Negociación de valores de renta fija

¿Qué es el comercio de renta fija?

La negociación de valores de renta fija implica la negociación extrabursátil de valores de renta fija (OTC). El mercado de bonos ofrece bajos costos de transacción, una estructura de mercado competitiva y un grupo grande y diverso de participantes en el mercado. El mercado de renta fija está dominado por inversores institucionales.

¿Qué es un título de renta fija?

Un valor de renta fija o un instrumento de deuda es un derecho a un determinado flujo regular de ingresos procedente de los intereses pagados sobre los fondos prestados. Los valores de renta fija se denominan así porque garantizan un flujo de ingresos determinado por una fórmula fija.

El mercado de bonos consta de varios tipos de instrumentos financieros, pero los más comúnmente negociados son los bonos gubernamentales o corporativos.

Factores que afectan el comercio de renta fija

Los siguientes factores influyen en la negociación de valores de renta fija:

Riesgo de crédito/incumplimiento

El riesgo de crédito/incumplimiento se refiere a la probabilidad de que el emisor de un valor no pueda:

• Pagar intereses y/o capital a tiempo
• Cumplir con los términos de un acuerdo de fianza.
• La probabilidad de riesgo de crédito/incumplimiento depende de la capacidad del emisor para cumplir con sus obligaciones financieras y de su solvencia. Existe una relación negativa entre la solvencia y la rentabilidad. Cuanto menor sea la calificación crediticia del emisor, mayor será el rendimiento (para compensar el mayor riesgo crediticio) y viceversa. Un cambio en la calificación crediticia del emisor afecta el valor de sus títulos de renta fija en circulación.

Riesgo de tipo de interés

Existe una correlación negativa entre el precio de los títulos de deuda y los tipos de interés. Sin embargo, existe una relación positiva entre la tasa de interés y el rendimiento. El riesgo de tasa de interés ocurre cuando un cambio en las tasas de interés tiene un impacto negativo en el rendimiento de los títulos de deuda.

Riesgo de tasa de reinversión

Esto se refiere a la probabilidad de que una disminución en la tasa de interés resulte en una disminución en las opciones disponibles para reinvertir los ingresos por intereses obtenidos a tasas de interés más altas o similares en el mercado.

Riesgo de precio

El riesgo de precio surge cuando el inversor no recibe el precio esperado al vender un bono u otro instrumento de deuda en el mercado secundario debido a movimientos desfavorables de precios. Esto es particularmente relevante para los inversores que desean acceder al monto principal antes de la fecha de vencimiento del valor, ya que deben confiar en el precio de mercado actual del valor, que puede ser mayor o menor que el precio que pagaron originalmente por el valor.

Riesgo de poder adquisitivo

Los inversores en renta fija prestan atención al rendimiento real de sus inversiones.

Rentabilidad real = rentabilidad real – tasa de inflación

La inflación reduce el poder adquisitivo del capital invertido y las ganancias de capital. Por tanto, la inflación tiene una relación inversa con el rendimiento real. Cuanto mayor es la tasa de inflación, menor es el rendimiento real (y viceversa). Cuando la tasa de inflación es alta, existe la posibilidad de que el rendimiento real de un inversor sobre sus inversiones de renta fija sea negativo. Por ejemplo, si un tenedor de bonos recibe pagos de intereses del 3% sobre un bono comprado pero la tasa de inflación es del 5%, el rendimiento real del tenedor del bono es negativo (-) 2%.

Razones para invertir en valores de renta fija

Para lograr diferentes objetivos de inversión, un inversor puede invertir en diferentes tipos de valores de renta fija:

• Aumento del valor del capital: Quienes busquen máximas ganancias de capital deberían invertir principalmente en valores de baja calificación, como bonos de mercados emergentes o bonos de alto rendimiento. Si se espera que las tasas de interés bajen, la inversión en bonos gubernamentales y bonos corporativos a largo plazo también debería generar altas ganancias de capital. Los bonos corporativos suelen ofrecer rendimientos más altos que los bonos gubernamentales porque implican un mayor riesgo.

• ingreso: Todos los valores de renta fija (excepto los bonos de cupón cero) ofrecen a los inversores alguna forma de pago regular de intereses. Esto hace que el mercado de bonos sea especialmente atractivo para inversores cuyo objetivo de inversión es principalmente conseguir unos ingresos estables.

• Seguridad: Los inversores reacios al riesgo que buscan principalmente las inversiones más seguras deberían invertir en títulos con un vencimiento corto (menos de 5 años) para reducir el riesgo de tipos de interés y en títulos con altas calificaciones crediticias, para evitar riesgos de impago. Algunos títulos de deuda que cumplen ambos criterios incluyen letras del Tesoro de Estados Unidos, instrumentos del mercado monetario (particularmente certificados de depósito), bonos corporativos a corto plazo y bonos municipales emitidos por municipios con altas calificaciones crediticias.

• Beneficios fiscales: Los inversores que buscan maximizar sus ingresos después de impuestos a menudo prefieren invertir en bonos municipales porque los ingresos que generan suelen estar libres de impuestos.

Tiene a su disposición una amplia gama de inversiones de interés fijo y estrategias de inversión. Asegúrese de investigar a fondo todas las opciones de renta fija antes de realizar una inversión. Debido a que muchos bonos tienen plazos de 10 años o más, comprar un bono significa inmovilizar una parte importante de su capital de inversión durante un largo período de tiempo. Por lo tanto, usted quiere asegurarse de aprovechar al máximo su dinero al elegir sus inversiones.

Recursos adicionales

Condiciones para los bonos de interés fijo

Valor del punto base

Correlación negativa

Aversión al riesgo

Ver todos los recursos de renta fija