es falsa, por decir lo menos.
En realidad, las empresas a las que se dirigen los vendedores en corto cotizan a precios de acciones en dificultades y han perdido el favor de los mercados por razones legítimas.
Por lo tanto, estas empresas con bajo rendimiento tienen altos intereses a corto plazo, lo que generalmente se debe a una mala gestión y/o malas decisiones corporativas.
Por supuesto, ciertos fondos de cobertura han utilizado tácticas poco éticas para provocar la caída de los precios de las acciones de las empresas, pero tales estrategias son raras y no representativas de la mayoría.
Los vendedores en corto exponen el fraude: ejemplos de Enron y Luckin Coffee
A pesar de la percepción negativa, las ventas en corto desempeñan en realidad un papel crucial en los mercados en términos de reducir la volatilidad y aumentar la transparencia de las empresas que cotizan en bolsa.
De hecho, los vendedores en corto pueden proteger a otros inversores de pérdidas de capital señalando problemas dentro de las empresas que los inversores minoristas pueden haber pasado por alto, al contrario de lo que muchos suponen.
El fraude corporativo a menudo ha sido expuesto en informes públicos de vendedores en corto.
- Enron: Jim Chanos de Kynikos Associates descubrió señales de alerta en los informes financieros de Enron Corporation y emitió advertencias públicas antes de que fracasaran los planes fraudulentos de la empresa.
- Café de la suerte: Carson Block de Muddy Water Research publicó un informe anónimo de Snow Lake Capital a principios de 2020 de que Luckin Coffee estaba inflando las ventas y cometiendo fraude contable; después de meses de negaciones por parte de la gerencia, Luckin finalmente admitió que 310 millones de dólares de sus ingresos eran en realidad falsos. Esto provocó una caída inmediata del precio de las acciones (y su exclusión de la lista).
Las ventas en corto han adquirido una reputación negativa, particularmente en los últimos años, pero si bien una cierta minoría de vendedores en corto se involucra en prácticas poco éticas, debe quedar claro que el acto de venta en corto en sí no lo es.
