Desde su lanzamiento en 1999, Terra se convirtió en uno de los portales más populares de internet en América Latina. Durante años, fue el lugar de encuentro virtual de millones de usuarios que buscaban información, entretenimiento y conectarse con otras personas. Sin embargo, en los últimos años, Terra ha ido perdiendo relevancia en el mercado digital ¿Qué le pasó a esta emblemática plataforma? En este artículo, te contaremos sobre la historia de Terra, sus logros y desafíos, y exploraremos qué fue lo que ocurrió con esta plataforma que marcó un antes y un después en la historia de la web en América Latina.
En el transcurso de una semana de 2022, el colapso de la moneda estable Terra y su token hermano Luna ha eliminado casi medio billón de dólares de los mercados de criptomonedas. ¿Qué es Terra y cómo sucedió esto?
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¿Qué es Terra?
Terraform Labs se fundó en 2018 para crear una red financiera descentralizada utilizando tecnología blockchain. La cadena de bloques aprovechó TerraUSD y su token hermano Luna para crear un sistema algorítmico de moneda estable.
Terraform Labs, o Terra para abreviar, fue fundado por Do Kwon, ex ingeniero de Apple y Google, educado en la Universidad de Stanford. La moneda estable TerraUSD, conocida por su símbolo de cotización UST, tenía como objetivo mantener un valor de 1 dólar mediante el uso de una criptomoneda de tasa flotante paralela, Luna (LUNA), para asegurar la vinculación objetivo.
Basado en las promesas del ecosistema TerraUSD/Luna y el repunte masivo del mercado de criptomonedas, LUNA alcanzó un máximo de casi $120 por token en marzo de 2022, generando fanáticos dedicados que se llamaban a sí mismos «Lunáticos» y Kwon era el «Rey de los Lunáticos».
Sin embargo, en mayo de 2022, Terra experimentó el equivalente en criptomonedas a una corrida bancaria, donde los depositantes perdieron la confianza en los tokens y todos corrieron hacia la puerta al mismo tiempo. El 16 de mayo, la moneda estable Terra y el token Luna estaban casi muertos: algunos medios de comunicación lo llamaron un esquema piramidal, mientras que otros lo llamaron una estafa pirateada.
Do Kwon todavía veía potencial en las cadenas de bloques y la descentralización y decidió dividir la moneda después del colapso. En su relanzamiento, Terra 2.0 se centra en utilizar Luna para ganar recompensas por apostar o comprar arte digital y pagar tarifas. No está claro qué le depara el futuro a este resurgimiento, pero Do Kwon podría enfrentar consecuencias legales.
Puntos clave
- Terra era un ecosistema blockchain con un token estable llamado TerraUSD(USDT) y un token hermano llamado Luna.
- El par de monedas formó en conjunto una moneda estable algorítmica que tenía como objetivo mantener un valor de $1 por cada USDT mediante el uso de una criptomoneda de tasa flotante paralela, Luna (LUNA), para asegurar la vinculación objetivo.
- En mayo de 2022, el valor de Luna se desplomó de más de 120 dólares por moneda a prácticamente cero, eliminando más de 50 mil millones de dólares de la capitalización de mercado de UST/LUNA y creando un superávit. Pérdidas de 400 mil millones de dólares para los mercados más amplios de criptomonedas.
¿Qué son las monedas estables?
Moneda estable Se refiere a un conjunto de criptomonedas cuyo valor de mercado se deriva de una referencia externa.
Las monedas estables se pueden clasificar según sus mecanismos de funcionamiento: monedas estables con garantía criptográfica, algorítmicas y con garantía fiduciaria.
¿Qué es una moneda estable algorítmica?
Esta categoría de monedas estables utiliza complejos Algoritmos mantener sus precios estables equilibrando los fondos mantenidos en la cadena de bloques mediante contratos inteligentes para controlar la oferta y la demanda y mantener la estabilidad de precios.
Un protocolo algorítmico de moneda estable logra la estabilidad de precios al reducir la cantidad de monedas en circulación cuando el precio de mercado disminuye y aumentar la cantidad de monedas en circulación cuando el precio de mercado aumenta, lo que se conoce como «rebase». Esto es similar al enfoque de un banco central para defender la vinculación de su moneda nacional en los mercados de divisas comprando o vendiendo activos extranjeros.
En tiempos de demanda excesiva y cuando se espera que el precio de la moneda estable aumente más allá de la vinculación, el protocolo libera proporcionalmente más tokens a los poseedores existentes para reducir los precios. En tiempos de exceso de oferta, el protocolo reduce la cantidad de monedas que poseen los poseedores para aumentar el precio de cada uno de los tokens restantes.
Hay un gran problema con las monedas estables; Su valor sólo se mantiene estable cuando no hay grandes fluctuaciones de compra y venta, por lo que grandes caídas pueden tener consecuencias drásticas que desestabilicen la moneda.
¿Cómo debería funcionar la moneda estable algorítmica UST/LUNA?
1. La UST estaba vinculada a LUNA
UST y Luna comienzan con un vínculo. En este caso, un token UST siempre valdría 1 USD de Luna y se puede cambiar libremente en cualquier momento. Siempre que intercambia uno por otro, los contratos inteligentes reducen el monto pendiente del token que vende y aumentan el monto pendiente del token que compra.
Comencemos con un ejemplo numérico con un sistema de 100 UST. También estamos comenzando con 20 tokens Luna. Entonces, en este caso, dado que un UST siempre valdría 1 USD de Luna, podrías vender 1 UST y canjearlo por 1/5 de un token de Luna. Por lo tanto, un token de Luna completo valdría 5 dólares.
Si el precio de UST cae por debajo de 1 dólar, digamos 90 centavos, los comerciantes comprarían 1 UST por menos de un dólar y lo cambiarían por 1 dólar en tokens Luna y lo venderían por 1 dólar y se asegurarían una ganancia instantánea de 10 centavos. El contrato inteligente reduciría automáticamente la cantidad de UST pendiente en un token y aumentaría la cantidad de tokens Luna en 1/5 de un token. Los comerciantes continuarían este proceso de arbitraje hasta que el software retirara de la circulación suficientes UST para aumentar el precio a 1 dólar.
Por otro lado, si UST sube por encima de $1, digamos $1,10 por token, los comerciantes se ven incentivados a comprar $1 en tokens Luna, intercambiar esos tokens por 1 UST e intercambiar el UST por vender $1,10 para obtener una ganancia de 10 centavos. . Nuevamente, los contratos inteligentes harían lo contrario del último ejemplo y aumentarían el monto pendiente de UST en un token y esta vez disminuirían el monto pendiente de Luna. Sólo cuando se pusieran en circulación suficientes UST para que el precio de los UST volviera a ser de 1 dólar se detendría el intercambio.
2. Protocolo de anclaje
Otra forma de mantener estable el precio de UST era ofrecer tasas de interés superiores al mercado a través de Anchor Protocol, un «prestamista descentralizado» construido sobre la cadena de bloques de Terra. Anchor ofreció tasas de interés de alrededor del 20% sobre los depósitos en UST, lo que generó una demanda significativa del token. A cambio, Anchor Protocol presta UST (así como otras criptomonedas) a usuarios que necesitan tokens para ganar recompensas por apostar.
3. Guardia de la Fundación Luna (LFG)
Kwon fundó una organización llamada Luna Foundation Guard, que acuñó y vendió Luna. bitcóin. El LFG y sus tenencias de Bitcoin deberían brindar algún tipo de apoyo a los ecosistemas Terra y Luna. Al final, LFG acumuló 1.500 millones de dólares en Bitcoin y otras criptomonedas y planea comprar hasta 10.000 millones de dólares en BTC.
¿Cómo colapsó Terra?
UST se basa en el valor de LUNA, pero ¿en qué se basa el valor de LUNA? Y si alguien pierde la confianza en Terraform Labs, ¿no significa eso que abandonarán tanto UST como LUNA?
Por ejemplo, utilizando nuestro ejemplo anterior de Luna de 1 dólar y 5 dólares, supongamos que el precio de UST cae a 80 centavos. Un comerciante compraría cinco tokens UST a 80 centavos cada uno por un precio total de 4 dólares, los cambiaría por 1 token Luna e inmediatamente vendería el Luna por 5 dólares, embolsándose la ganancia de arbitraje de 1 dólar.
Sin embargo, si hay muchos vendedores tanto de UST como de Luna, el próximo precio de Luna ya no será de 5 dólares. Lógicamente disminuirá a pesar de la equiparación de la oferta. Contratos inteligentes. No existe un punto de parada natural porque Luna (y por lo tanto UST) no tiene valor; también fue algo inventado.
¿Por qué el LFG no detuvo el colapso?
Entonces, si el precio de UST y Luna cae, también se podría esperar que LFG intervenga y brinde apoyo vendiendo sus Bitcoins para comprar Luna. Sin embargo, esto tiene dos inconvenientes: 1) Si LFG vendiera Bitcoin, también podría ejercer presión sobre el precio de Bitcoin y otras criptomonedas, y 2) los fondos en el cofre de guerra de LFG son limitados; en algún momento, si LFG vendiera todos de sus Bitcoins, ya no podría soportar a Luna y UST.
¿Qué pasó en mayo de 2022?
Si bien no está claro qué desencadenó la liquidación de UST/Luna, hay algunos que culpan del recorte de tasas de Anchor al interés de aproximadamente el 20% que pagaría sobre los depósitos criptográficos el 2 de mayo. Independientemente de la causa, hubo dos retiros importantes de intercambio descentralizadoCurve Finance, con un volumen total de alrededor de 250 millones de dólares.
Muchos más depositantes del UST se apresuraron a abrir la puerta y derribaron la paridad del UST a 1 dólar. Esto provocó que más titulares de UST salieran y obligó a la conexión de intercambio UST/Luna a imprimir un enorme aumento en los tokens Luna, inundando el mercado y reduciendo aún más su valor. Esto provocó la llamada «espiral de la muerte», y aunque LFG vendió la mayor parte de su Bitcoin para defender los tokens UST/Luna, la moneda estable Terra y el token Luna esencialmente no valían nada el 16 de mayo.
La caída de UST/LUNA provocó que miles de inversores perdieran millones, y algunos perdieron sus ahorros.
El renacimiento de Terra – Terra 2.0
Do Kwon relanzó Terra como Terra 2.0 a finales de mayo de 2022, pero esta vez sin vínculos con la moneda estable algorítmica. Los desarrolladores lanzaron una nueva cadena de bloques Terra llamada Terra 2.0 como una bifurcación de la cadena de bloques Terra original, ahora llamada Terra Classic, y el token LUNA original pasó a llamarse Luna Classic (LUNC).
El nuevo LUNA 2.0 tiene un suministro total bloqueado de 1.000 millones, lo que es significativamente mejor que el suministro de 6,5 billones del token clásico. El 35% de los nuevos tokens se lanzaron desde el aire a titulares de LUNC anteriores y existentes. El 10% de LUNA 2.0 se envió a quienes tenían el token antes del colapso de UST y el 25% se envió a quienes todavía poseen LUNC y UST, quedando el 30% en el fondo comunitario y el 10% para los desarrolladores.
Sin embargo, el propio Do Kwon aún podría encontrarse en problemas con los inversores y las autoridades. En septiembre de 2022, Interpol lo colocó en la lista de alerta roja después de que las autoridades de su Corea del Sur natal emitieran una orden de arresto y confiscaran su pasaporte. En marzo de 2023, Kwon fue arrestado en Montenegro acusado de fraude de valores, fraude de materias primas y conspiración.
Aprende más
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