La forma en que una empresa reporta sus ganancias puede tener un impacto significativo en la percepción de los inversionistas y en la valoración de las acciones en el mercado. Uno de los indicadores clave en este sentido es la ganancia diluida por acción, un cálculo que considera el efecto de las acciones adicionales en circulación sobre las ganancias totales. En este artículo, exploraremos qué es la ganancia diluida por acción, cómo se calcula y por qué es importante para los inversionistas. ¡Acompáñanos en este recorrido por el fascinante mundo de las finanzas!
Definición de ganancias por acción diluidas
El término “BPA diluido” es un acrónimo de ganancias por acción diluidas. Se refiere a la distribución de las ganancias netas de la empresa a los accionistas basándose en el supuesto de que todos los valores (por ejemplo, acciones preferentes convertibles, opciones sobre acciones para empleados, warrants, bonos convertibles, etc.) que tienen la posibilidad de convertirse en acciones ordinarias, lo hacen. y realizarse adecuadamente dentro del plazo especificado.
En otras palabras, el cálculo de las ganancias por acción diluidas tiene en cuenta el impacto de las acciones ordinarias y los valores convertibles para mostrar lo que podría suceder con la distribución de ganancias si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias de la noche a la mañana. De esta manera, la teoría subyacente para las ganancias por acción diluidas es exactamente la opuesta a la EPS básica.
fórmula
La fórmula de ganancias por acción diluidas se puede derivar dividiendo la diferencia entre los ingresos netos obtenidos por la empresa y los dividendos preferentes pagados (ajustados por el pago a los valores dilutivos) por la suma del número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación y el conversión de los dividendos dilutivos Los valores se dividen. La representación matemática de la fórmula es la siguiente:
Ejemplos de ganancias diluidas por acción (con plantilla de Excel)
Pongamos un ejemplo para comprender mejor el cálculo de las ganancias por acción diluidas.
Ejemplo 1
Tomemos el ejemplo de una empresa llamada GHJ Inc. para ilustrar el cálculo de las ganancias por acción diluidas. En 2018, la compañía registró una ganancia neta de 20 millones de dólares, de los cuales distribuyó 2 millones de dólares en dividendos a los propietarios del millón de acciones preferentes. El 60% de las acciones preferentes son convertibles en acciones ordinarias en una proporción de 1:1. Además, la Compañía tenía 500.000 bonos ($10 de valor nominal, tasa de interés del 4%, convertibles en 1 acción ordinaria cada uno), además del número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación de 5 millones. Calcule las ganancias diluidas por acción de GHJ Inc. para 2018 si la tasa impositiva efectiva es del 30%.
Solución:
La fórmula para calcular el pago de valores dilutivos es la siguiente:
Pagado a valores dilutivos = 60% * Dividendo preferente + Número de bonos convertibles * Valor nominal * Tasa de interés * (1 – tasa impositiva)
- Pagado a valores dilutivos = 60% * $2 millones + $0,5 millones * $10 * 4% * (1 -35%)
- Pagado a valores dilutivos = $1,34 millones
La fórmula para calcular la conversión de títulos dilutivos es la siguiente:
Conversión de títulos dilutivos = 60% * Número de acciones preferentes + Número de bonos convertibles
- Conversión de títulos dilutivos = 60% * 1 millón + 0,5 millones
- Conversión de valores dilutivos = 1,10 millones
La fórmula para calcular la ganancia por acción diluida es la siguiente:
EPS diluido = (Ingreso neto – Dividendo preferente + Pago a valores dilutivos) / (Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación + Conversión de valores dilutivos)
- EPS diluido = ($20,0 millones – $2,0 millones + $1,34 millones) / ($5,0 millones + $1,1 millones)
- EPS diluido = 3,17 dólares por acción
Por lo tanto, GHJ Inc. logró ganancias diluidas por acción de $3,17 en 2018.
Ejemplo #2
Usemos el ejemplo de Apple Inc. para mostrar cómo se calculan prácticamente las ganancias por acción diluidas en la mayoría de los casos. Según su último informe anual de 2018, la empresa generó un beneficio neto de 59,53 mil millones de dólares. Además, el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación de la Compañía durante el año fue de 4,96 mil millones, mientras que el impacto de la conversión de los valores dilutivos fue de 0,04 mil millones. Determine las ganancias diluidas por acción de la empresa para 2018.
Solución:
La fórmula para calcular la ganancia por acción diluida es la siguiente:
EPS diluido = (Ingreso neto – Dividendo preferente + Pago a valores dilutivos) / (Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación + Conversión de valores dilutivos)
- EPS diluido = ($59,53 mil millones – 0 + 0) / (4,96 mil millones + 0,04 mil millones)
- EPS diluido = 11,91 dólares por acción
Por lo tanto, las ganancias diluidas por acción de Apple Inc. para 2018 caen a 11,91 dólares por acción.
Enlace fuente: Balance de Apple Inc.
Ejemplo #3
Tomemos el ejemplo de Walmart Inc. para ilustrar el cálculo de las ganancias por acción diluidas. En 2018, la empresa registró unos ingresos netos de 10.520 millones de dólares y pagó 660 millones de dólares de intereses minoritarios. Además, el número promedio ponderado diluido de acciones ordinarias en circulación fue de 3.010 millones. Calcule las ganancias diluidas por acción de Walmart Inc. en 2018.
Solución:
La fórmula para calcular la ganancia por acción diluida es la siguiente:
EPS diluida = (ingresos netos – pagados a intereses minoritarios + pagados a valores dilutivos) / número promedio ponderado diluido de acciones ordinarias en circulación
- EPS diluido = ($10,52 mil millones – $0,66 mil millones + 0) / 3,01 mil millones
- EPS diluido = 3,28 dólares por acción
Por lo tanto, las ganancias diluidas por acción de Walmart Inc. para 2018 fueron de 3,28 dólares por acción.
Fuente: Informes anuales de Walmart (Relaciones con inversionistas)
Beneficios de las ganancias por acción diluidas
Los beneficios clave de las ganancias por acción diluidas incluyen:
- Calcula las ganancias por acción teniendo en cuenta el impacto potencial de convertir todos los valores dilutivos en acciones ordinarias.
- Menos margen de manipulación ya que todos los valores convertibles están registrados.
- Ayuda a comparar EPS entre competidores con diferentes estructuras de capital.
Limitaciones a las ganancias por acción diluidas
Las limitaciones clave de las ganancias por acción diluidas incluyen:
- Se trata de una serie compleja de cálculos que incluyen conversión, beneficios fiscales sobre bonos, etc.
- Todavía está sujeto a los caprichos de la manipulación de las cuentas financieras.
Diploma
Esto sugiere que las ganancias por acción diluidas son un indicador más completo de las ganancias de una empresa que las EPS básicas. Sin embargo, debe analizarse junto con el precio de las acciones y el número de acciones ordinarias en circulación para obtener una verdadera visión financiera.
Artículos recomendados
Esta es una guía de ganancias diluidas por acción. Aquí analizamos cómo calcular el EPS diluido con ejemplos prácticos. También proporcionamos una plantilla de Excel descargable. También puede consultar los siguientes artículos para obtener más información:
- Opciones sobre acciones para empleados
- Ganancias por acción
- Ejemplo de un estado de ganancias retenidas
- Capital versus acciones
