¿Te gustaría saber cuántos días tarda tu empresa en cobrar sus facturas? ¿O quizás estás buscando una forma de calcular el DSO de manera precisa y rápida? ¡No busques más! En este artículo te presentaremos la fórmula del DSO y una calculadora gratuita que te ayudará a obtener este dato de manera sencilla. Conoce todo sobre los días pendientes de cobro y descubre cómo optimizar la gestión de tus cuentas por cobrar. ¡No te lo pierdas!
¿Qué son los días de ventas pendientes?
El Ventas pendientes en días (DSO) Es un índice de capital de trabajo que mide la eficiencia con la que una empresa recauda efectivo de las compras a crédito.
En este articulo
- Los días de ventas pendientes (DSO) miden el número promedio de días que le toma a una empresa cobrar efectivo de las compras a crédito.
- El DSO se calcula como el promedio de las cuentas por cobrar pendientes dividido por las ventas, multiplicado por el número de días del período (normalmente 365 días).
- Un valor de DSO más bajo refleja niveles de efectivo más altos, mientras que un DSO más alto indica una conversión más lenta de las ventas a crédito en efectivo, lo que resulta en una baja liquidez y generación de flujo de efectivo.
- DSO proporciona información sobre la eficiencia operativa de una empresa en la gestión de sus cuentas por cobrar, que la administración puede utilizar para optimizar mejor su flujo de efectivo y riesgo de liquidez.
¿Cómo calcular los días de ventas pendientes (DSO)?
Días de ventas pendientes (DSO) es una métrica de capital de trabajo que mide la cantidad de días que le toma a una empresa cobrar los pagos en efectivo de los clientes que pagaron con crédito.
Por lo general, la métrica DSO se expresa anualmente para fines de comparabilidad, por lo que el saldo promedio de cuentas por cobrar se utiliza en el cálculo para evitar un desfase temporal.
La partida de Cuentas por cobrar (A/R) en el balance general representa el valor del efectivo que aún se le debe a una empresa por productos o servicios “obtenidos” (es decir, entregados a los clientes) según los principios de contabilidad de acumulación (o devengado).
Hoy en día, a los clientes se les suele ofrecer la opción de pagar en efectivo o a crédito.
Con esta última variante, el cliente tiene más tiempo después de la compra para cumplir efectivamente con la obligación de pago en efectivo.
Debido a que los días de ventas pendientes (DSO) son la cantidad de días necesarios para cobrar los pagos en efectivo adeudados por los clientes que pagaron a crédito, se prefiere un DSO más bajo a uno más alto.
- Menor tiempo de entrega (DSO)➝ Un DSO bajo significa que la empresa puede convertir las ventas a crédito en efectivo con relativa rapidez y el período de tiempo que las cuentas por cobrar permanecen pendientes en el balance antes de ser cobradas es más corto.
- Mayores plazos de entrega (DSO) ➝ Sin embargo, un DSO más alto indica que la empresa no puede convertir rápidamente las ventas a crédito en efectivo, y cuanto más tiempo estén pendientes las cuentas por cobrar (y menor será la liquidez de la empresa).
Fórmula de días de ventas pendientes (DSO)
Para calcular los días de ventas pendientes (DSO), el saldo del cliente se divide por las ventas del período y luego se multiplica por 365 días.
Días de ventas pendientes (DSO) = (Promedio de cuentas por cobrar ÷ las ventas netas) × 365 dias
Dónde:
- Cuentas por cobrar promedio = (Cuentas por cobrar finales + Cuentas por cobrar iniciales) ÷ 2
- Ventas Netas = Ventas Brutas – Devoluciones – Descuentos
La razón por la que la métrica de Días de ventas pendientes (DSO) es importante para analizar la eficiencia operativa de una empresa es porque los cobros de efectivo más rápidos de los clientes contribuyen directamente a una mayor liquidez (más efectivo).
- Riesgo de liquidez → Los beneficios de una mayor liquidez –es decir, efectivo disponible– deberían ser intuitivamente reconocibles desde una perspectiva de riesgo.
- Generación de flujo de caja → El aumento del flujo de caja libre (FCF) se puede utilizar para diversos fines, como reinversión o gastos de capital (capex), donde se puede lograr un rendimiento positivo del capital, no solo esperar el pago en efectivo.
Ejemplo de cálculo de días de venta externa.
Digamos que una empresa tiene un saldo de cuentas por cobrar de 30.000 dólares y unas ventas de 200.000 dólares. Si dividimos $30.000 entre $200.000 obtenemos 0,15 (o 15%).
Luego multiplicamos el 15% por 365 días para obtener aproximadamente 55 para DSO. Esto significa que después de que una empresa realiza una venta, se necesitan aproximadamente 55 días para cobrar el efectivo.
Durante este período de espera, la empresa todavía debe recibir el pago en efectivo, a pesar de que los ingresos se registran en base devengada.
El producto o servicio ha sido entregado al cliente (y por lo tanto se “obtienen” los ingresos).
Por lo tanto, el único paso que le queda al cliente para cumplir su parte del trato es pagar a la empresa en efectivo.
- Cuentas por cobrar (A/R) = $30,000
- Ventas = $200,000
- % de cuentas por cobrar de las ventas = 15 %
- Días de ventas pendientes (DSO) = 15% × 365 días = 55x
De manera similar al cálculo de los días de inventario pendiente (DIO), el saldo promedio de A/R (es decir, la suma de los saldos inicial y final dividida por dos) podría usarse para ajustar con mayor precisión la sincronización del numerador y el denominador.
Sin embargo, el enfoque más común es utilizar el saldo final por simplicidad, ya que la diferencia en la metodología rara vez tiene un impacto significativo en el pronóstico B/S.
¿Qué es un sobresaliente de ventas de buenos días (DSO)?
Si los días de ventas pendientes (DSO) de una empresa aumentan con el tiempo en comparación con los períodos históricos, el cambio significa que se deben abordar las ineficiencias operativas, ya que se necesita más tiempo para cobrar efectivo de las ventas a crédito.
Por otro lado, si los días de ventas pendientes (DSO) de una empresa están disminuyendo, la tendencia a la baja es una señal positiva de que la empresa se está volviendo más eficiente a la hora de cobrar dinero (y, por lo tanto, tiene más efectivo disponible).
Como regla general, las empresas pretenden minimizar los días de ventas pendientes (DSO), ya que esto implica que el método de cobro de pagos actual es eficiente.
Recuerde que un aumento en un activo de capital de trabajo significa una disminución de los FCF (y ocurre lo contrario con los pasivos de capital de trabajo).
Sin embargo, un aumento en las cuentas por cobrar representa una salida de efectivo, mientras que una disminución en las cuentas por cobrar representa una entrada de efectivo porque significa que a la empresa se le ha pagado y, por lo tanto, tiene más liquidez (efectivo disponible).
- Disminución de los plazos de entrega (DSO) ➝ Cobro eficiente de efectivo por ventas a crédito (mayor flujo de caja libre)
- Días crecientes de ventas pendientes (DSO) ➝ Cobro ineficiente de efectivo por ventas a crédito (menos flujo de caja libre)
Sin embargo, una excepción son las empresas estacionales, donde las ventas se concentran en un trimestre particular, o las empresas cíclicas, donde las ventas anuales son inconsistentes y fluctúan dependiendo de las condiciones económicas predominantes.
Si bien analizar solo las ventas a crédito y no las ventas netas es técnicamente más preciso, las empresas que cotizan en bolsa informan en sus presentaciones financieras de la SEC (10-K, 10-Q).
Por ejemplo, un DSO de 85 días podría ser el estándar industrial para un fabricante de productos industriales de alta gama con clientes comerciales, precios elevados y compras poco frecuentes, mientras que 85 días sería una cifra preocupante para una empresa minorista de indumentaria.
Nuestro hipotético minorista de ropa probablemente necesite mejorar sus métodos de recolección actuales, como lo demuestra el hecho de que su DSO está rezagado respecto de sus pares de la industria (es decir, competidores).
¿Cómo reducir los días de ventas pendientes (DSO)?
Para empresas administradas de manera ineficiente con DSO superiores a los de sus pares de la industria, los siguientes ejemplos incluyen métodos comunes para reducir el DSO:
- Rechazar pagos mediante crédito (u ofrecer incentivos como descuentos por pagos en efectivo)
- Identifique a los clientes con pagos atrasados repetidos (implemente restricciones específicas, por ejemplo, exija pagos en efectivo por adelantado)
- Realizar verificaciones de crédito de los clientes (relevante para acuerdos de pago a plazos)
Sin embargo, en ciertos casos, los DSO extendidos pueden deberse a que un cliente representa una fuente importante de ingresos para la empresa, lo que les permite posponer sus fechas de pago (es decir, poder de compra y poder de negociación).
Por lo tanto, es crucial considerar cuidadosamente no sólo a los pares de la industria (y el tipo de producto/servicio que se vende), sino también la relación cliente-comprador.
Por ejemplo, un cliente grande que tiene un historial de pagos atrasados no se considerará problemático, especialmente si la relación con el cliente es a largo plazo y nunca ha habido preocupaciones sobre la falta de pago por parte de ese cliente en particular en el pasado.
Calculadora de días de ventas pendientes (DSO)
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
1. Supuestos del estado de resultados
Supongamos que tenemos la tarea de pronosticar el saldo de las cuentas por cobrar (A/R) de una empresa hipotética que reportó 200 millones de dólares en ventas en 2020.
Para todo el período previsto, el equipo directivo de la empresa espera un crecimiento anual constante de las ventas del 10,0%.
- Ventas (2020A) = $200 millones
- Crecimiento de ventas (%) = 10% por año
2. Ejemplo de cálculo de Días de Ventas Pendientes (DSO).
El primer paso para pronosticar las cuentas por cobrar comerciales es calcular el DSO histórico.
El DSO de 2020 se puede calcular dividiendo los $30 millones en cuentas por cobrar por los $200 millones en ingresos y luego multiplicando por 365 días, lo que equivale a 55, lo que significa que la empresa promedia aproximadamente ~ El efectivo de las ventas a crédito requirió 55 días para el cobro.
Aquí solo podemos trabajar con un único punto de datos (DSO 2020 = 55 días), pero para el modelado in situ es ideal observar de cerca las tendencias históricas a lo largo de varios años.
Las reglas generales para realizar un análisis de tendencias de los días de ventas pendientes (DSO) de una empresa son las siguientes.
- Tendencia constante → Si el DSO se ha mantenido constante año tras año, simplemente puede extender el supuesto de DSO a años futuros (es decir, vincular a la celda de la izquierda). O puede promediar los últimos años para normalizar cualquier carácter cíclico menor.
- Tendencia al alza o a la baja → Sin embargo, si DSO tiene una tendencia al alza o a la baja, se requeriría una mirada más cercana a las operaciones internas de la empresa. A medida que una empresa avanza en el cobro de pagos de manera más eficiente, los días de cuentas por cobrar deberían seguir disminuyendo con el tiempo. Sin embargo, antes de proceder ciegamente con la suposición, se debe identificar la causa de la disminución del DSO.
Nota: Para comprobar la verosimilitud, las suposiciones relativas a los días de ventas pendientes (DSO) de una empresa también deben compararse con el DSO promedio de competidores comparables.
3. Previsión de cuentas por cobrar con ratio DSO
Ahora podemos pronosticar las cuentas por cobrar para el período de pronóstico, lo que logramos dividiendo el supuesto de DSO arrastrado (55 días) por 365 días y luego multiplicándolo por las ventas para cada período futuro.
- Días de ventas pendientes (DSO) = 55x (“línea recta”)
Por ejemplo, se pronostica que las cuentas por cobrar para 2021 serán de $33 millones, calculadas dividiendo 55 días por 365 días y multiplicando el resultado por unos ingresos de $220 millones.
El resultado de los pronósticos de cuentas por cobrar de 2021 a 2025 de nuestro modelo de ventas pendientes de días completados (DSO) es el siguiente:
- Cuentas por cobrar, 2021E = $33 millones
- Cuentas por cobrar, 2022E = $36 millones
- Cuentas por cobrar, 2023E = $40 millones
- Cuentas por cobrar, 2024E = $44 millones
- Cuentas por cobrar, 2025E = $48 millones
