Ganancias por acción (BPA) proforma: Potenciando tus conocimientos financieros
¿Alguna vez te has preguntado cómo evaluar la rentabilidad de una empresa? Una de las herramientas más utilizadas en el ámbito financiero es el indicador conocido como Ganancias por Acción (BPA). Sin embargo, su cálculo puede volverse un desafío para muchos inversores.
En este artículo, te guiaremos a través de los conceptos básicos del BPA proforma, una versión mejorada de este indicador que te permitirá tener una visión más precisa de los resultados financieros de una compañía. Descubre cómo el BPA proforma puede potenciar tus conocimientos financieros y ayudarte a tomar decisiones más informadas en tus inversiones. ¡Acompáñanos en este viaje a través del fascinante mundo de las ganancias por acción proforma!
Ganancias por acción (BPA) ajustadas por fusiones y adquisiciones
¿Qué son las ganancias por acción (EPS) pro forma?
Las ganancias por acción (EPS) pro forma son el cálculo de las EPS suponiendo que se produce una fusión y adquisición (M&A) y que todas las métricas financieras y el número de acciones en circulación se actualizan para reflejar la transacción. “Pro forma” significa “por el bien de la forma” en latín. En este caso, la EPS se calcula “por una cuestión de forma” en caso de adquisición.
Las ganancias básicas por acción se calculan dividiendo los ingresos netos de una empresa por sus acciones ponderadas en circulación. Las EPS pro forma, por otro lado, agregan los ingresos netos de la empresa objetivo y cualquier sinergia adicional o ajuste incremental al numerador, mientras que las nuevas acciones emitidas como resultado de la adquisición se agregan al denominador.
(Fuente: Google Finance, Tesla)
Fórmula proforma para EPS por acción:
Aquí está la fórmula para las ganancias por acción pro forma:
EPS pro forma = (ingresos netos del comprador + ingresos netos del objetivo +/- “ajustes incrementales”) / (acciones en circulación del comprador + nuevas acciones emitidas)
Qué significan las ganancias pro forma por acción en fusiones y adquisiciones
La empresa adquirente utiliza el EPS proforma para determinar el resultado financiero que logrará al adquirir la empresa objetivo o fusionarse con la empresa objetivo. Esto también permite al adquirente determinar si esta transacción es acumulativa o dilutiva y tiene un impacto positivo en su EPS. Tenga en cuenta que no se recomienda analizar una adquisición o fusión basándose simplemente en el EPS, ya que hay situaciones en las que el EPS puede aumentar pero el valor de la empresa fusionada es menor que la suma del adquirente y la empresa objetivo.
¿Qué son los “ajustes incrementales”?
Estos son componentes de valor adicionales que surgen de la fusión de las dos empresas y afectan las ganancias por acción pro forma:
- Gastos de intereses adicionales después de impuestos resultantes de la nueva financiación de la deuda.
- Sinergias después de impuestos (plusvalías).
- Gasto de depreciación después de impuestos (por amortizaciones).
- Costo de oportunidad perdida de las tenencias de efectivo si se utilizan para financiar la adquisición.
- Gastos de intereses después de impuestos “ahorrados” al liquidar la deuda de la empresa objetivo.
- Pago de dividendos de acciones preferentes “almacenados” resultantes de la liquidación o conversión de las acciones preferentes de la empresa objetivo.
Por ejemplo, una empresa manufacturera se fusiona con una empresa de transporte. Gracias a esta fusión, la empresa fabricante puede ahorrar en sus costes de venta originales, que inicialmente fueron transferidos a un tercero. Como ahora pueden aprovechar los activos de transporte, obtienen 50 millones de dólares en ahorros después de impuestos. El ajuste incremental es una sinergia después de impuestos resultante de los 50 millones de dólares en ahorros que no estaban presentes originalmente cuando las empresas se separaron.
Ejemplo de cálculo de ganancias por acción proforma
A continuación se muestra un ejemplo sencillo de cómo calcular las ganancias por acción (EPS) proforma en una transacción de fusiones y adquisiciones.
Aquí hay un desglose de lo que está sucediendo en la tabla anterior:
- El adquirente tiene ganancias totales de $5,000 y 2,500 acciones en circulación, lo que resulta en ganancias por acción (EPS) de $2,00.
- La empresa objetivo adquirida tiene una ganancia total de 2.000 dólares (el número de acciones emitidas es irrelevante ya que se está adquiriendo).
- En la columna Ajustar, el adquirente emite 675 nuevas acciones y las entrega al objetivo para completar la adquisición.
- No habrá ningún ajuste en las ganancias de ninguna de las empresas como resultado de la transacción (esto es por conveniencia, pero en realidad puede haber un ajuste).
- En la columna pro forma, la suma de todas las ganancias se divide por la suma de todas las acciones en circulación para obtener una EPS pro forma de $2,20.
- La acumulación (si es positiva) y la dilución (si es negativa) son el cambio porcentual en las EPS después de la transacción en comparación con lo que tenía el adquirente antes de la transacción.
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Esperamos que esta haya sido una guía útil para calcular las ganancias por acción (EPS) pro forma. Para ampliar aún más sus conocimientos y completar su búsqueda para convertirse en un analista financiero de primer nivel, estos recursos adicionales pueden resultarle útiles:
