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Vender una opción de venta
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¿Qué es una venta corta?
Una opción de venta corta es simplemente la venta de una opción de venta. Cuando se vende una opción de venta, se denomina venta en corto de la opción de venta. Cuando un operador vende una opción de venta en corto, está vendiendo el derecho a vender en corto las acciones subyacentes de la opción en una fecha posterior (en cualquier momento antes de que expire la opción) al precio especificado en el contrato de opción (el llamado precio de ejercicio). ) por el número de acciones especificadas en el contrato.
Cuando un comerciante utiliza el enfoque de venta corta, su objetivo final es beneficiarse de la cantidad de prima de opción que recibe sin que se ejerza la opción. Si el comprador de la opción ejerce la opción, el vendedor está obligado a comprar las acciones subyacentes al precio de ejercicio de la opción, lo que representa una pérdida porque el comprador de la opción sólo ejercerá su opción si el precio de mercado de la acción cae a un nivel de precio. por debajo del precio de ejercicio.
Resumen
- Una opción de venta corta es la venta de una opción de venta; Un comerciante vende el derecho a vender en corto el activo subyacente de la opción a un precio específico (llamado precio de ejercicio).
- El objetivo del autor de la opción de venta corta es que el precio del activo subyacente se mantenga igual o superior al precio de ejercicio hasta que expire la opción; Esto hace que la opción no tenga valor, lo que significa que no se ejerce y la prima recibida por la opción de venta puede conservarse como ganancia.
- Las opciones de venta cortas son riesgosas porque el precio del activo subyacente podría caer significativamente por debajo del precio de ejercicio; Una venta corta desnuda es más riesgosa que una venta corta cubierta.
Explorando las opciones de venta en general
Antes de analizar las opciones de venta cortas con más detalle, tomemos un momento para examinar las opciones de venta de manera más general. Los contratos de opciones (tanto de compra como de venta) ofrecen a los operadores la oportunidad de beneficiarse de los movimientos de las acciones en el mercado. La compra de opciones elimina la necesidad de que los operadores tomen inmediatamente una posición directa en la acción subyacente. En cambio, el comerciante realiza una inversión limitada en la compra de una opción y solo intenta ingresar al mercado directamente ejerciendo el contrato de opción comprado si el precio de las acciones se mueve a su favor.
Algunos operadores emplean estrategias comerciales complejas que combinan la compra y/o venta de opciones de compra y venta con diferentes fechas de vencimiento y diferentes precios de ejercicio, con el objetivo de lograr una ganancia razonable con un riesgo y un desembolso de efectivo mínimos.
A Opción de llamada permite al tenedor comprar las acciones subyacentes al precio de ejercicio especificado. Las opciones de venta son exactamente lo contrario. Un comerciante que posee una opción de venta ha adquirido el derecho de vender una cantidad específica de acciones subyacentes a la opción a un precio específico hasta la fecha de vencimiento de la opción.
Para el comprador de venta, la opción es valiosa si el precio de la acción subyacente cae por debajo del precio de ejercicio antes de que expire la opción. El titular de la opción pagó al vendedor un precio determinado, llamado prima, por el contrato de opción. Luego, el titular puede activar o ejercer la opción de venta vendiendo la cantidad especificada de acciones subyacentes al precio de ejercicio en un momento en que el precio de ejercicio sea más alto que el precio de mercado actual, obteniendo así una ganancia.
El vendedor de la opción de venta vende la opción con la creencia de que el precio del activo subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio hasta que expire la opción. Como resultado, la opción de venta no tiene valor para el titular y no hay razón para ejercerla. Luego, el vendedor cobra la prima como ganancia pura sin tener que entregar acciones al comprador de la opción.
Nota: Con las opciones de estilo americano, el comprador de la opción puede ejercer su opción en cualquier día de negociación antes de la fecha de vencimiento de la opción. Por el contrario, las opciones de estilo europeo sólo permiten al titular de la opción ejercer su opción en la fecha de vencimiento especificada. Por ejemplo, las opciones de estilo americano ofrecen más flexibilidad al comprador de opciones, mientras que las opciones de estilo europeo tienden a favorecer al vendedor de opciones.
Putas cortas desnudas y cubiertas
Las opciones de venta cortas pueden ser opciones de venta “desnudas” o “cubiertas”. De los dos tipos de opciones de venta cortas, una sentarse desnudo significa correr muchos más riesgos. La venta en corto de una opción de venta desnuda significa que el vendedor de la opción no mantiene una posición de mercado en el activo subyacente que pueda servir como cobertura contra posibles pérdidas derivadas de la venta de la opción.
Por el contrario, una posición de venta corta se puede cubrir poniendo en corto la acción subyacente, comprando una opción de venta o vendiendo una opción de compra sobre la acción. Tomar una de las posiciones de mercado “cubre” la opción de venta corta, ya que las ganancias de la posición de cobertura compensan al menos parcialmente las pérdidas que pueden resultar de la venta de una opción de venta. Se dice que un operador que vende una opción de venta utilizando dicha estrategia está en corto en una opción de venta cubierta.
Como se mencionó anteriormente, los inversores utilizan opciones de venta cortas con la expectativa de que el precio del activo subyacente se mantenga por encima del precio de ejercicio de la opción o al menos al mismo nivel que el precio de ejercicio. La venta de contratos de opciones se considera una empresa intrínsecamente riesgosa y la utilizan principalmente operadores experimentados con un buen sentido de los movimientos de precios.
Las opciones de venta desnudas son aún más riesgosas porque los vendedores de opciones se colocan en una posición de riesgo financiero significativo y dependen en gran medida de la precisión de su evaluación del probable movimiento del precio del activo subyacente antes de que expire la opción.
Ganancias y pérdidas con opciones de venta cortas
El beneficio máximo de una opción de venta corta es la prima que recibe el operador al emitir (vender) la opción de venta. Vender opciones es una estrategia muy atractiva para algunos inversores porque reciben su beneficio tan pronto como venden la opción y porque la inversión mínima requerida es solo esa. Depósito de margen Debe permanecer con su corredor hasta que expire la opción (momento en el cual el corredor devuelve el depósito de margen al inversor).
Por ejemplo, digamos que un operador escribe una opción de venta corta para 20 acciones de la acción subyacente y recibe una prima de $2 por cada acción. El objetivo del comerciante es llegar a la fecha de vencimiento de la opción sin que se ejerza. Luego podrá quedarse con el pago de la prima; aquí el comerciante obtendría una ganancia de 40 dólares.
Sin embargo, si el pronóstico de mercado del comerciante resulta incorrecto, puede sufrir una pérdida significativa. Supongamos que el emisor de opciones emitió un precio de ejercicio de venta de 15 dólares y el precio del activo subyacente cae a 10 dólares. El operador estaría entonces obligado a ofrecer al comprador de la opción una posición corta en la acción a 15 dólares por acción; Por lo tanto, ingresa al mercado tomando una posición de mercado que resulta en una pérdida de $5 por acción.
Sin embargo, tenga en cuenta que la pérdida se compensa parcialmente con la prima de $2 por acción que recibió por vender la opción, por lo que su pérdida neta sería de $3 por acción. En este caso, al ejercer la opción, el operador sufre una pérdida de 100 dólares (menos la prima de 40 dólares recibida), lo que supone una pérdida neta de 60 dólares.
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