El comercio de alta frecuencia (HFT) está revolucionando la forma en que se llevan a cabo las transacciones financieras en todo el mundo. Esta avanzada técnica utiliza algoritmos complejos y poderosas computadoras para realizar miles de operaciones en cuestión de milisegundos. A medida que su popularidad crece, es importante entender cómo funciona el HFT y cómo está cambiando el panorama económico global. En este artículo, exploraremos en qué consiste el comercio de alta frecuencia, sus ventajas y desafíos, así como su impacto en los mercados financieros. ¡Prepárate para adentrarte en el fascinante mundo del HFT!
Un comercio algorítmico caracterizado por una alta velocidad de negociación, un número extremadamente grande de transacciones y un horizonte de inversión a muy corto plazo.
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¿Qué es el comercio de alta frecuencia (HFT)?
El comercio de alta frecuencia (HFT) es un comercio algorítmico que se caracteriza por una rápida ejecución comercial, una cantidad extremadamente grande de transacciones y un horizonte de inversión a muy corto plazo. HFT utiliza computadoras especiales para lograr la mayor velocidad posible de ejecución comercial. Es muy complejo y, por tanto, lo utilizan principalmente grandes inversores institucionales, como bancos de inversión y fondos de cobertura.
Los complejos algoritmos utilizados en el comercio de alta frecuencia analizan acciones individuales para identificar tendencias emergentes en milisegundos. Esto da como resultado el envío de cientos de órdenes de compra en segundos si el análisis encuentra un desencadenante.
Beneficios del comercio de alta frecuencia
Mediante operaciones de alta frecuencia y operaciones con grandes volúmenes de valores, los operadores pueden beneficiarse incluso de fluctuaciones de precios muy pequeñas. Esto permite a las instituciones obtener rendimientos significativos de los diferenciales entre oferta y demanda.
Los algoritmos comerciales pueden escanear múltiples mercados e intercambios. Permite a los operadores encontrar más oportunidades comerciales, incluido el arbitraje de pequeñas diferencias de precios para el mismo activo negociado en diferentes bolsas.
Muchos defensores del comercio de alta frecuencia argumentan que aumenta la liquidez en el mercado. HFT aumenta significativamente la competencia en el mercado ya que las operaciones se ejecutan más rápido y los volúmenes de negociación aumentan significativamente. El aumento de la liquidez reduce los diferenciales entre oferta y demanda, lo que hace que los mercados sean más eficientes en materia de precios.
Hay menos riesgo asociado con un mercado líquido porque siempre hay alguien al otro lado de una posición. Además, a medida que aumenta la liquidez, el precio al que un vendedor está dispuesto a vender y el precio al que un comprador está dispuesto a pagar se acercan.
El riesgo se puede mitigar utilizando varias estrategias, una de las cuales es la orden de límite de pérdidas, que garantiza que la posición de un operador se cierre a un precio determinado y evita pérdidas adicionales.
Riesgos del comercio de alta frecuencia
El comercio de alta frecuencia sigue siendo una actividad controvertida y hay poco consenso al respecto entre los reguladores, los expertos financieros y los académicos.
Los operadores de alta frecuencia rara vez mantienen sus carteras de la noche a la mañana, acumulan un capital mínimo y las mantienen durante un corto período de tiempo antes de liquidar su posición.
Como resultado, la relación riesgo-recompensa o relación de Sharpe es excepcionalmente alta. El ratio es mucho mayor que el de un inversor clásico que invierte con una estrategia a largo plazo. Un operador de alta frecuencia a veces sólo gana una fracción de centavo. Eso es todo lo que necesita para obtener ganancias durante el día, pero también aumenta las posibilidades de sufrir una pérdida significativa.
Una crítica importante al HFT es que sólo crea “liquidez fantasma” en el mercado. Los oponentes del HFT señalan que la liquidez creada no es “real” porque los valores sólo se mantienen durante unos segundos. Antes de que un inversor habitual pueda comprar el valor, ya ha sido negociado varias veces por operadores de alta frecuencia. Cuando el inversor habitual realiza un pedido, la enorme liquidez creada por HFT se ha disipado en gran medida.
Además, se cree que los operadores de alta frecuencia (grandes instituciones financieras) a menudo se benefician a expensas de los participantes más pequeños del mercado (instituciones financieras más pequeñas, inversores individuales).
Por último, el HFT se ha relacionado con una mayor volatilidad del mercado e incluso con caídas del mercado. Los reguladores han descubierto a algunos comerciantes de alta frecuencia involucrados en manipulación ilegal del mercado, como suplantación de identidad y estratificación. Se ha demostrado que el HFT contribuye significativamente a la excesiva volatilidad del mercado durante el año. Accidente repentino en 2010.
Ética e impacto en el mercado
Algunos expertos critican el comercio de alta frecuencia porque creen que da a las grandes empresas una ventaja injusta y desequilibra el campo de juego. También puede perjudicar a otros inversores que siguen una estrategia a largo plazo y compran o venden en grandes cantidades.
Los críticos también señalan que las tecnologías emergentes y el comercio electrónico desempeñaron un papel en la volatilidad del mercado a partir de principios de la década de 2000. Las caídas, tanto pequeñas como grandes, pueden verse amplificadas por la liquidación masiva de carteras por parte de dichas tecnologías en función de señales específicas del mercado.
Algunos países europeos quieren prohibir el comercio de alta frecuencia para minimizar la volatilidad y, en última instancia, prevenir eventos no deseados como la crisis repentina de EE. UU. de 2010 y la crisis repentina de EE. UU. Colapso de Knight Capital.
También se pueden crear algoritmos para iniciar miles de pedidos y cancelarlos segundos después, provocando un aumento temporal del precio. Explotar esta forma de engaño generalmente se considera inmoral y, a veces, ilegal.
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