Reducción máxima (MDD) | Fórmula + Calculadora

¿Cuál es la definición de reducción máxima?

La reducción máxima o «MDD» es una métrica que mide la mayor pérdida porcentual potencial de valor de una cartera durante un período de tiempo determinado.

Conceptualmente, la reducción máxima se refiere al valor más alto y más bajo de una cartera o de una inversión individual, es decir, el riesgo de volatilidad.

Las empresas de inversión como los fondos de cobertura y los fondos mutuos monitorean la reducción máxima de su cartera para cuantificar el riesgo de caída y tener un precedente histórico como referencia.

La pregunta que responde la reducción máxima desde una perspectiva retrospectiva es: «¿Cuál es el porcentaje máximo de pérdida de valor de una cartera en particular respecto de su máximo anterior?»

Basándose en la caída histórica hasta la fecha, una empresa puede ajustar su estrategia de inversión para reducir el potencial de riesgo a la baja de su cartera en el futuro.

Sin embargo, la MDD de la cartera analizada es más significativa para carteras con datos de rendimiento a largo plazo.

¿Por qué? Lo más probable es que la cartera haya experimentado al menos un ciclo económico completo, incluida una recesión importante, es decir, un “mercado bajista”.

Saber más → Guía rápida de fondos de cobertura

¿Cómo calcular la reducción máxima?

La reducción máxima de una cartera está determinada por dos puntos de datos:

1. Valor máximo de la cartera
2. Valor más bajo de la cartera.

Los datos de entrada de la fórmula MDD son, por tanto, los valores más bajo y más alto de una cartera, que se utilizan para calcular la mayor caída porcentual en el valor de la cartera.

Los pasos para calcular la reducción máxima de una cartera son los siguientes.

1. Identificar el valor máximo de la cartera.
2. Identificar la parte inferior de la cartera.
3. Reste el valor bajo del valor alto de la cartera
4. Divida la diferencia (punto bajo – valor máximo) por el valor máximo
5. Multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje.

Al calcular la reducción máxima en Excel, asegúrese de que la fórmula sea dinámica para capturar cada nuevo pico y reinicio del ciclo, es decir, de forma continua.

Fórmula de reducción máxima

La fórmula para la reducción máxima es la siguiente.

Reducción máxima (MDD) = (Valor valor – valor máximo) ÷ Valor máximo

Dónde:

• Valor más bajo – valor de cartera más bajo (“inferior”)
• Valor máximo: valor de cartera más alto (“Superior”)

Para convertir la salida a un porcentaje, multiplique el valor resultante por 100.

Por ejemplo, si una cartera de inversiones valía 100 millones de dólares en su punto máximo y posteriormente disminuyó a 50 millones de dólares durante una recesión, la reducción máxima sería del 50%, es decir, una disminución de 100 millones de dólares a 50 millones de dólares estadounidenses.

• Disposición máxima (MDD) = ($50 millones – $100 millones) ÷ $100 millones

Calculadora de reducción máxima

Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.

Ejemplo de cálculo de reducción máxima

Supongamos que un fondo de cobertura mide su reducción máxima desde principios de 2006 hasta finales de 2008.

Los datos históricos del valor de la cartera, con el valor de la cartera basado en el final de cada mes, son los siguientes.

Nota: Idealmente, los datos históricos del valor de la cartera deberían ser más extensos, pero el ejercicio aquí tiene solo fines ilustrativos.

Con la función MAX en Excel, la matriz contiene el valor de la cartera en el período actual y el valor máximo anterior.

=MÁX.(Valor actual, valor pico)

El valor máximo es de 200 millones de dólares estadounidenses y se alcanzó a finales de 2006 (31 de diciembre de 2006).

El siguiente paso es determinar la reducción restando el valor máximo del valor de la cartera en el período actual.

=SI(Valor actual<Valor pico, valor actual – Valor máximo, “NA”)

A partir de ahí, también calculamos el porcentaje de reducción dividiendo el monto de la reducción (la diferencia entre el valor actual de la cartera y el valor máximo) por el valor máximo anterior.

El valor máximo de la cartera es de 200 millones de dólares, mientras que el valor de cartera más bajo es de 120 millones de dólares, que hemos resaltado utilizando formato condicional.

Al dividir la diferencia entre el mínimo y el máximo, calculamos una reducción máxima del 40% para el período de tres años.

• Disposición máxima (%) = ($120 millones – $200 millones) ÷ $200 millones = (40,0%)