En el mundo empresarial actual, es fundamental que las compañías encuentren formas de mantener su valor y participación en el mercado. Una de las herramientas más efectivas para lograr esto son los valores antidilutivos. Estos valores no solo protegen las inversiones de los accionistas, sino que también garantizan que su participación no se diluya con el tiempo. En este artículo, exploraremos los conceptos clave de los valores antidilutivos y cómo pueden ayudar a las empresas a mantener su valor y potencial de crecimiento. Sigue leyendo para descubrir cómo estos valores pueden marcar una diferencia significativa en la estrategia de cualquier compañía.
Introducción de valores antidilutivos
El término “antidilutivo” se utiliza generalmente para acciones preferentes convertibles y obligaciones convertibles (no acciones ordinarias) que tienen el efecto y cuyo ejercicio resulta en la conversión de valores, la cancelación de valores, otras actividades corporativas, etc. mantuvieron las EPS o aumentaron las EPS al reducir el número total de la empresa. de acciones en circulación o el aumento de la utilidad neta y estas actividades antidilutivas no se tienen en cuenta al calcular las ganancias diluidas por acción.
Explicación
Se trata de instrumentos de financiación que no adoptan la forma de acciones o valores ordinarios en la fase inicial. Por lo general, se trata de valores convertibles, cuya conversión en acciones ordinarias dio lugar a un aumento de las ganancias por acción o al mantenimiento del control de los valores. Las ganancias por acción dependen de los ingresos netos y del número total de acciones en circulación. Debido a la conversión de valores antidilutivos, la utilidad neta aumenta o el número de acciones en circulación disminuye, lo que resulta en un aumento en las ganancias por acción. Para los valores convertibles, se calculan las ganancias por acción diluidas. Las opciones sobre acciones se incluyen en la estructura de capital de la empresa para mostrar cuáles serán las ganancias por acción si se emiten todas las acciones en circulación.
Ejemplo de valores antidilutivos
Entendamos cómo calcular que los valores no son dilutivos con un ejemplo.
Por ejemplo, la Compañía Q emitió 1.000 pagarés convertibles al 20% a un valor nominal de $250 por pagaré. La empresa Q ha declarado que los tenedores de obligaciones pueden recibir 10 acciones por obligación en el momento de la conversión. A continuación encontrará la información:
| Número total de acciones en circulación (acciones ordinarias) | 70000 |
| Ganancias netas | $240,000 |
| 15% acciones preferentes | $200,000 |
| tasa de impuesto | 30% |
Calcule el EPS básico y diluido. Compararlos.
El EPS base se calcula de la siguiente manera:
Primero, necesitamos determinar el dividendo preferente.
El dividendo preferente se calcula de la siguiente manera:
- Dividendo preferido = $200,000*15%
- Dividendo preferente = $30,000
Entonces, EPS base = (beneficio neto dividendo preferente pagado) / total de acciones en circulación
- EPS base = ($240 000 – $30 000) / 70 000
- EPS base = $3 por acción
Cálculo de EPS diluido
Para calcular las ganancias por acción diluidas, necesitamos calcular muchas acciones ordinarias resultantes de la conversión de obligaciones.
Establece que si hay 1.000 bonos, el tenedor de la obligación puede recibir 10 acciones por cada obligación. Así, las acciones ordinarias resultantes de la conversión de obligaciones son 10.000 acciones (1.000*10). En segundo lugar, tenemos que calcular los ingresos, es decir, los ingresos por intereses de los bonos convertibles.
= [ (number of Debentures *price per Debenture) * Interest Rate * (1- Tax Rate)]
- = [ (1000 * 250) * 20% * (1 -.03)]
- = $35,000
El EPS diluido se calcula de la siguiente manera:
- Ganancias diluidas por acción = ($240 000 – $30 000 + $35 000) / (70 000 + 10 000)
- EPS diluido = $3,0625 por acción
Si EPS diluido > EPS Bsic, entonces se trata de títulos antidilutivos. En el escenario dado, las obligaciones convertibles son valores antidilutivos porque la EPS dilutiva (es decir, 3,0625 dólares por acción) es mayor que la EPS base (es decir, 3 dólares por acción). Por lo tanto, los valores antidilutivos se excluyen del cálculo de las EPS diluidas. La abreviatura La fórmula para comprobar si el valor convertible no es dilutivo es:
Para bonos convertibles
Ingresos/ingresos/intereses de bonos convertibles * (porcentaje de tasa impositiva 100)
Número de acciones ordinarias recibidas tras la conversión de notas
- SI el resultado de la fórmula anterior < EPS base, entonces el valor dilutivo se incluye en el cálculo de las EPS diluidas.
- SI el resultado de la fórmula anterior > EPS básico, entonces seguridad antidilutiva y no se incluye en el cálculo del EPS diluido.
Para acciones preferentes convertibles
Dividendo de acciones preferentes convertibles
Número de acciones ordinarias recibidas tras la conversión
- SI el resultado de la fórmula anterior < EPS base, entonces el valor dilutivo se incluye en el cálculo de EPS diluido.
- SI el resultado de la fórmula anterior > EPS básico, entonces seguridad antidilutiva y no se incluye en el cálculo del EPS diluido.
Diferencia entre valores dilutivos y valores antidilutivos
Debido al efecto de los valores dilutivos, las ganancias por acción aumentan, pero debido al efecto de los valores dilutivos, las ganancias por acción disminuyen. Los valores antidilutivos se incluyen en el cálculo de las ganancias por acción diluidas, pero los valores antidilutivos no se incluyen en el análisis de las ganancias por acción diluidas.
Ventajas de los valores antidilutivos
Esto da como resultado el mantenimiento o fortalecimiento de los derechos de propiedad del titular del valor. Permite al titular comprar otros valores en el futuro si su participación en la propiedad se diluye. Esto aumentará las EPS o las mantendrá. Al invertir en valores con protección antidilución, la confianza de los tenedores de valores aumenta porque sus ganancias por acción no disminuyen.
Las ganancias por acción diluidas también se informan en el balance junto con las ganancias por acción básicas para mostrar el impacto en las ganancias por acción cuando se han emitido todas las acciones en circulación. Según las ganancias por acción diluidas, los inversores invertirían en la empresa. Por lo tanto, para calcular el beneficio por acción diluido correcto, no se tienen en cuenta los valores antidilutivos. Esto ayudará a mostrar un EPS diluido justo y verdadero.
Diploma
Así, existen dos tipos de valores: valores dilutivos y valores antidilutivos. Inicialmente, estos valores no son acciones ordinarias como las acciones. Se trata de obligaciones convertibles, acciones preferentes convertibles, etc. Cuando estas acciones se convierten en acciones ordinarias, estos valores se consideran valores antidilutivos si su participación en la propiedad se mantiene o aumenta o si hay un aumento en las ganancias por acción. Y si esto resulta en una reducción de las ganancias por acción, se consideran valores dilutivos. El balance de la empresa muestra las ganancias por acción y las ganancias por acción diluidas en función de lo que los inversores elijan invertir.
Mayores ganancias por acción significan mayores ganancias para los inversores. Por lo tanto, los valores antidilutivos no se incluyen en el cálculo de las ganancias por acción diluidas, pero los valores dilutivos sí se incluyen en el cálculo de las ganancias por acción diluidas. Esto muestra cuál fue el impacto en las ganancias por acción cuando se emitieron todas las acciones en circulación. Si el EPS normal está más que diluido, el valor convertible es un valor a prueba de dilución. El valor convertible tiene un efecto dilutivo si el EPS normal es menor que el diluido.
Artículos recomendados
Esta es una guía para valores antidilutivos. También analizamos la introducción, ejemplos de valores antidilutivos y beneficios. También puedes echar un vistazo a los siguientes artículos para obtener más información:
- Valores respaldados por activos
- Valores negociables en el balance
- Valores dilutivos
- Valores híbridos
