¿Sabes cuánto vale realmente tu dinero en el presente? ¿Cómo calcular el valor actual de una inversión o de una deuda? El valor presente (PV) es una fórmula financiera que nos ayuda a entender el valor actual de flujos de efectivo futuros. Determinar este valor puede ser crucial para tomar decisiones financieras acertadas. En este artículo, te explicaremos qué es el valor presente, cómo se calcula y te mostraremos una calculadora para que puedas poner en práctica tus conocimientos. ¡No te lo pierdas! Descubre cómo el valor presente puede transformar tus perspectivas financieras.
¿Cuál es el valor en efectivo?
El Valor presente (PV) es una estimación de cuánto vale ahora un flujo de efectivo futuro (o flujo de flujos de efectivo). Debido al “valor del dinero en el tiempo”, todos los flujos de efectivo futuros deben descontarse al presente a una tasa de interés adecuada que refleje el rendimiento esperado (y el perfil de riesgo).
¿Cómo se calcula el valor presente (PV)?
El concepto de valor presente (PV) es fundamental para la financiación y valoración de empresas.
La premisa de la teoría del valor presente se basa en el “valor del dinero en el tiempo”, que establece que un dólar hoy vale más que un dólar recibido en el futuro.
Por lo tanto, es preferible (y más valioso) recibir efectivo hoy que recibir la misma cantidad en el futuro.
Hay dos razones principales que respaldan esta teoría:
- Costo de oportunidad del capital: Si el dinero está actualmente en su poder, estos fondos podrían invertirse en otros proyectos para lograr un mayor rendimiento con el tiempo.
- inflación: Otro riesgo a considerar es el impacto de la inflación, que puede reducir el rendimiento real de una inversión (y, por lo tanto, hacer que los flujos de efectivo futuros sean menos valiosos debido a la incertidumbre).
Valor presente (PV) frente a tasa de descuento
Debido a que los fondos recibidos en la fecha presente tienen un valor mayor que el monto correspondiente en el futuro, los flujos de efectivo futuros deben descontarse a la fecha actual cuando se ven en “términos presentes”.
Además, el monto del recorte aplicado depende del costo de oportunidad del capital (es decir, en comparación con otras inversiones con perfiles de riesgo-retorno similares).
Todos los cobros (y pagos) de efectivo futuros se ajustan mediante una tasa de descuento, y el monto después de la reducción representa el valor presente (PV).
Con una tasa de descuento más alta, el valor presente implícito será menor (y viceversa).
- Menor tasa de descuento → Mayor valoración
- Mayor tasa de descuento → menor valoración
Al estimar el valor intrínseco de un activo, particularmente utilizando el método de flujo de efectivo descontado (DCF), el valor de una empresa es igual a la suma del valor presente de todos los flujos de efectivo libres (FCF) futuros que se espera que la empresa genere en el futuro. futuro.
Más específicamente, el valor intrínseco de una empresa es función de su capacidad para generar flujos de efectivo futuros y del perfil de riesgo de los flujos de efectivo, es decir, el valor de la empresa es igual a la suma de los valores descontados de sus flujos de efectivo libres futuros. (FCF). ).
Fórmula del valor presente (PV)
La fórmula del valor presente (PV) descuenta el valor futuro (FV) de un flujo de efectivo recibido en el futuro al monto estimado que valdría hoy dado su perfil de riesgo específico.
La fórmula utilizada para calcular el valor presente (PV) divide el valor futuro de un flujo de efectivo futuro por uno más la tasa de descuento aumentada al número de períodos, como se muestra a continuación.
Valor presente (PV) = FV / (1 + r) ^ norte
Dónde:
- FV = valor futuro
- r = retorno
- n = número de períodos
- Valor futuro (FV): El Valor Futuro (FV) es el flujo de caja proyectado que se espera recibir en el futuro, es decir, la cantidad de flujo de caja que descontamos a la fecha de hoy.
- tasa de descuento (r): La “r” es la tasa de descuento – el rendimiento esperado (tasa de interés) – que es función del riesgo del flujo de efectivo (es decir, mayor riesgo → mayor tasa de descuento).
- Número de períodos (n): El dato final es el número de períodos (“n”), que es el período de tiempo entre la fecha del flujo de efectivo y la fecha actual, y es igual al número de años multiplicado por la frecuencia de capitalización.
Ejemplo de un cálculo rápido del valor presente (PV).
Digamos que le prestaste a un amigo $10,000 y estás tratando de calcular cuánto interés cobrar por ello.
Si su amigo prometió devolver el monto total que pidió prestado dentro de cinco años, ¿cuánto valen los $10,000 en el momento del préstamo inicial?
Suponiendo que la tasa de descuento sea del 5,0% (el rendimiento esperado de inversiones comparables), los 10.000 dólares dentro de cinco años valdrían 7.835 dólares hoy.
- VP = $10 000 /(1 + 5%)^5 = $7835
¿Cuál es la diferencia entre valor presente y valor futuro?
El valor presente (PV) calcula cuánto vale hoy un flujo de efectivo futuro, mientras que el valor futuro indica cuánto valdrá un flujo de efectivo actual en una fecha futura según un supuesto de tasa de crecimiento.
Mientras que el valor presente se utiliza para determinar cuánto interés (es decir, tasa de rendimiento) se necesita para generar un rendimiento suficiente en el futuro, el valor futuro normalmente se utiliza para proyectar el valor de una inversión en el futuro.
- Valor presente (PV) → ¿Cuánto vale hoy el flujo de caja futuro?
- Valor futuro (PV) → ¿Cuánto valdrá este flujo de caja actual en el futuro?
Calculadora de valor presente (PV)
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
1. Supuestos del ejercicio del valor presente (PV)
Supongamos que calculamos el valor presente (PV) de un flujo de efectivo futuro (FV) de $10,000.
Suponemos una tasa de descuento del 12,0%, un marco temporal de 2 años y una frecuencia de capitalización de un año.
- Flujo de caja futuro (FV) = $10,000
- Tasa de descuento (r) = 12,0%
- Número de períodos
- Frecuencia compuesta (n) = 1x
2. Fórmula PV en Excel
Utilizando estos supuestos, llegamos a un valor presente de $7 972 para un flujo de efectivo futuro de $10 000 en dos años.
- VP = $10 000 ÷ (1 + 12%)^(2 × 1) = $7972
Así, el flujo de caja de 10.000 dólares dentro de dos años vale 7.972 dólares a día de hoy, con el ajuste a la baja debido al concepto de valor temporal del dinero (TVM).
3. Supuestos sobre el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF)
En la siguiente parte, descontamos cinco años de flujos de efectivo libres (FCF).
Para empezar, el flujo de caja es de 1.000 dólares en el primer año. Los supuestos sobre la tasa de crecimiento y los montos proyectados se enumeran a continuación.
- Año 1 = $1,000
- Año 2 = 10% de crecimiento respecto al año anterior → $1,100
- Año 3 = 8% de crecimiento año tras año → $1,188
- Año 4 = 5% de crecimiento respecto al año anterior → $1,247
- Año 5 = 3% de crecimiento respecto al año anterior → $1285
4. Análisis DCF utilizando la función PV en Excel
Si asumimos una tasa de descuento del 6,5%, los FCF descontados se pueden calcular utilizando la función “PV” de Excel.
- Año 1 = $939
- Año 2 = $970
- Año 3 = $983
- Año 4 = $970
- Año 5 = $938
La suma de todos los FCF descontados es $4,800, que es el valor actual de este flujo de efectivo de cinco años.
