¿Alguna vez te has preguntado cuál es la verdadera relación entre el precio y el beneficio futuro de un producto? Saber cómo evaluar este factor es fundamental para tomar decisiones financieras inteligentes. Para ayudarte en este proceso, te presentamos la fórmula y calculadora del precio/beneficio futuro. Con esta herramienta, serás capaz de analizar de manera objetiva y precisa cuánto vale realmente lo que estás pagando, en función de los beneficios que obtendrás a largo plazo. ¡No te pierdas esta oportunidad de optimizar tus decisiones financieras y maximizar tus ganancias!
¿Cuál es la relación precio/beneficio adelantado?
El Relación P/E anticipada es una variación de la relación precio-beneficio que utiliza las ganancias por acción (EPS) previstas de una empresa en lugar de su EPS histórico.
Cómo calcular la relación P/E a plazo (paso a paso)
La relación P/E futura muestra la relación entre el precio de una empresa (actual) y sus ganancias por acción (EPS) previstas.
La pregunta que responde la relación precio/beneficio adelantado es:
- “¿Cuánto están dispuestos a pagar los inversores hoy por un dólar de las ganancias futuras de una empresa?”
A veces se utiliza la variación hacia adelante porque las ganancias futuras de una empresa podrían reflejar con mayor precisión su desempeño financiero real, es decir, es probable que la rentabilidad futura de la empresa cambie significativamente en el futuro cercano.
En la mayoría de los casos, las empresas valoradas utilizando múltiplos a plazo son empresas de alto crecimiento que aún no han alcanzado el punto de equilibrio o apenas son rentables en la actualidad.
La suposición implícita es que la empresa encontrará métodos para monetizar mejor su base de clientes y ser más rentable durante el próximo año.
Saber más → Valoración múltiple
Múltiplos a plazo y ciclo de crecimiento
Las empresas de alto crecimiento suelen priorizar la adquisición de nuevos clientes y lograr un crecimiento descomunal a toda costa, incluso si eso significa incurrir en un gasto de efectivo insostenible.
Por lo tanto, se espera que los ingresos históricos sean más “experimentales” en términos de identificar su perfil de cliente objetivo y mejorar sus estrategias de adquisición de clientes de comercialización.
Estas empresas pueden permitirse el lujo de hacer esto de forma regular porque tienen un “colchón” al que apoyarse, es decir, inversores existentes (o nuevos inversores) que les proporcionarán más capital cuando sea necesario.
Fórmula de relación P/E a plazo
La fórmula para calcular la relación P/E futura divide el precio de las acciones de una empresa por sus ganancias por acción (EPS) estimadas.
P/E adelantado = Precio actual de la acción ÷ EPS proyectado
Relación PE anticipada frente a relación PE regresiva
Por el contrario, la relación precio-beneficio (P/E), la relación P/E más común, se basa en el EPS histórico de una empresa informado en un período anterior.
P/E final = Precio actual de la acción ÷ EPS histórico
La ventaja de utilizar la relación P/E final es que la métrica de ganancias no se basa en suposiciones discrecionales prospectivas, ya que la cifra de EPS puede verificarse como objetiva en función del desempeño histórico.
Ventajas y desventajas de los múltiplos hacia adelante
Ciertas empresas no rentables no tienen más remedio que utilizar ratios P/E adelantados porque las EPS negativas harían que el ratio carezca de sentido.
Sin embargo, los múltiplos de valoración a plazo no se utilizan exclusivamente para empresas no rentables, ya que los ratios P/E tanto finales como futuros a menudo se presentan uno al lado del otro.
Una clara ventaja de los ratios P/E adelantados es que las finanzas de la empresa subyacente están “normalizadas”, lo que significa que se elimina el impacto de las partidas únicas.
La limitación del ratio P/E adelantado es que se basa en pronosticar ganancias estimadas, lo que hace que esté sujeto a sesgos (y potencialmente resulte en un valor implícito que difiere de la realidad).
Debido a que los ratios P/E futuros se basan en las opiniones subjetivas de varios analistas bursátiles, los ratios pueden variar significativamente de persona a persona, ya que cada individuo tiene su propia visión única del potencial de crecimiento de una empresa.
Calculadora de precio/beneficio directo – Plantilla de Excel
Pasamos ahora a un ejercicio de modelado, al que puede acceder rellenando el siguiente formulario.
Ejemplo de cálculo de PE adelantado
Supongamos que el precio de la participación de mercado de una empresa es actualmente de $ 30,00 en la fecha del informe más reciente.
El beneficio por acción (BPA) de la empresa en 2021, es decir, basado en los últimos doce meses (LTM), se registró como una pérdida de diez centavos.
- Precio actual de las acciones = $30,00
- EPS 2021A = ($0,10)
Según las estimaciones de los analistas bursátiles, se espera que las ganancias por acción de la compañía alcancen los 0,50 dólares en 2022 y luego los 1,50 dólares en 2023.
- UPA 2022E = $0,50
- EPS 2023E = $1,50
Utilizando el precio actual de las acciones, se puede calcular la relación P/E para el futuro, para un año y para el futuro para dos años.
- P/E final = $30,00 / ($0,10) = NM
- Relación P/E a un año = $30,00 / $0,50 = 60,0x
- Relación P/E a dos años = $30,00 / $1,50 = 20,0x
La siguiente relación P/E no es significativa (es decir, “NM”) debido al valor negativo de EPS.
El BPA en el ratio P/E adelantado a un año ya no es negativo, pero dado que la empresa todavía es apenas rentable, el ratio P/E calculado de 60,0x todavía no es tan útil.
El ratio P/E adelantado a dos años es 20,0x, lo que es más práctico para realizar análisis de valoración y hacer comparaciones con pares de la industria.
Cuanto más largo sea el pronóstico, más probable es que las ganancias de una empresa se normalicen con el tiempo y se acerquen al promedio de la industria, razón por la cual las métricas disminuyen a medida que una empresa madura.
Sin embargo, el hecho de que el BPA previsto a dos años se base en un modelo de pronóstico basado en supuestos discrecionales lo hace menos creíble.
