El proceso de obtención de capital es esencial para el crecimiento y desarrollo de cualquier empresa o emprendimiento. Ya sea que estés iniciando un nuevo negocio o buscando expandir uno existente, conseguir capital es fundamental para hacer realidad tus objetivos. En este artículo, exploraremos las diferentes opciones que tienes a tu disposición para obtener el tan necesario capital, desde préstamos bancarios hasta inversores ángeles. ¡Descubre cómo financiar tus proyectos y alcanzar el éxito empresarial!
Guía para conseguir capital con éxito
Proceso de obtención de capital: descripción general
Este artículo tiene como objetivo proporcionar a los lectores una comprensión más profunda de cómo funciona y opera el proceso de obtención de capital en la industria actual. Para obtener más información sobre la obtención de capital y los diferentes tipos de obligaciones de los suscriptores, consulte nuestra descripción general de suscripción.
Proceso de creación de libros.
En la segunda fase del asesoramiento sobre suscripción, los banqueros de inversión deben estimar la demanda esperada de los inversores. Esto incluye una evaluación de las condiciones actuales del mercado, el interés y la experiencia de los inversores, el flujo de noticias y las ofertas de referencia. Con base en todas estas condiciones, los banqueros de inversión o los suscriptores preparan un prospecto con un rango de precios que creen que refleja la demanda esperada de los inversionistas. Combinado con el compromiso de los inversores institucionales, el asegurador limitará la oferta a un precio más fijo.
Cuando los banqueros de inversión reciben órdenes a precios específicos de inversores institucionales, crean una lista de órdenes llamada libro de demanda. Utilizando esta lista, los banqueros de inversión justifican y establecen un precio de compensación para garantizar que se venda toda la oferta. Finalmente, la asignación de acciones o bonos se realiza en función de la suscripción de la oferta. en caso de un Libro con exceso de suscripciónEs posible que algunos inversores no reciban la orden completa solicitada.
Roadshow para el proceso de obtención de capital
La gira suele ser parte del proceso de obtención de capital. Luego, la dirección de la empresa que sale a bolsa viaja con banqueros de inversión para reunirse con inversores institucionales que, con suerte, invertirán en su empresa. El roadshow es una gran oportunidad para que la dirección convenza a los inversores de la solidez de su empresa durante el proceso de obtención de capital.
Estos son algunos factores cruciales para un roadshow exitoso:
1. Comprensión de la estructura de gestión, la gobernanza y la calidad.
Los inversores creen que la estructura de gestión y la gobernanza deben ser propicias para generar rendimientos rentables. Para que un roadshow sea exitoso, la gerencia debe transmitir controles de supervisión eficientes que hayan racionalizado las operaciones comerciales y la buena gobernanza.
2. Comprender los riesgos clave
Aunque los riesgos no son positivos, la dirección debe resaltar y discutir abiertamente los riesgos involucrados. No informar sobre riesgos materiales simplemente representa una incapacidad para identificar riesgos y, por lo tanto, es evidencia de una mala gestión. Sin embargo, la gerencia debe poner énfasis en los controles de cobertura y gestión de riesgos establecidos para abordar y mitigar los riesgos asociados con la realización de sus negocios.
3. Informar sobre estrategias tácticas y de largo plazo.
Informar a los inversores sobre los planes tácticos y estratégicos de la dirección es fundamental para que comprendan la trayectoria de crecimiento futuro de la empresa. ¿Podrá la gestión generar un crecimiento sostenible? ¿Qué estrategias de crecimiento existen? ¿Son agresivos o conservadores?
4. Identificar competidores clave
Incluso si la competencia no es un factor positivo, la dirección debe abordar claramente la cuestión con los inversores. Al hablar de competidores clave, la gerencia debe dirigir la conversación al grado en que su ventaja competitiva es o será mayor que la de sus competidores.
5. Descripción del propósito de la financiación y requisitos de financiación
¿Por qué la gerencia necesita más efectivo? ¿Para qué debería usarse exactamente el dinero?
6. Un análisis exhaustivo de la industria/sector
Los inversores quieren entender no sólo a esta empresa, sino también al sector. ¿Es un mercado emergente? ¿Cuál es el crecimiento proyectado de esta empresa en comparación con la industria en general? ¿Las barreras de entrada son altas o bajas?
Precios
Aunque los banqueros de inversión dedican mucho tiempo y reflexión a fijar el precio de la emisión, es extremadamente difícil predecir el precio “correcto”. Aquí hay algunos aspectos importantes a considerar al fijar el precio.
1. Estabilidad de precios
Una vez completada la oferta, los inversores no quieren mucha volatilidad. La alta volatilidad indica que el valor tenía un precio incorrecto o no reflejaba la demanda del mercado o el valor intrínseco.
2. Mercado de repuestos vibrante
Si hay alguna volatilidad en los precios después de la emisión, es de esperar que sea alcista. El sólido desempeño posterior a la emisión indica una oferta infravalorada.
3. Profundidad de la base de inversores
Si una oferta atrae sólo a unos pocos inversores altamente concentrados, la probabilidad de volatilidad de precios es alta. Cuanto más profunda sea la base de inversores, cuanto mayor sea el grupo de inversores, más estables serán los precios.
4. Acceso al mercado
Compromiso de precio
Elegir el precio “correcto” requiere un compromiso entre lograr un buen desempeño del precio en el mercado de accesorios y un precio inferior. Por lo tanto, un banquero de inversión debe poner un precio a la oferta lo suficientemente bajo para lograr un sólido desempeño posventa, pero no tan bajo como para que el emisor considere que la oferta está materialmente infravalorada.
Costos de la subvaloración
Subvalorar una emisión reduce el riesgo de exceso de capital y garantiza un mercado de posventa boyante. Entonces, ¿por qué los aseguradores no querrían subestimar cada vez? En resumen, subvalorar una oferta es simplemente una transferencia de exceso del emisor a los inversores. El emisor incurre en un costo de oportunidad al vender por debajo de su valor, mientras que los inversores se benefician al comprar una oferta infravalorada. Dado que los emisores contratan a los bancos, los suscriptores deben tomar decisiones de buena fe y generar retornos para el emisor sopesando adecuadamente las compensaciones.
Precios de salida a bolsa
Para fijar el precio de una IPO, los bancos primero deben determinar el valor total de la empresa. La valoración se realiza mediante una combinación de flujos de caja descontados (DCF), empresas comparables y análisis de transacciones anteriores. Para obtener más información sobre valoración de empresas y modelos financieros, consulte nuestra Guía de modelos financieros y el Curso de modelos financieros.
Una vez que los banqueros de inversión utilizan estos modelos financieros para determinar el valor de la empresa, deducen un descuento de IPO. Por tanto, en las IPO suele haber un descuento sobre el valor intrínseco o total de la empresa para determinar el precio de la oferta. El valor total menos el descuento de la IPO produce un rango de precios que los banqueros de inversión creen que atraerá a los inversores institucionales. Normalmente el descuento es del 10-15%.
Sin embargo, siempre hay excepciones. En el caso de una oferta muy sobresuscrita, el exceso de demanda puede compensar el descuento de la IPO. Por otro lado, si la demanda es menor de lo esperado, el precio puede reducirse por debajo del rango de precios esperado.
Recursos adicionales
Gracias por leer la guía de Finanzas sobre el proceso de obtención de capital. Para obtener más información sobre financiación empresarial, consulte los siguientes recursos financieros gratuitos:
