¿Qué es el ciclo de conversión de efectivo (CCC)?

El ciclo de conversión de efectivo mide el tiempo que le toma a una empresa convertir sus inversiones en efectivo en materias primas o inventario en efectivo proveniente de las ventas de productos. Es una medida importante del ciclo económico que muestra cuánto tiempo tiene que esperar una empresa desde la primera inversión en materiales de producción hasta que realmente recibe efectivo. Parte del ciclo de facturación de efectivo incluye el retraso en la recepción de reclamos.

¿Qué es la fórmula del ciclo de conversión de efectivo?

Todo el ciclo de conversión de efectivo consta de tres fases separadas. La fórmula del ciclo de conversión de efectivo es:

Ciclo de conversión de efectivo = DIO + DSO – DPO

Dónde:

• Dio = días del inventario pendiente
• Dso = ventas pendientes en días
• Dpo = días de los pasivos pendientes

El número de inventario pendiente y las ventas pendientes se refieren a los ciclos de almacén y cuentas. Ambos miden eventuales entradas de efectivo asociadas con cuentas de activos. El número de pasivos pendientes en días se deduce porque se trata de pasivos por entregas y servicios: una posible salida promedio y una cuenta de pasivo. Ahora analicemos cada uno de los tres componentes:

Existencias en circulación en días

La fórmula para los días del inventario pendiente es:

Dio = (inventario promedio / dientes) x días en el período

Dónde:

• Inventario promedio = (inventario inicial + inventario final) / 2
• COGS = Costo de los bienes vendidos

El inventario figura en la sección de activos del balance. El stock inicial es el stock final del saldo del período anterior. El stock final es el stock final del saldo del período actual. Los costos de los bienes vendidos se enumeran en la cuenta de pérdidas y ganancias de la empresa.

El DIO indica cuánto tiempo el efectivo permanece en el inventario antes de que se realice una venta. Mide la capacidad de una empresa para convertir una inversión en materiales de producción en una venta. Un dio más corto significa que la empresa puede vender su inventario más rápido.

Ventas pendientes en días

La fórmula para el número de ventas pendientes en días es:

Dso = (promedio contable/ventas) x días del periodo

Dónde:

• Inventario promedio de deudores (AR) = (AR inicial + AR final) / 2

Las demandas de entregas y servicios se enumeran en el activo del balance. El saldo inicial AR es el saldo final AR del balance del período anterior. El fin-arsaldo es el fin-arsaldo del saldo del período actual. Las ventas son la primera línea de la cuenta de pérdidas y ganancias de la empresa.

El DSO representa el período desde la venta de un producto hasta la preservación real del efectivo y mide la capacidad de una empresa para convertir rápidamente las ventas a crédito en efectivo. Un DSO más corto significa que la empresa puede convertir sus reclamaciones en efectivo más rápidamente.

Pasivos pendientes en días

La fórmula para los pasivos pendientes en días es:

DPO = (Promedio de cuentas por pagar / COGS) x Días en el período

Dónde:

• Promedio de cuentas por pagar (AP) = (AP inicial + AP final) / 2
• COGS = Costo de los bienes vendidos

Las cuentas por pagar comerciales se enumeran en la sección «pasivos» del balance. El saldo de AP inicial es el AP final del saldo del período. El saldo final es el saldo final del período actual. Los costos de los bienes vendidos se enumeran en la parte superior de la cuenta de pérdidas y ganancias de la empresa.

El DPO representa la cantidad de tiempo que le toma a una empresa pagar a sus proveedores por el inventario comprado a crédito. Una dpo mayor significa que la empresa conserva su efectivo por más tiempo. En lugar de pagar a sus proveedores con inventarios y materias primas que aún no se han convertido en ventas de barras, la empresa conserva efectivo que puede utilizarse para otras opciones de inversión.

Ejemplo de un ciclo de facturación en efectivo

La compañía ABC informó un inventario de $20 000, AR de $40 000 y AP de $25 000 en su balance comparativo al final del período anterior. Al final del periodo actual se tenía inventario por $30.000, AR por $60.000 y AP por $45.000 al final del periodo actual. En la cuenta de pérdidas y ganancias se mostraron ventas por $ 500 000 y costos por $ 200 000. El período del ejercicio económico incluía un año de 365 días.

Con base en estas cifras, los tres segmentos del ciclo de conversión de efectivo se pueden calcular de la siguiente manera:

dio = [($20,000 + $30,000) / 2] / $ 200.000 x 365 días = 45,63

Dónde:

• $20.000 = stock inicial
• $30,000 = Inventario final
• $ 200.000 = costo

Esto significa que el inventario de la empresa tarda aproximadamente 46 días en convertirse en una venta.

Dso = [($40,000 + $60,000) / 2] / 500.000 dólares x 365 días = 36,5

Dónde:

• $40,000 = inicio de AR
• $ 60.000 = fin de la AR
• $500.000 = ventas

Esto significa que la empresa recauda efectivo por sus ventas a crédito en aproximadamente 37 días.

DPO = [($25,000 + $45,000) / 2] / $200.000 x 365 días = 63,88

Dónde:

• $25.000 = ap inicial
• $45,000 = AP final
• $200,000 = COGS

Esto significa que la empresa necesita aproximadamente 64 días para pagar las facturas de sus proveedores.

El ciclo completo de conversión de efectivo se puede calcular de la siguiente manera:

CCC = 45,63 + 36,5 – 63,88 = 18,25

Dónde:

• 45,63 = DIO
• 36,5 = DSO
• 63,88 = delegado de protección de datos

En total, el ciclo de cálculo del efectivo dura unos 18 días. Esto significa que la empresa puede convertir una inversión financiera en su inventario o sus materias primas en efectivo a partir de una venta en aproximadamente 18 días. La Compañía ABC mantiene este número bajo tomándose el tiempo para pagar a sus proveedores por los materiales de producción. Al final, el saldo de ABC AP es incluso mayor que el inventario. El principal retraso en el ciclo de conversión de efectivo es el tiempo necesario para cobrar el efectivo de los clientes después de la venta de un préstamo.

Ejemplo de una empresa real: el ciclo de conversión de efectivo de Walmart

Walmart tiene los siguientes cálculos de pérdidas y ganancias y detalles del balance Informe anual 2023.

Con base en los números anteriores, los tres segmentos del ciclo de conversión de efectivo se pueden calcular de la siguiente manera:

dio = [($56,511 million + $56,576 million) / 2] / $463.721 millones x 365 días = 44,51

Dónde:

• $56.511 millones = stock inicial
• $56.576 millones = stock final
• $ 463.721 millones = costo

Esto significa que las acciones de Walmart tardan unos 45 días en convertirse en una venta.

Dso = [($8,280 million + $7,933 million) / 2] / $611.289 millones x 365 días = 4,84

Dónde:

• $8.280 millones = inicio de AR
• 7.933 millones de dólares americanos = fin de la AR
• $611,289 millones = ingresos

Esto significa que Walmart cobra efectivo por sus ventas en unos cinco días.

Dpo = [($55,261 million + $53,742) / 2] / $463.721 millones x 365 días = 42,90

Dónde:

• 55.261 millones de dólares americanos = AP inicial
• $53.742 millones = fin de AP
• $463,721 millones = COGS

Esto significa que Walmart tarda unos 43 días en pagar las facturas de sus proveedores.

El ciclo completo de conversión de efectivo se puede calcular de la siguiente manera:

CCC = 44,51 + 4,84 – 42,90 = 6,45

Dónde:

• 44,51 = DIO
• 4,84 = DSO
• 42,90 = delegado de protección de datos

El ciclo total de conversión de efectivo es de 6,45 días, comenzando desde que Walmart invierte dinero en su inventario hasta que recibe dinero de las ventas. Walmart solo tiene un período de tiempo muy corto para cobrar efectivo de las ventas de préstamos. El número de inventarios pendientes y el número de pasivos pendientes son muy similares. En general, tiene un CCC muy bajo y muestra que Walmart gestiona eficientemente sus procesos de almacén y ventas.

¿Qué es un buen ciclo de conversión de efectivo?

Un buen ciclo de conversión de efectivo varía según la industria. Por lo tanto, es aconsejable comparar únicamente empresas de la misma industria en el análisis CCC. Normalmente se aplica lo siguiente: cuanto menor sea el CCC, mejor. Una empresa cuyo CCC tiende a disminuir con el tiempo indica que está haciendo más eficiente su gestión de efectivo y su ciclo de ventas.

¿Qué es un ciclo de conversión de efectivo negativo?

Un ciclo de conversión de efectivo negativo ocurre cuando una empresa realiza ventas y recibe efectivo más rápido de lo que paga a sus proveedores por el inventario o las materias primas necesarias para realizar la venta. Esto significa que los proveedores de la empresa financian efectivamente la actividad comercial de la empresa. Un ejemplo de esto es Apple, que tiene un ciclo de conversión de efectivo negativo de -60 días a partir de 2022, ya que descubrió cómo puede vender su producto más rápido de lo que necesita para recibir el pago.

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