La financiación es un elemento clave en el mundo de los negocios y las finanzas, ya que permite a las empresas invertir en nuevos proyectos, adquirir activos y hacer frente a sus gastos diarios. En este artículo, exploraremos la definición de financiación, así como algunos ejemplos de préstamos que las empresas pueden obtener para hacer crecer su negocio. Descubre cómo la financiación puede marcar la diferencia en el éxito de una empresa, ¡sigue leyendo!
¿Qué es un gravamen?
A derecho de retención se define como un derecho sobre una garantía que un prestatario ha prometido para garantizar una forma de financiación de deuda, como un préstamo comercial o una hipoteca.
Definición de gravamen en la financiación de deuda
En el contexto del financiamiento de deuda, el término “gravamen” se refiere al derecho legal de un prestamista sobre un activo que pertenece al prestatario.
Como parte del acuerdo de financiación, el prestatario ha acordado formalmente pignorar ciertos activos como garantía para proporcionar al prestamista una seguridad adicional de que se recibirán los pagos prometidos (por ejemplo, intereses y pagos programados).
En el caso de que el prestatario (es decir, el “deudor”) no cumpla con una determinada obligación, el prestamista (es decir, el “acreedor”) tiene derecho a embargar y realizar los activos pignorados como garantía.
En la mayoría de los casos, los prestamistas, como los bancos, exigen garantías como parte de su acuerdo contractual para cubrir el posible riesgo de pérdidas al hacer frente a pérdidas de capital.
El contrato formal entre el acreedor y el deudor contiene las condiciones específicas que crean el gravamen, es decir, las obligaciones contractuales del prestatario que deben cumplirse (por ejemplo, gastos por intereses, reembolso del principal y reembolso del principal pendiente al vencimiento), seguidas de las consecuencias. del Incumplimiento de estas obligaciones.
Por ejemplo, si un prestatario corporativo no paga los gastos de intereses o no cumple con los requisitos de pago a tiempo, esto podría provocar que la empresa subyacente sufra una falla técnica.
Si bien el proceso de reembolso del capital original en una reorganización del Capítulo 11 puede volverse bastante complicado, los prestamistas con gravámenes sobre la empresa ahora en quiebra tienen prioridad en el proceso legal y, por lo tanto, tienen más probabilidades de recibir el reembolso completo.
Definición legal del gravamen (fuente: LII)
Cláusula de subordinación: primer gravamen versus segundo titular del gravamen
La diferencia entre la primera y la segunda obligación pignorada es la clasificación de sus derechos en relación con el valor pignorado de conformidad con el acuerdo entre acreedores.
El primer gravamen tiene prioridad sobre los valores pignorados de la empresa, mientras que el segundo gravamen tiene menor prioridad.
Normalmente, los prestamistas de deuda de primer grado son bancos que ofrecen instrumentos de deuda senior, como líneas de crédito renovables (es decir, “revolvers”) y préstamos a plazo. Los prestamistas de deuda garantizada son reacios al riesgo y aceptarán rendimientos más bajos a cambio de una mayor sofisticación en la estructura de capital.
Por otro lado, los prestamistas de deuda de segundo grado son menos comunes en la práctica, excepto en el caso de empresas que dependen significativamente del financiamiento de deuda, ya sea voluntariamente o mediante una compra apalancada (LBO). Los acreedores de segundo grado suelen ser prestamistas institucionales orientados al rendimiento, aunque existen algunas excepciones.
En la mayoría de los casos, la deuda subordinada o “deuda junior” no está respaldada por garantías. Ejemplos comunes de esto incluyen bonos de alto rendimiento e instrumentos de deuda mezzanine, como los bonos convertibles.
Si un prestatario incumple y se declara en quiebra, la deuda del segundo gravamen sólo está asegurada hasta el punto en que queda un excedente de garantía después de que los reclamos del primer gravamen hayan sido «resueltos».
Sin perjuicio de lo anterior, tanto los títulos de deuda de primer como de segundo grado se consideran títulos de deuda senior, los cuales tienen prioridad sobre todos los derechos de los accionistas, tanto acciones preferentes como ordinarias, que se consideran títulos de deuda subordinada en caso de incumplimiento.
Respecto a los pagos obligatorios, los tramos de deuda del primer y segundo gravamen pueden ser pari passu, sin embargo, la prelación de los créditos se convierte en un notable factor diferenciador en un concurso, ya que los acreedores del segundo gravamen han consentido, incluso a los acreedores. del primero Debe darse prioridad a los gravámenes si están garantizados por garantías reales (por ejemplo, bonos senior garantizados).
La cascada de prioridad de la deuda, determinada por la regla de prioridad absoluta (APR), adquiere mayor importancia una vez que el prestatario se ha declarado en quiebra, ya que la regla determina el orden en el que se deben distribuir los reembolsos.
La regla de prioridad absoluta (APR) se aplica legalmente independientemente del tipo de quiebra, es decir, en un caso de quiebra del Capítulo 7 o del Capítulo 11.
- Capítulo 7: liquidación
- Capítulo 11: Reorganización
Ejemplo de hipoteca sobre bienes raíces: un gravamen sobre la propiedad de una casa
Para los consumidores cotidianos, las hipotecas para la compra de una casa o propiedad relacionada son un ejemplo común de gravamen en el mundo real.
- acreedor: El gravamen sobre la hipoteca le da al prestamista el derecho de embargar la propiedad subyacente si no se cumple un plazo especificado en el contrato de préstamo.
- deudor: El propietario acepta pedir dinero prestado a un banco para comprar la casa. Es por eso que el banco ha garantizado un gravamen sobre la propiedad hasta que la hipoteca se haya liquidado en su totalidad, lo que el comprador de la vivienda debe liquidar.
En resumen, la única forma de eliminar el gravamen sobre una vivienda (y la propiedad en realidad pertenece al propietario) es saldar la deuda hipotecaria en su totalidad.
