El capital de trabajo neto (NWC, por sus siglas en inglés) es un indicador esencial para cualquier empresa, independientemente de su tamaño o industria. ¿Quieres saber cómo se calcula y por qué es tan importante? ¡No te preocupes! En este artículo, te explicaremos todo lo que necesitas saber sobre cómo calcular el NWC y cómo una calculadora puede ayudarte a facilitar el proceso. Así que prepárate para adentrarte en el mundo del capital de trabajo neto y descubrir por qué es clave para la salud financiera de tu negocio.
¿Qué es el capital de trabajo neto?
Capital de trabajo neto (NWC) Mide la liquidez de una empresa comparando sus activos operativos con sus pasivos operativos.
¿Cómo se calcula el capital de trabajo neto?
NWC significa “capital de trabajo neto” y es un índice financiero para evaluar el riesgo de liquidez a corto plazo de una empresa.
La cifra clave Capital de trabajo neto (NWC) es la relación entre los activos corrientes operativos y los pasivos corrientes operativos de una empresa.
- Activos corrientes operativos → Los activos corrientes de una empresa que se pueden convertir en efectivo en los próximos doce meses (es decir, “entradas de efectivo”)
- Pasivos operativos a corto plazo → Los pasivos corrientes de una empresa representan las obligaciones que vencen dentro de los próximos doce meses (es decir, “salida de efectivo”)
Se considera que una empresa con más activos operativos que pasivos operativos se encuentra en una posición financiera más favorable desde una perspectiva de liquidez, lo que hace poco probable la insolvencia a corto plazo.
Los ejemplos más comunes de activos corrientes comerciales incluyen cuentas por cobrar (A/R), inventario y gastos pagados por adelantado.
Por otro lado, ejemplos de pasivos operativos corrientes incluyen obligaciones que vencen dentro de un año, tales como: B. Cuentas por pagar (A/P) y gastos acumulados (por ejemplo, salarios acumulados).
- Capital de trabajo neto positivo (NWC) → Si la relación entre activos operativos corrientes y pasivos corrientes es 1,0 o superior, el capital de trabajo neto (NWC) es positivo. Hipotéticamente, la empresa puede pagar suficientemente sus obligaciones a corto plazo liquidando sus activos comerciales actuales si es necesario.
- Capital de trabajo neto negativo (NWC) → Los pasivos corrientes de la empresa superan el valor de los activos corrientes de la empresa, lo que indica que es posible que se necesite financiación externa con urgencia.
En particular, los acreedores, como los prestamistas bancarios, prestan mucha atención al capital de trabajo neto (NWC) de una empresa para comprender la solvencia y la capacidad de endeudamiento del prestatario, es decir, para cuantificar el riesgo de financiación de la deuda de la empresa.
Además de medir la liquidez de una empresa, la métrica NWC también puede proporcionar información sobre la eficiencia operativa, como garantizar que los pasivos a corto plazo se mantengan en niveles adecuados.
Fórmula de capital de trabajo neto (NWC)
La fórmula para el capital de trabajo neto (NWC) es la siguiente.
Fórmula de capital de trabajo neto (NWC) = activos corrientes operativos – Pasivos operativos a corto plazo
Para reiterar, un valor NWC positivo se percibe positivamente, mientras que un NWC negativo conlleva el riesgo potencial de insolvencia a corto plazo.
El índice NWC a menudo se calcula para determinar el impacto de las operaciones de una empresa en su flujo de caja libre (FCF).
Dado que estamos midiendo el aumento (o disminución) del flujo de caja libre, es decir, durante dos períodos, el “cambio en el capital de trabajo neto” es la medida correcta aquí.
Cambio en el capital de trabajo neto (NWC) = NWC del período anterior – Período actual NWC
La razón para restar el NWC del período actual del NWC del período anterior en lugar de al revés es comprender el impacto en el flujo de caja libre (FCF) en el período determinado.
Un aumento en un activo operativo corriente (por ejemplo, cuentas por cobrar comerciales) de un período al siguiente representa un “uso” de efectivo, mientras que un aumento en un pasivo operativo corriente (por ejemplo, cuentas por pagar comerciales) representa una “fuente”. de medios de pago (y viceversa). ).
Teniendo esto en cuenta, la enmienda a la NWC se interpretará con base en las siguientes reglas:
- Cambio negativo en la NWC → Más flujo de caja libre (FCF)
- Cambio positivo en la NWC → Menos flujo de caja libre (FCF)
Capital de trabajo neto (NWC) versus capital de trabajo: ¿cuál es la diferencia?
La definición de libro de texto de capital de trabajo se define como activos circulantes menos pasivos circulantes.
Sin embargo, la medida más práctica es el capital de trabajo neto (NWC), que excluye todos los activos corrientes no operativos y todos los pasivos corrientes no operativos.
- Activos corrientes no operativos → Efectivo y equivalentes de efectivo, tales como: B. los valores negociables deben excluirse al calcular el capital de trabajo neto (NWC). A diferencia de un activo corriente como las cuentas por cobrar (los ingresos en efectivo no cobrados de las ventas a crédito), el efectivo en sí y las inversiones a corto plazo no forman parte directamente de las operaciones principales de una empresa. Más bien, estos dos elementos son más actividades de inversión, ya que se pueden generar ingresos por intereses.
- Pasivos no operativos a corto plazo → Del mismo modo, la deuda y todos los valores que devengan intereses con características similares a la deuda deben eliminarse de cualquier cálculo de la NWC utilizando la misma lógica. A diferencia de un pasivo a corto plazo, como B. Cuentas por pagar comerciales: las obligaciones de pago incumplidas a proveedores y vendedores; la deuda es una fuente de financiación (y no está directamente relacionada con las operaciones de una empresa).
La interpretación de capital de trabajo o capital de trabajo neto es casi idéntica, ya que un valor positivo (y más alto) significa que la empresa es financieramente estable, en igualdad de condiciones.
La diferencia es que el capital de trabajo neto (NWC) se centra en la eficiencia operativa de una empresa y el impacto en el flujo de caja libre (FCF).
Calculadora de capital de trabajo neto (NWC)
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
1. Supuestos del balance
Supongamos que tenemos la tarea de calcular el capital de trabajo neto (NWC) de una empresa con los siguientes datos del balance.
| Datos de balance seleccionados | |||
|---|---|---|---|
| ($en millones) | Año 0 | Año 1 | Año 2 |
| Cuentas por cobrar (A/R) | $40 | $44 | $48 |
| inventario | 10 | 12 | 14 |
| Activos comerciales actuales | $50 | $56 | $62 |
| Cuentas por pagar (C/P) | $30 | $35 | $40 |
| Costos acumulados | 10 | 13 | dieciséis |
| Pasivos operativos corrientes | $40 | $48 | $56 |
2. Ejemplo de cálculo del capital de trabajo neto (NWC)
Dado que el capital de trabajo neto (NWC) de una empresa es la diferencia entre sus activos corrientes operativos y sus pasivos corrientes operativos, podemos restar los dos en cada período para obtener los siguientes valores NWC:
- Año 0 = $50 millones – $40 millones = $10 millones
- Año 1 = $56 millones – $48 millones = $8 millones
- Año 2 = $62 millones – $56 millones = $6 millones
Del año 0 al año 2, el NWC de la compañía disminuyó de $10 millones a $6 millones, lo que refleja una menor liquidez (y un mayor riesgo crediticio).
3. Cambio en el ejemplo de cálculo de NWC
En la parte final de nuestro ejercicio, calculamos cómo el capital de trabajo neto (NWC) de la empresa afecta su flujo de caja libre (FCF), que está determinado por el cambio en NWC.
- Cambio en NWC, año 0 a año 1 = $10 millones – $8 millones = $2 millones
- Cambio en NWC, Año 1 a Año 2 = $8 millones – $6 millones = $2 millones
Por lo tanto, el impacto en el flujo de caja libre (FCF) de la compañía es de +$2 millones en ambos períodos.
Sin embargo, el problema es que el aumento de las cuentas por cobrar sugiere que los procesos de cobro de efectivo de la empresa pueden ser ineficientes, y el aumento del inventario significa que se acumula más inventario (y no se vende).
Si bien las cuentas por cobrar y el inventario a menudo se consideran activos de gran liquidez para los acreedores, los malos saldos en divisas NO se convierten en efectivo. Además, el valor de liquidación de los inventarios varía según la situación, es decir, el valor de la garantía puede fluctuar significativamente.
El impacto positivo en el flujo de caja libre (FCF) proviene del crecimiento año tras año (año tras año) de las cuentas por pagar comerciales y los costos acumulados, que es mayor que el crecimiento de los activos corrientes operativos.
Dado que la empresa retiene pagos, el aumento de los pasivos y de los gastos devengados tiende a percibirse positivamente.
El efectivo permanece en posesión de la empresa hasta que se realiza el pago, aumentando así la liquidez. Sin embargo, es importante tener en cuenta que estas obligaciones de pago incumplidas deben saldarse en algún momento, de lo contrario podrían surgir problemas pronto.
