En el mundo de las finanzas y la inversión, existen numerosas herramientas y conceptos que nos ayudan a tomar decisiones informadas y maximizar nuestros beneficios. Entre ellas se encuentra el Valor Presente de las Oportunidades de Crecimiento, también conocido como PVGO por sus siglas en inglés. Esta métrica es fundamental para comprender la verdadera valoración de una empresa y su potencial de crecimiento a largo plazo. En este artículo, exploraremos en detalle qué es el PVGO, cómo se calcula y por qué es tan relevante para los inversionistas. ¡Prepárate para descubrir una nueva perspectiva sobre las oportunidades de crecimiento en el mundo financiero!
Evaluar el crecimiento de forma independiente
¿Cuál es el valor presente de las oportunidades de crecimiento?
El valor presente de las oportunidades de crecimiento (PVGO) es un concepto que ofrece a los analistas un enfoque diferente a la valoración de acciones. Teniendo en cuenta que la valoración del mercado de valores es una combinación de fundamentos y expectativas, podemos estimar el valor de una acción como la suma de (1) su valor, suponiendo que no se reinviertan las ganancias, y (2) el valor actual de la acción. Desglose las oportunidades de crecimiento.
fórmula PVGO
Podemos escribirlo de la siguiente forma:
Valor de la acción = valor sin crecimiento + valor presente de GO
O podemos reformularlo así:
PVGO = valor de la acción – valor sin crecimiento
Y
PVGO = Valor de la acción – (Beneficio / Costo del capital)
Este enfoque supone que las empresas deben distribuir las ganancias entre los accionistas cuando no se les puede encontrar un uso mejor, como invertir en proyectos con valor actual neto (VAN) positivo.
Podemos llamar al escenario en el que una empresa no tiene proyectos de VPN positivos como Sin escenario de crecimientoy formule lo siguiente:
Valor sin crecimiento = Div / (rendimiento requerido sobre el capital – crecimiento)
Los dividendos representan el 100% de las ganancias, por lo que para este supuesto div = ganancia y crecimiento = 0.
Por lo tanto podemos reescribir la fórmula de la siguiente manera:
Valor sin crecimiento = beneficio / rendimiento requerido sobre el capital
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Cálculos de ejemplo de PVGO
Considere una empresa con una tasa de rendimiento requerida del 12,5%, un precio de mercado de 57,14 dólares y ganancias esperadas de 5 dólares por acción.
Entonces, $57,1 = $5 / 12,5% + PVGO
o PVGO = $57,14 – ($5 / 12,5%)
= $17.14
Por lo tanto, podemos decir que $17.14 del total $57.14 (30%) provienen de expectativas sobre las oportunidades u opciones que tiene la empresa para crecer e invertir, o incluso de su flexibilidad, adaptando las inversiones a nuevas circunstancias (cambiar, abandonar, ajustar las alcance). En la siguiente tabla podemos ver estas diferencias más fácilmente:
En la siguiente tabla podemos ver estas diferencias más fácilmente:
| R | E1 | Precio | E1/r | PVGO | PVGO/Precio | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Corporación Google. | 0,071 | 35,8 | 896,57 | 504.23 | 302.34 | 0.438 |
| McDonald's Corp. | 0.057 | 5.7 | 102.14 | 100 | 2.14 | 0.021 |
Aquí podemos ver claramente que el 43,8% del precio observado se debe a las expectativas de que Google crecerá, se embarcará en nuevos proyectos e incluso seguirá dictando el ritmo al que se mueven otras industrias, mientras que el valor de McDonald's parece ser mayor, se percibe como establecido. y en una posición de crecimiento difícil ya que la industria está saturada y los competidores están ingresando al mercado, junto con un sentimiento negativo hacia las cadenas de comida rápida.
El valor de este análisis tiene muchas caras. En primer lugar, puede servir como confirmación de la etapa en la que se encuentra una empresa y para distinguir las empresas maduras de las en crecimiento. Además, puede ayudar al analista a comprender si el precio actual de una acción está justificado, p. B. para una empresa en un mercado altamente saturado y oportunidades de crecimiento limitadas.
Recursos adicionales
Gracias por leer la guía de Finanzas sobre el valor actual de las oportunidades de crecimiento (PVGO). Para continuar aprendiendo y avanzando en su carrera en finanzas corporativas, le recomendamos estos recursos gratuitos adicionales para ayudarle en su viaje:
