Los inversionistas tienen una variedad de opciones cuando se trata de invertir su dinero. Una de estas opciones es la renta fija, un tipo de inversión que ofrece una rentabilidad fija y predecible. Sin embargo, como cualquier inversión, la renta fija también conlleva ciertos riesgos. En este artículo, exploraremos los riesgos asociados con los valores de renta fija y cómo pueden afectar a los inversionistas. ¡Sigue leyendo y descubre todo lo que necesitas saber!
Riesgos derivados de la volatilidad del entorno del mercado de bonos
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¿Qué son los riesgos de interés fijo?
Los riesgos de interés fijo surgen debido a la volatilidad del entorno del mercado de bonos. Los riesgos afectan el valor de mercado del valor cuando se vende, el flujo de efectivo del valor mientras se mantiene y los ingresos adicionales por la reinversión de los flujos de efectivo. Al comprender los riesgos involucrados, los inversores pueden estar mejor informados sobre qué valores de renta fija es mejor comprar.
Resumen
- Los riesgos de interés fijo surgen debido a la imprevisibilidad del mercado.
- Los riesgos pueden afectar el valor de mercado y los flujos de efectivo del valor.
- Los principales riesgos incluyen tipos de interés, reinversión, call/prepago, crédito, inflación, liquidez, tipo de cambio, volatilidad, riesgos políticos, de eventos y de la industria.
Desglose de riesgos
Los 11 riesgos asociados a los valores de renta fija son:
- Riesgo de tipo de interés
- Riesgo de reinversión
- Riesgo de demanda/pago anticipado
- Riesgo crediticio
- Riesgo de inflación
- Riesgo de liquidez
- Riesgo de tipo de cambio
- Riesgo de volatilidad
- Riesgo político o legal
- Riesgo de evento
- Riesgo de la industria
Riesgo de tipo de interés
Los dos tipos de riesgo de tasa de interés son el riesgo de nivel y el riesgo de curva de rendimiento. Ambos tienen potencialmente un impacto negativo en el valor de un bono. Cuando las tasas de interés suben, el valor/precio del bono cae. A esto se le llama relación inversa entre el valor de los bonos y las tasas de interés.
Riesgo de reinversión
El riesgo de reinversión surge cuando se reinvierten los ingresos generados a partir de valores. Para reducir el riesgo de reinversión, es ventajoso que los tipos de interés suban. Al reinvertir los ingresos de la inversión, una tasa de interés más alta es beneficiosa ya que permite al inversor lograr mayores rendimientos. El riesgo de reinversión es, por tanto, el riesgo de que los tipos de interés bajen.
Riesgo de demanda/pago anticipado
Este tipo de riesgo surge cuando el emisor de un bono tiene derecho a “recomprar” el bono. Esto significa que el emisor puede canjear el bono antes de la fecha de vencimiento. Comprar un bono con dicha regulación tiene tres desventajas principales para los inversores.
En primer lugar, existe incertidumbre con respecto al flujo de caja del bono, ya que el flujo de caja esperado a cinco años puede terminar antes de tiempo. En segundo lugar, el inversor enfrenta un riesgo de reinversión si el bono se cancela cuando la tasa de interés es baja.
Debido a que el inversionista recibe un pago por el bono exigido, es probable que reinvierta las ganancias, una práctica que es desfavorable en un entorno de bajas tasas de interés. Finalmente, el aumento en el precio del bono no excederá el precio al que el emisor puede rescatar el bono.
Riesgo crediticio
El riesgo de crédito incluye el riesgo de incumplimiento y rendimiento deficiente. El riesgo de incumplimiento es la posibilidad de que el emisor no pague el principal o el cupón del bono. El riesgo de un rendimiento deficiente depende del rendimiento de otros bonos similares.
Riesgo de inflación
El riesgo de inflación o poder adquisitivo es el riesgo de que el flujo de efectivo de los valores pierda valor debido a la inflación. Por ejemplo, si el cupón de un bono es del 5% pero la tasa de inflación es del 8%, entonces el cupón tiene un valor relativamente menor. Dado que la tasa de interés o la tasa de cupón de los valores es fija, están fuertemente influenciadas por las tasas de inflación.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que el propietario de un bono tenga que vender un bono por menos de su valor real. La liquidez se puede definir como el tamaño del diferencial entre el precio de venta y el precio de oferta. El precio de venta es el precio mínimo al que un vendedor está dispuesto a vender un valor, mientras que el precio de oferta es el precio máximo que un comprador está dispuesto a pagar por un valor. Cuanto mayor sea el diferencial entre los precios de oferta y demanda, menor será la liquidez y mayor será el riesgo de liquidez.
Riesgo de tipo de cambio
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que los flujos de efectivo de los valores pierdan valor después de ser cambiados por otra moneda. Por ejemplo, si un inversor posee un bono internacional que paga en libras esterlinas, sólo conoce el flujo de caja en dólares.
Esto se debe a que el riesgo del tipo de cambio cambia constantemente. Si la libra se deprecia frente al dólar estadounidense, entrarán menos dólares. Por otro lado, si la libra se aprecia frente al dólar, el inversor recibe más dólares.
Riesgo de volatilidad
El riesgo de volatilidad es el riesgo de que un valor pierda valor debido a un cambio en la volatilidad. Esto sucede cuando una opción está incluida en un bono. A medida que aumenta la volatilidad, el valor de la opción también aumenta. En el caso de un bono rescatable, si el valor de una opción de compra aumenta, el valor del bono disminuye. Por tanto, el bono está expuesto al riesgo de volatilidad.
Riesgo político o legal
El riesgo político o legal surge cuando las acciones gubernamentales afectan el valor de un título. Por ejemplo, el gobierno puede cambiar la tasa impositiva o declarar un bono sujeto a impuestos aunque anteriormente estuviera libre de impuestos. Si un inversor posee un bono exento de impuestos, el bono es más valioso cuando la tasa impositiva es alta porque la gente tiene más incentivos para realizar una inversión exenta de impuestos.
Sin embargo, si el gobierno reduce la tasa impositiva, el bono libre de impuestos pierde valor. Además, si el gobierno anuncia que el bono ya no está libre de impuestos, el valor del bono también disminuirá.
Riesgo de evento
El riesgo de evento es un evento inesperado que reduce el valor de un bono. Los dos tipos de eventos de riesgo son un accidente natural o industrial o una reestructuración corporativa. Un ejemplo de evento natural es el tsunami que azotó Japón en 2011. Dañó una instalación de reacción nuclear.. Aunque otras empresas de servicios públicos que utilizan energía nuclear no se vieron directamente afectadas, sí se vieron afectadas negativamente por el efecto de desbordamiento.
Riesgo de la industria
Este es el riesgo de que un evento dentro de un sector tenga un impacto negativo en el valor de los bonos. Por ejemplo, si se produce un incendio forestal excepcionalmente grande, esto tendrá un impacto negativo en la industria forestal. Este tipo de riesgo es diferente para cada industria y el nivel de riesgo depende de la industria.
Por qué los riesgos son importantes
Comprender los riesgos de la renta fija permite a los inversores comprender los riesgos que corren al invertir en bonos corporativos, gubernamentales o internacionales. Los inversores también pueden decidir qué tipo de riesgo están dispuestos a asumir. Por ejemplo, algunos inversores pueden estar dispuestos a asumir riesgos en el sector si éste ofrece rendimientos significativamente más altos.
Recursos adicionales
Gracias por leer el artículo de Finanzas sobre los riesgos de la renta fija. Para continuar aprendiendo y avanzando en su carrera, le recomendamos estos recursos adicionales de CFI:
