El financiamiento de proyectos es uno de los aspectos más importantes a considerar al emprender cualquier tipo de iniciativa. Ya sea que estés planeando iniciar tu propio negocio, desarrollar un proyecto de infraestructura o llevar a cabo una idea innovadora, saber cómo financiarlo de manera adecuada es fundamental para alcanzar el éxito.
En este artículo, te brindaremos una introducción detallada sobre el financiamiento de proyectos. Exploraremos las diferentes opciones disponibles, desde las tradicionales fuentes de financiamiento hasta las más novedosas alternativas que han surgido en los últimos años. Además, aprenderás sobre los factores clave que los inversionistas consideran al evaluar un proyecto y cómo puedes maximizar tus posibilidades de obtener el financiamiento necesario.
Si estás interesado en aprender más sobre cómo financiar tus proyectos de manera efectiva, esta guía te proporcionará la información fundamental para tomar decisiones informadas. ¡No te lo pierdas!
Financiación para proyectos y activos específicos
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Financiamiento de proyectos: una introducción
La financiación de proyectos es el análisis financiero de todo el ciclo de vida de un proyecto. Normalmente, se utiliza un análisis de costo-beneficio para determinar si los beneficios económicos de un proyecto son mayores que los costos económicos. El análisis es particularmente importante para proyectos de crecimiento a largo plazo CAPEX. El primer paso del análisis es determinar la estructura financiera, una combinación de deuda y capital, que se utilizará para financiar el proyecto. Luego determine y evalúe los beneficios económicos del proyecto y determine si los beneficios superan los costos.
Rompiendo la definición
Ahora analicemos cada componente de esta definición para obtener una comprensión detallada de lo que implica:
#1 Financiamiento de infraestructuras, proyectos industriales y servicios públicos a largo plazo
La financiación de proyectos se utiliza generalmente en las áreas de producción de petróleo, producción de energía e infraestructura. Estos son los sectores más adecuados para el desarrollo de esta técnica de financiación estructurada porque tienen un riesgo tecnológico bajo, un mercado razonablemente predecible y la posibilidad de vender a un único comprador o a unos pocos grandes compradores sobre la base de contratos plurianuales (por ejemplo, Tomar -o) tener -contratos de pago).
#2 Estructura financiera sin recurso/recurso limitado
La financiación de proyectos es la financiación estructurada de una entidad económica específica, un vehículo de propósito especial (SPV), que es creada por los patrocinadores con capital propio o de deuda. El prestamista considera el flujo de caja generado por este negocio como la principal fuente de pago del préstamo.
Por lo tanto, si el prestatario incumple, el emisor de la deuda tiene derecho a embargar los activos de dicho SPV. Sin embargo, no tiene derecho a ningún otro activo que no forme parte del SPV, incluso si los activos de liquidación del SPV no son suficientes para cubrir el valor adeudado debido al incumplimiento.
#3 Pago del flujo de caja generado por el proyecto
Los flujos de efectivo generados por la SPV deben ser suficientes para cubrir los pagos de los costos operativos y el servicio de las deudas en forma de reembolso del principal e intereses. Dado que el flujo de caja se utiliza principalmente para financiar costos operativos y pagar deudas, una vez cubiertos, solo los fondos restantes pueden usarse para pagar dividendos a los patrocinadores que implementan el proyecto.
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¿Por qué los patrocinadores utilizan la financiación de proyectos?
Un patrocinador (la entidad que requiere fondos para financiar proyectos) puede elegir dos alternativas para financiar un nuevo proyecto:
- La nueva iniciativa se financiará en el balance (financiación corporativa)
- El nuevo proyecto se incorporará a una entidad económica de nueva creación, la SPV, y se financiará fuera de balance (financiación de proyectos)
#1 Financiamiento Corporativo
La alternativa 1 significa que los patrocinadores utilizan todos los activos y flujos de efectivo de la empresa existente para garantizar préstamos adicionales de los prestamistas. Si el proyecto no tiene éxito, los activos y flujos de efectivo restantes pueden servir como fuente de pago para todos los acreedores (antiguos y nuevos) de la empresa combinada (la empresa existente más el nuevo proyecto).
#2 Financiamiento de proyectos
En cambio, la alternativa 2 significa que el nuevo proyecto y la empresa existente llevan dos vidas separadas. Si el proyecto no tiene éxito, los acreedores del proyecto no tienen ningún derecho (o tienen un derecho muy limitado) sobre los activos y flujos de efectivo de la empresa patrocinadora. Los accionistas existentes se benefician entonces de la incorporación por separado del nuevo proyecto a una SPV.
¿En qué se diferencia la financiación de proyectos de la financiación corporativa?
Ahora que tenemos una comprensión básica de lo que significa la financiación de proyectos, comprendamos en qué se diferencia de la financiación corporativa. La siguiente tabla resalta diferencias importantes entre los dos tipos de financiamiento que es importante considerar.
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¿Quiénes son los patrocinadores de la financiación del proyecto?
Al participar en la financiación de proyectos, cada patrocinador del proyecto persigue un objetivo claro, que varía según el tipo de patrocinador. En resumen, en estas transacciones suelen intervenir cuatro tipos de patrocinadores:
- Patrocinadores industriales – Consideran que la iniciativa está integrada en sentido ascendente y descendente o conectada de alguna manera a su negocio principal.
- Patrocinadores públicos – Gobiernos centrales o locales, municipios y corporaciones municipales cuyos objetivos se basen en el bienestar social
- Patrocinadores contratistas – Que desarrollen, construyan u operen instalaciones y estén interesados en participar en la iniciativa aportando capital social y/o deuda subordinada.
- Patrocinadores/inversores financieros – Invertir con el motivo de invertir capital en negocios de alta rentabilidad. Tiene una gran disposición a asumir riesgos y esforzarse por obtener un alto retorno de la inversión.
Recursos adicionales
Gracias por leer la Guía de Finanzas “Financiamiento de Proyectos – Introducción”. Para obtener más información sobre cómo valorar una empresa o prepararse para una carrera en financiación de proyectos, ¡tenemos todos los recursos que necesita! Estos son algunos de nuestros recursos de financiación de proyectos favoritos:
