¿Alguna vez te has preguntado qué hace que un artículo sea único? Puede que pienses que la respuesta es obvia, pero en realidad hay mucho más detrás de la creación de un artículo único y de calidad. En este artículo, exploraremos la definición de un artículo único y también te presentaremos algunos ejemplos para que puedas comprender mejor el concepto. Si eres escritor, blogger o simplemente tienes curiosidad por el poder de las palabras, este artículo es para ti. ¡Sigue leyendo para descubrir el mundo de los artículos únicos!
¿Qué son los artículos únicos?
Artículos únicos Se trata de ganancias y pérdidas que se registran en el estado de resultados y deben ajustarse, ya que no forman parte del negocio principal en curso ni reflejan con precisión el desempeño futuro.
Partidas únicas: Ajustes a los estados financieros
El proceso de “depuración” se refiere al ajuste de los datos financieros de elementos únicos para garantizar que los flujos de efectivo y las métricas de la empresa estén normalizados para reflejar el desempeño operativo continuo real.
- Partidas recurrentes → Se espera que los ingresos y gastos continúen
- Partidas únicas → Ingresos y gastos únicos que es poco probable que continúen
Las empresas públicas deben presentar sus informes financieros, es decir, el estado de resultados, el estado de flujo de efectivo y el balance general, de acuerdo con las reglas establecidas en los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP).
Pero si bien los GAAP intentan estandarizar los informes financieros de manera justa y consistente con la mayor transparencia posible, todavía existen imperfecciones en ciertas áreas donde se requiere discreción.
Comprender el desempeño histórico de una empresa es fundamental para predecir su desempeño futuro porque el desempeño pasado impacta las suposiciones prospectivas.
Elementos únicos: ejemplos comunes
En la siguiente tabla se definen ejemplos comunes de elementos únicos.
| Ejemplo | definición |
|---|---|
| Gastos de reestructuración |
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| Tarifas de proceso |
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| Deterioros (depreciación/amortización) |
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| Ganancias/(pérdidas) por venta de activos |
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| Paquetes de indemnización para empleados |
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| Ingresos/(gastos) de operaciones discontinuadas |
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| Tarifas de Fusiones y Adquisiciones (M&A). |
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| Cambios en las políticas contables |
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Identificar elementos únicos en los informes financieros.
Si busca artículos únicos, debería dedicar la mayor parte de su tiempo a revisar los informes 10-K y 10-Q.
El punto de partida debería ser la cuenta de resultados, donde a menudo se registran claramente partidas puntuales importantes.
Sin embargo, ciertas líneas de pedido a menudo están integradas dentro de otras líneas de pedido, lo que requiere una inspección más profunda de secciones como:
- Gestión, Discusión y Análisis (MD&A)
- Notas a pie de página de los estados financieros anuales
Los siguientes términos se pueden buscar en los envíos para ser dirigidos a las secciones correctas.
- «no recurrente»
- «casi nunca»
- «inusual»
- «inusual»
Si hay tiempo suficiente, también se podrían consultar los anuncios de resultados, pero en la mayoría de los casos son suficientes los informes financieros, complementados con el anuncio de resultados y la presentación a los accionistas.
En particular, pueden resultar útiles las discusiones o el contenido relacionado con las finanzas no GAAP, en particular el “EBITDA ajustado” y las ganancias por acción (EPS) no GAAP.
El liderazgo pro forma de la gerencia con visión de futuro puede verificar la racionalidad de sus ajustes, pero tenga en cuenta los incentivos de la gerencia para presentar sus finanzas de la mejor manera posible.
Ajustes específicos de la industria
El conocimiento del sector es un requisito previo necesario para tener en cuenta los costes puntuales.
Por ejemplo, los costos de los litigios son muy comunes en la industria farmacéutica porque las disputas entre pacientes y los juicios sobre patentes son comunes (es decir, los gastos de investigación y desarrollo (I+D) están asociados con riesgos importantes).
Los analistas bursátiles deben preguntarse si ese tipo de gasto es normal en la industria farmacéutica y considerar la probabilidad de que este tipo de gasto se repita en el futuro.
Sin embargo, dado que muchos ajustes son subjetivos, la regla más importante es mantener la coherencia y tomar nota de los juicios.
Sin embargo, los informes de investigación de acciones pueden proporcionar comentarios interesantes sobre temas únicos de analistas que cubren el sector relevante.
Tipos de elementos únicos en la contabilidad GAAP
Según los US GAAP, existen tres categorías diferentes de artículos únicos:
- Operaciones discontinuadas: Deben eliminarse los ingresos y gastos de las unidades de negocio que ya no estén operativas o hayan sido vendidas.
- Artículos excepcionales: Estos elementos se clasifican como de naturaleza inusual y rara (por ejemplo, daños catastróficos en el sitio causados por un huracán).
- Artículos inusuales o raros: Estos elementos son de naturaleza inusual o poco frecuentes, pero NO ambas cosas (por ejemplo, las ganancias o pérdidas por la compra de equipos por parte de una empresa fabricante, que se registran en los estados financieros de una empresa).
Una diferencia notable entre los informes GAAP y los IFRS es que los IFRS no autorizan la clasificación de partidas extraordinarias.
Los cambios en las políticas contables también deben divulgarse en los registros corporativos públicos, con comentarios de la gerencia sobre la naturaleza del cambio, las razones del cambio y las diferencias con respecto a períodos anteriores para guiar los ajustes históricos.
Ejemplos comunes de revelaciones contables incluyen:
Limpieza de datos financieros en análisis de comparaciones
El análisis de comparaciones debe realizarse lo más cerca posible de “manzanas por manzanas”, por lo que se debe excluir cualquier elemento único.
Al realizar análisis de empresas comparables o análisis de transacciones anteriores, analizar los datos financieros del grupo de pares es un paso esencial.
De lo contrario, los datos financieros se verán distorsionados por la inclusión de partidas únicas y podrán llevar a conclusiones incorrectas.
Los múltiplos de doce meses finales (LTM) no ajustados sufren los efectos distorsionadores de partidas únicas que tergiversan el desempeño operativo recurrente principal de la compañía.
Por lo tanto, los datos financieros LTM deben limpiarse para elementos únicos para obtener un múltiplo «limpio».
Para los multiplicadores a plazo, es decir, los multiplicadores para los próximos doce meses (NTM), los datos financieros previstos utilizados para calcular los multiplicadores ya deberían estar ajustados.
Ajustes impositivos de partidas únicas
Los artículos únicos se pueden declarar antes o después de impuestos.
- Para el impuesto soportado, la eliminación de partidas únicas sujetas a impuestos debe ir acompañada de un ajuste fiscal, ya que no podemos eliminar una partida e ignorar las implicaciones fiscales.
- Después de impuestos, el artículo único simplemente se ignora, por lo que no se requiere ningún ajuste de impuestos.
Por ejemplo, si se ajustan $10 millones de cargos de reestructuración en la sección de gastos operativos, el cargo se vuelve a agregar para calcular el EBIT ajustado (y el EBITDA ajustado).
Dado que los costos de reestructuración son antes de impuestos, el gasto fiscal adicional por la adición de $10 millones debe deducirse para las métricas después de impuestos, es decir, los ingresos netos y las ganancias por acción (EPS).
Si asumimos una tasa impositiva marginal del 20%, el ajuste del gasto fiscal es la suma multiplicada por la tasa impositiva, que es de $2 millones.
- Gasto fiscal adicional = 10 millones de dólares Adición x tasa impositiva marginal del 20 % = 2 millones de dólares
Por lo tanto, debemos deducir el gasto fiscal adicional de los ingresos netos GAAP no ajustados de la empresa.
