En la actual crisis económica causada por la pandemia del COVID-19, los acuerdos de deuda han ganado protagonismo en el mundo financiero. Estos acuerdos son un mecanismo para enfrentar la carga de deudas que muchas personas y empresas han acumulado, brindando una oportunidad para reestructurar los pagos y evitar la quiebra. En este artículo, exploraremos qué son los acuerdos de deuda, cómo funcionan y cómo pueden ser una herramienta efectiva para recuperar la estabilidad financiera. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo estos acuerdos pueden ser tu aliado en tiempos de crisis económica!
Restricciones que el prestamista impone a los contratos de deuda para limitar las acciones del prestatario
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¿Qué son los acuerdos de deuda?
Los convenios de deuda son restricciones que los prestamistas (acreedores, deudores, inversores) imponen en los contratos de préstamo para limitar las acciones del prestatario (deudor). En otras palabras, los convenios de deuda son acuerdos entre una empresa y sus prestamistas de que la empresa cumplirá ciertas reglas establecidas por los prestamistas. También se les llama convenios bancarios o convenios financieros.
El propósito de los acuerdos de deuda
Los acuerdos de deuda no pretenden ser una carga para el prestatario. Más bien, sirven para alinear los intereses del principal y del agente y para resolver problemas de agencia entre la administración (prestatarios) y los deudores (prestamistas).
Los efectos del contrato de deuda para el prestamista y el prestatario incluyen:
Prestador
Las restricciones de deuda protegen al prestamista al prohibir ciertas acciones por parte del prestatario. Los convenios de deuda restringen a los prestatarios llevar Acciones que pueden resultar en efectos adversos significativos o un mayor riesgo. el prestamista.
prestatario
Las restricciones de deuda benefician al prestatario al reducir la deuda Costos de endeudamiento. Por ejemplo, si los prestamistas pueden imponer restricciones, estarán dispuestos a cobrar una tasa de interés más baja sobre la deuda para compensar el cumplimiento de las restricciones.
Razones por las que se utilizan acuerdos de deuda
Tenga en cuenta que en los siguientes escenarios, lo mejor para ambas partes es establecer acuerdos de deuda. Sin esos acuerdos, los prestamistas pueden mostrarse reacios a prestar dinero a una empresa.
escenario 1
El prestamista A presta $1 millón a una empresa. Según el perfil de riesgo de la empresa, el prestamista concede préstamos a una tasa de interés anual del 7%. Si no hay cláusulas, la empresa puede pedir prestado inmediatamente $10 millones a otro prestamista (prestamista B).
En este escenario, el prestamista A impondría un límite de deuda. Según el perfil de riesgo de la empresa, cobraron una tasa de interés del 7%. Si la empresa da un giro y pide prestado más dinero a prestamistas adicionales, el préstamo se convierte en una empresa más riesgosa. Por lo tanto, existe una mayor probabilidad de que la empresa no pague su préstamo al prestamista A.
Escenario 2
El prestamista A presta $10 millones a una empresa. En los días siguientes, la empresa declara un dividendo de liquidación a todos los accionistas.
En este escenario, el prestamista A impondrá una restricción de dividendos. Sin esta restricción, la empresa podrá distribuir todas sus ganancias o liquidar sus activos y pagar un dividendo de liquidación a todos los accionistas. Por lo tanto, si la empresa liquidara el negocio y pagara un dividendo de liquidación, el prestamista se quedaría sin dinero.
Lista de acuerdos de deuda
A continuación se muestra una lista de las diez métricas más comunes que los prestamistas utilizan como convenios de deuda para los prestatarios:
- Deuda / EBITDA
- Deuda / (EBITDA – Gasto de Capital)
- Cobertura de intereses (EBITDA o EBIT/intereses)
- Cobertura de Tarifa Fija (EBITDA / (Servicio de Deuda Total + Gastos de Capital + Impuestos)
- Deuda/Patrimonio
- Deudas/Activos
- Los activos totales
- Activos tangibles
- Proporción de pago
- Restricción a fusiones y adquisiciones
Acuerdos positivos versus negativos
Los acuerdos de deuda se definen como acuerdos positivos o negativos.
Acuerdos de deuda positivos Son alianzas que determinan lo que El prestatario debe hacer esto. Por ejemplo:
- Alcanzar un cierto umbral en determinadas métricas financieras
- Garantizar que las instalaciones y fábricas estén en buenas condiciones operativas.
- Realizar el mantenimiento periódico de los bienes de capital.
- Proporcionar informes financieros anuales auditados.
- Garantizar que las prácticas contables cumplan con los GAAP
Acuerdos de deuda negativa Son alianzas que determinan lo que El prestatario no puede hacer esto. Por ejemplo:
- Pagar dividendos en efectivo por encima de una determinada cantidad o un umbral establecido
- Vender ciertos activos
- Endeudarse más
- Emitir deuda con mayor senior que la deuda actual
- Celebrar ciertos tipos de acuerdos o arrendamientos.
- Participar en determinadas fusiones y adquisiciones.
Ejemplo
Veamos un ejemplo sencillo. Un prestamista celebra un acuerdo de deuda con una empresa. En el acuerdo de deuda podrían especificarse los siguientes acuerdos de deuda:
- La empresa debe mantener un índice de cobertura de intereses de 3,70 basado en el flujo de efectivo de las operaciones.
- La empresa no puede pagar dividendos anuales en efectivo que superen el 60% de las ganancias netas.
- La empresa no puede incurrir en deuda que sea preferente a esta deuda.
Violación de acuerdos de deuda
Si se incumple un acuerdo de deuda, el prestamista puede tomar varias acciones según la gravedad:
- exigir una pena
- Aumentar la tasa de interés especificada
- Aumentar el monto de la garantía
- Exigir el reembolso inmediato total del préstamo.
- Rescindir el contrato de deuda
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