¿Sabes cómo calcular el rendimiento actual de una inversión? Si estás interesado en descubrir cómo evaluar el desempeño de tus activos financieros, estás en el lugar indicado. En este artículo, aprenderás la fórmula esencial y también te ofreceremos una práctica calculadora para facilitar tus cálculos. ¡No te lo pierdas! Descubre el rendimiento actual y toma decisiones informadas sobre tus inversiones.
¿Cuál es el rendimiento actual?
El Rendimiento actual Mide el rendimiento anual esperado de un bono y se calcula dividiendo el cupón anual por el precio actual de mercado.
¿Cómo se calcula el rendimiento actual?
El rendimiento actual es igual a la tasa de cupón anual de un bono, representada como un porcentaje del precio de mercado, que puede ser mayor o menor que su valor nominal.
Conceptualmente, el rendimiento actual representa el rendimiento del tenedor del bono si la inversión se mantiene durante el próximo año.
El rendimiento actual se calcula fácilmente en tres pasos:
- Paso 1 → En primer lugar, el precio de mercado actual del bono se puede observar fácilmente: el bono se negocia con descuento, a la par o con una prima respecto a la par.
- Paso 2 → A continuación, se debe calcular el cupón anual, que es función de la tasa de cupón del bono, el valor nominal y, si corresponde, la frecuencia de pago (es decir, la tasa de cupón debe anualizarse).
- Paso 3 → Finalmente, la fórmula del rendimiento actual es igual al pago del cupón anual dividido por el precio de mercado actual del bono, expresado como porcentaje.
Fórmula de rentabilidad actual
La fórmula para calcular el rendimiento actual de un bono es la siguiente.
Rendimiento actual (%) = Bono anual ÷ Precio del bono
Por ejemplo, si un bono corporativo con un valor nominal (FV) de $1000 y un pago de cupón anual de $80 se cotiza a $970, el rendimiento implícito es del 8,25%.
- Rendimiento actual = cupón anual de $80 ÷ precio del bono de $970 = 8,25%
¿Qué es un buen rendimiento actual?
La diferencia entre el rendimiento actual y el cupón de un bono proviene del precio del bono, que difiere de su valor nominal.
En la práctica, calcular la métrica es simple y conveniente, pero su utilidad tiende a ser limitada.
Por lo general, el rendimiento actual sólo es relevante si el precio de mercado se desvía del valor nominal.
- Precio del bono < valor nominal → Bono “descuento”
- Precio del bono = valor nominal → Bono “par”
- Precio del bono > valor nominal → Bono “Premium”
Debido a que el precio de un bono se ajusta según las condiciones macroeconómicas prevalecientes y las noticias que rodean al emisor subyacente, los bonos se pueden comprar con descuentos o primas en relación con su valor nominal.
- Cuando un bono cotiza por debajo de su valor nominal (FV), el rendimiento actual es más alto que la tasa del cupón.
- Cuando un bono se negocia a su valor nominal (FV), es decir, “a su valor nominal”, el rendimiento actual es equivalente a al tipo de interés del cupón.
- Cuando un bono cotiza por encima de su valor nominal, el rendimiento actual es más bajo que la tasa del cupón.
Rendimiento actual frente a rendimiento al vencimiento (YTM): ¿cuál es la diferencia?
El rendimiento al vencimiento (YTM) es el rendimiento anual esperado de un bono, suponiendo que el bono se mantenga hasta el vencimiento.
Además, YTM es la tasa interna de rendimiento (TIR) del bono y generalmente se considera una medida mucho más útil para comparar diferentes bonos.
Una crítica al YTM es que supone implícitamente que todos los cupones se recibirán a tiempo y se reinvertirán al mismo tipo de interés.
El rendimiento actual ignora por completo el impacto del reembolso y la reinversión del capital. Por lo tanto, el índice de rendimiento no es una medida única suficiente del rendimiento real de un bono.
- Bonos premium: El rendimiento de los bonos premium, es decir, los bonos que cotizan por encima de su valor nominal, es excesivo.
- Bonos con descuento: En cambio, el rendimiento implícito de los bonos con descuento está subestimado, lo que significa que se negocian por debajo de su valor nominal.
La única fuente de ingresos que se tiene en cuenta al calcular el ratio es el pago anual esperado del cupón, ignorando los riesgos de reinversión, las ganancias/pérdidas de capital, el interés compuesto y el valor temporal del dinero.
Calculadora de rendimiento actual
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
1. Supuestos de bonos
En nuestro escenario de ejemplo, suponemos que se emitieron tres bonos, cada uno con un valor nominal de 1.000 dólares y una tasa de cupón anual del 6%.
- Valor nominal del bono (FV) = $1,000
- Tasa de cupón (%) = 6,00%
Dado que el cupón anual depende del valor nominal (FV) original del bono, el cupón se puede calcular multiplicando la tasa del cupón por el FV del bono.
- Cupón anual = 6,00% × $1000
- Cupón anual = $60
2. Ejemplo de cálculo del rendimiento actual
Sin embargo, los precios de mercado actuales de los bonos son todos diferentes, y los bonos cotizan por debajo de la par, a la par y por encima de la par, respectivamente:
- Garantía de descuento = $950
- Valor nominal del bono = $1,000
- Bono Premium = $1,050
Para cada bono, el rendimiento actual es igual al cupón anual dividido por el valor nominal (FV) del bono.
- Bono de descuento = $60 ÷ $950 = 6,32%
- Valor nominal del bono = $60 ÷ $1000 = 6,00%
- Bono Premium = $60 ÷ $1050 = 5,71%
3. Análisis del rendimiento actual de los bonos
Cuando un bono se negocia a la par, el rendimiento implícito es igual a la tasa de cupón indicada, por lo que el rendimiento del bono con valor nominal es del 6%.
Sin embargo, para el bono con descuento el rendimiento (6,32%) es superior a la tasa de cupón, mientras que para el bono premium (5,71%) ocurre lo contrario.
Por el contrario, otro método para calcular el rendimiento actual es dividir la tasa del cupón por el precio del bono (% del valor nominal) y luego multiplicar el resultado por 100.
